市場(chǎng)的發(fā)展往往超出許多人的預期，今年一二月間，創(chuàng )業(yè)板指數一鼓作氣沖上1500點(diǎn)，讓部分已降低期待的基金經(jīng)理有些望塵莫及，而隨后的連綿下跌，幅度之深又出乎許多人的意料。
市場(chǎng)的變幻莫測讓許多基金受到重創(chuàng )。截至4月底，今年以來(lái)多數股票型基金已出現負收益局面，這意味著(zhù)前兩個(gè)月通過(guò)重倉成長(cháng)股而獲得的凈值漲幅已被悉數抹去。在此背景下，不少基金經(jīng)理由衷地感嘆，今年形勢復雜，成長(cháng)股的機會(huì )明顯弱于2013年。
股基大多虧損
一季報出爐，某基金公司14只股票型基金中（剔除指數基金等被動(dòng)型產(chǎn)品），11只基金的投資回報都為負數，且有的大幅跑輸業(yè)績(jì)基準；另一家規模相對較小的公司，盡管近幾年業(yè)績(jì)聲譽(yù)較好，但同樣耐不住市場(chǎng)反復折騰，截至4月底，該公司的9只股票型基金齊刷刷出現虧損，其中有的凈值損失已超過(guò)15%----這樣的現狀，可以說(shuō)具有一定的代表性，因為據WIND資訊的數據，在剔除QDII和指數型基金之后，365只普通股票型基金中，截至4月30日，今年以來(lái)獲得投資正回報的基金僅45只，只占到12.33%的比例。
大比例虧損的原因在哪里？翻看基金的一季報總結能看出一些端倪。例如，不少基金經(jīng)理表示，3月中旬以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板的下跌超出了預期，對凈值的負面影響較大；還有的基金經(jīng)理認為，今年一季度市場(chǎng)的波動(dòng)性明顯加大，特別是創(chuàng )業(yè)板出現明顯的先揚后抑的走勢，新股開(kāi)閘、業(yè)績(jì)欠佳、估值過(guò)高等都對指數產(chǎn)生了較大的影響，市場(chǎng)風(fēng)格因此也出現一定的轉換。
“特別是一季度后期，以白酒、地產(chǎn)等為代表的傳統行業(yè)重新獲得市場(chǎng)青睞，出現一定程度的估值修復，如果還沒(méi)跟上這一節奏，業(yè)績(jì)表現顯然就會(huì )退步，但我覺(jué)得大部分人在風(fēng)格切換面前還是比較猶豫的，或者說(shuō)，重倉的股票沒(méi)那么好脫身�！睖夏郴鸾�(jīng)理這樣表示。
有基金經(jīng)理表示，從年初以來(lái)的市場(chǎng)運行來(lái)看，今年明顯出現了存量資金博弈，資金追逐新鮮熱點(diǎn)的頻率越來(lái)越快，從一個(gè)季度變成一個(gè)月，甚至從一個(gè)月變成一個(gè)星期。
有業(yè)內人士告訴中國證券報記者，這樣復雜的形勢很容易造成基金經(jīng)理對市場(chǎng)整體風(fēng)格的判斷失誤，或是沒(méi)有把握到結構性機會(huì )，或是沒(méi)有在某些板塊的危機到來(lái)之前及時(shí)抽身，有些基金甚至越折騰越被動(dòng)，業(yè)績(jì)節節敗退，把今年前兩個(gè)月通過(guò)成長(cháng)股積累下來(lái)的凈值漲幅盡數抹去。
成長(cháng)股機會(huì )或弱于去年
其實(shí)，早在今年年初，一些基金公司核心投資人士便認為，成長(cháng)股雖然仍有機會(huì )，但機會(huì )將弱于去年，更適合進(jìn)行波段操作。
“主要是結合年初時(shí)的成長(cháng)股估值、經(jīng)濟走勢情況以及流動(dòng)性的變化來(lái)看的。2013年時(shí)，投資者對于若干熱門(mén)板塊的狂熱催生這些股票的泡沫，隨之也造就了一些基金的豐厚回報。但今年可能需保持清醒，在合適的時(shí)機鎖定收益，不能再一味期待某些股票持續上漲�！�
有資深基金經(jīng)理進(jìn)一步解釋道，主要是今年經(jīng)濟下行壓力較大，估計在一季度之后，資金面最寬松的時(shí)期也已經(jīng)過(guò)去了，所以對后市要保持較為謹慎的態(tài)度，對資產(chǎn)組合的預期收益率也有必要降低。
不過(guò)，普遍來(lái)看，大部分基金經(jīng)理仍然表示，要理性看待目前機構重倉的白馬成長(cháng)股被拋售的風(fēng)潮，在回調到一定時(shí)期之后，可能也“吹盡黃沙始到金”了。
“總體來(lái)說(shuō)，今年我們會(huì )在投資布局上更保持均衡一點(diǎn)，會(huì )注意傳統產(chǎn)業(yè)中向新興產(chǎn)業(yè)轉型的一些企業(yè)，但主要還將在新興行業(yè)中尋找具有持續成長(cháng)能力的個(gè)股作為基本配置，而且今年對于實(shí)質(zhì)業(yè)績(jì)的關(guān)注要強于概念炒作，會(huì )更注重自下而上地選股�！庇谢鸾�(jīng)理說(shuō)。