受新“國九條”出臺利好影響,周一滬綜指漲幅超過(guò)40點(diǎn),深成指漲幅接近160點(diǎn),且成交額明顯放大。
業(yè)內人士認為,中陽(yáng)線(xiàn)的確立釋放出股指脫離2000點(diǎn)“沼澤地”的變盤(pán)信號。不過(guò),從煤炭、有色金屬、鋼鐵等業(yè)績(jì)和估值雙弱勢的板塊領(lǐng)漲、創(chuàng )業(yè)板漲勢弱于主板以及滬綜指成交量仍相對偏低等態(tài)勢來(lái)看,資金心態(tài)依然謹慎?紤]到壓制股指的因素短期內難以被利好政策完全對沖,市場(chǎng)能否就此展開(kāi)趨勢性上漲行情,需觀(guān)察后續經(jīng)濟面和資金面變化以及資本市場(chǎng)配套細則出臺實(shí)施情況。
反彈行情或展開(kāi)
在滬綜指陷入2000點(diǎn)“沼澤地”8個(gè)交易日之久、且呈現越陷越深的態(tài)勢之時(shí),資本市場(chǎng)迎來(lái)及時(shí)雨。上周五《國務(wù)院
關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱(chēng)新“國九條”)發(fā)布,為資本市場(chǎng)中長(cháng)期建設提供了綱領(lǐng)性框架。這一新政的發(fā)布提振了A股市場(chǎng)信心,再度打贏(yíng)了2000點(diǎn)保衛戰,激活了沉寂已久的市場(chǎng)人氣,引發(fā)了資金的做多熱情。放量中陽(yáng)的確立,或結束A股的掙扎,預示反彈行情的到來(lái)。
12日,上證綜指上漲41.73點(diǎn)收報2052.87點(diǎn),漲幅為2.07%;深證成指報
收7318.14點(diǎn),上漲155.70點(diǎn),漲幅為2.17%。此次大漲使2000點(diǎn)保衛戰再傳捷報,而這也將進(jìn)一步強化2000點(diǎn)整數關(guān)口之于市場(chǎng)投資者
的意義:第一,2000點(diǎn)成為重要的政策底;第二,下破2000點(diǎn)之后的中陽(yáng)成為變盤(pán)信號;第三,圍繞2000點(diǎn)波動(dòng)的交易日不超過(guò)10日。
回顧今年以來(lái)滬綜指展開(kāi)的三次2000點(diǎn)保衛戰,每次均是受政策利好助推而成功以一根大陽(yáng)線(xiàn)確立企穩反彈節奏。例如,1月下旬央行重啟逆回購,大額資金連續購入藍籌ETF等動(dòng)向,刺激金融、地產(chǎn)等權重藍籌板塊集體護盤(pán),成功確立了新一波反彈行情;從時(shí)間上來(lái)看,自1月10日滬綜指接近2000點(diǎn)開(kāi)始算起,至1月21日以小陽(yáng)線(xiàn)上穿2000點(diǎn),共經(jīng)歷了8個(gè)交易日。
又如,3月下旬滬綜指再度跌破2000點(diǎn)進(jìn)行震蕩盤(pán)整之時(shí),京津冀協(xié)同發(fā)展、優(yōu)先股政策等利好的集中釋放再度引發(fā)了金融、地產(chǎn)、煤炭等權重板塊的集體發(fā)力,
以2.72%的漲幅豎起一根中陽(yáng)線(xiàn),從而再度確立反彈節奏。時(shí)間上看,從3月10日滬綜指下破2000點(diǎn)到3月21日成功上穿,共經(jīng)歷了10個(gè)交易日。
類(lèi)比來(lái)看,本次2000點(diǎn)保衛戰的情形與此前十分相像,本周一的中陽(yáng)線(xiàn)成為變盤(pán)信號的可能性非常大。上周五新“國九條”出臺給低迷的股市注入暖流,再疊加此
前優(yōu)先股、滬港通、區域振興等多項政策,滬綜指再度在周期股的引領(lǐng)之下形成了放量中陽(yáng)態(tài)勢。自4月28日滬綜指向下觸及2000點(diǎn)至本周一成功脫離
2000點(diǎn)“沼澤地”,一共經(jīng)歷了9個(gè)交易日。
資金仍較謹慎
與前兩次2000點(diǎn)保衛戰的“功臣”——金融、地產(chǎn)相比,本
次戰役勝利的主將是煤炭、有色金屬兩個(gè)行業(yè),鋼鐵行業(yè)也做出了貢獻。煤炭和有色金屬行業(yè)一改長(cháng)期以來(lái)的頹勢,自上周開(kāi)始逐步活躍,昨日更是出現了難得一見(jiàn)
的漲停潮,為指數的上行和成交額的放大做出了重要貢獻。不過(guò),從弱勢行業(yè)領(lǐng)漲、成交額仍未能過(guò)千億、創(chuàng )業(yè)板走勢弱于主板等細節可以看到,資金行動(dòng)較為謹
慎,求穩而非激進(jìn)成為市場(chǎng)資金的主要心態(tài)。
首先,繼上周五之后,本周一市場(chǎng)中“煤飛色舞”情形愈發(fā)炫目。至收盤(pán),采掘、有色金屬行業(yè)分別
上漲了5.71%和4.99%,兩個(gè)行業(yè)的成分股均驚現罕見(jiàn)的漲停潮。其中,采掘行業(yè)的成分股幾乎出現全線(xiàn)上漲,且其中有25只個(gè)股漲停;有色行業(yè)也出現
了11只漲停股。受上述熱潮帶動(dòng),稀土永磁、超級電容、頁(yè)巖氣和煤層氣等相關(guān)概念均出現明顯上漲,漲幅分別達到4.13%、4.05%和3.84%。
業(yè)內人士指出,促使煤炭和有色金屬行業(yè)上漲的原因,并非是行業(yè)或公司的基本面出現實(shí)質(zhì)性好轉,而是估值相對低位,以及政策面利好和諸如鎳價(jià)上行等偶然性因素
的共同作用。從250日漲跌幅來(lái)看,采掘、有色金屬和鋼鐵的跌幅分別達到了26.65%、16.38%和14.66%,在28個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)中分別位列倒
數第一、第二和第四位。鎳價(jià)上漲是有色金屬行業(yè)上漲的導火索,而煤炭股更多呈現為經(jīng)歷了長(cháng)期低迷之后的超跌反彈。
昨日滬深主板市場(chǎng)大漲的
同時(shí),創(chuàng )業(yè)板走勢相對偏弱,至收盤(pán)漲幅為1.57%,低于其他市場(chǎng)板塊。對此,業(yè)內人士指出,資金在利好刺激之下選擇了捕捉超跌弱勢行業(yè)的反彈機會(huì ),而沒(méi)
有貿然大舉進(jìn)攻搶奪熱門(mén)行業(yè)和概念的籌碼,顯示出資金心態(tài)仍然十分謹慎,在進(jìn)行更為穩妥和安全的布局。同時(shí)也意味著(zhù),市場(chǎng)尚未呈現出牛市狀態(tài)。
其次,市場(chǎng)成交的量能雖然較此前下跌和震蕩期間有所放大,但仍然未恢復至千億元之上。昨日,滬綜指的成交額擺脫了此前600億元一線(xiàn)的糾結情形,上攻至
880.97億元,不過(guò)相較于本輪市場(chǎng)下跌前的成交額依然處于低位。業(yè)內人士指出,成交額并沒(méi)有急劇放大,說(shuō)明了資金的心態(tài)相對而言尚未達到很亢奮的狀態(tài)。
資金的這種心態(tài)實(shí)屬正常。從歷史規律來(lái)看,五月A股市場(chǎng)往往風(fēng)起云涌,不論是1999年的“5·19”,2007年的“5·30”,還是2013年5月滬綜指月漲幅領(lǐng)先全球,5月A股共同的規律是劇烈波動(dòng)、變盤(pán)節點(diǎn),資金謹慎應對也是情理之中。
股指企穩題材唱戲
新“國九條”的出臺給此前持續了一個(gè)月的弱市注入了正能量,樂(lè )觀(guān)情緒有所升溫。不過(guò),壓制市場(chǎng)的主要因素短期內并不會(huì )被完全對沖或很快消失,因此市場(chǎng)若要形成趨勢性行情仍須等待更為明確的政策信號。
當前,經(jīng)濟企穩的態(tài)勢初步顯現,但4月CPI同
比上漲1.8%透露出社會(huì )需求依然不足,制造業(yè)仍較為疲弱。資金面上,針對全面降準的傳言,央行行長(cháng)周小川日前表示,不會(huì )輕易采取大規模的刺激政策。一季
報也顯示出上市公司的盈利增長(cháng)有所趨緩。業(yè)內人士指出,市場(chǎng)的“政策底”已經(jīng)明確,但“經(jīng)濟底”仍待進(jìn)一步確認,而這也是市場(chǎng)趨勢性行情能否成行的最基本
決定因素。
與此同時(shí),市場(chǎng)的擔憂(yōu)情緒仍較多。首先,房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化引發(fā)的擔憂(yōu)日益加劇。安信證券指出,在商品房成交面積經(jīng)歷了約兩個(gè)季度的回落后,越來(lái)越多的城市開(kāi)始出現房?jì)r(jià)下跌的跡象;另一方面,從部分龍頭公司拿地情況看,銷(xiāo)售低迷對房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的影響仍在顯現。中金公司表示,由于近期房地產(chǎn)銷(xiāo)售較弱,市場(chǎng)擔心房地產(chǎn)的風(fēng)險。
其次,二季度是信托產(chǎn)品的兌付高峰,信用風(fēng)險預期不斷升溫。自4月以來(lái),部分信托和非標產(chǎn)品到期償付問(wèn)題頻繁出現,由于5、6月份信托到期量較4月份進(jìn)一步加大,市場(chǎng)擔憂(yōu)信用風(fēng)險可能將繼續上升。
業(yè)內人士指出,考慮到4月11日以來(lái)市場(chǎng)下行及震蕩的弱勢格局,當前在政策利好助推之下,市場(chǎng)出現“逼空”行情的概率較小,A股可能會(huì )出現“進(jìn)二退一”或
“進(jìn)三退二”的走勢,后市股指企穩、題材唱戲仍是大概率事件。新“國九條”對資本市場(chǎng)中長(cháng)期發(fā)展具有重要意義,短期內政策細則、后續配套政策以及實(shí)施的力
度是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。