本周二A股沖高震蕩，收盤(pán)時(shí)上證綜指微跌0.10%至2050.73點(diǎn)，深證綜指微跌0.11%至1039.39點(diǎn)，中小板綜指微跌0.19%至6079.75點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板綜指微漲0.11%至1271.68點(diǎn)。
　　前一天表現最強的煤炭股沖高回落，收盤(pán)時(shí)多數下跌。同樣于前一天大漲的有色、鋼鐵類(lèi)股收盤(pán)時(shí)也跌多漲少。市場(chǎng)出現這樣的走勢可能對投資者情緒產(chǎn)生不好影響，因歷年熊市已使投資者形成股票“漲不久”的不良印象，這種消極觀(guān)念需要一輪行情來(lái)扭轉，否則股票市場(chǎng)將越發(fā)邊緣化。
　　昨統計局公布了大量4月份經(jīng)濟指標，具體情況普遍較差。今年1-4月我國固定資產(chǎn)投資同比增17.3%，不如1-3月的增17.6%；1-4月全國房地產(chǎn)投資同比增16.4%，不如1-3月的增16.8%；4月份規模以上工業(yè)增加值同比增8.7%，不如3月時(shí)的增8.8%；4月份社會(huì )消費品零售總額同比增11.9%，不如3月時(shí)的增12.2%。
　　上述經(jīng)濟指標全線(xiàn)走弱，可說(shuō)是異常慘淡。然而在數據公布后，大盤(pán)并無(wú)明顯反應，這可能是因為上述弱勢數據會(huì )提升我國未來(lái)“全面降準”機會(huì )。
　　當前阻礙大盤(pán)上漲的因素有許多，除上述經(jīng)濟情況較差外，應該還有些其他原因，這包括資金、業(yè)績(jì)預期、市場(chǎng)憂(yōu)慮IPO等原因。
　　在資金方面，雖然市場(chǎng)資金成本近期有些下降，但整體緊平衡局面仍然不變。今年公司債、企業(yè)債、地方平臺出現問(wèn)題的機會(huì )較以往大得多，所以遠期資金面存在收縮的機會(huì )。
　　在業(yè)績(jì)方面，因宏觀(guān)經(jīng)濟產(chǎn)能過(guò)剩，上市公司業(yè)績(jì)增速不強勁，這對具體的公司股價(jià)影響較大，典型的是鋼鐵股、煤炭股等。除此之外，不久前剛公布的物價(jià)指標較低，加上外圍通縮已經(jīng)成主基調，所以不排除未來(lái)我國經(jīng)濟進(jìn)入通縮的可能，上市公司業(yè)績(jì)會(huì )再受打擊，資金成本也會(huì )抬升。
　　在IPO方面，目前新股網(wǎng)上及網(wǎng)下發(fā)行已處于“隨時(shí)可能發(fā)生”的狀態(tài)，似乎很難指望其再次拖延。由于數月前首輪新股掛牌前大盤(pán)就有過(guò)一輪大跌，故目前投資者在IPO正式啟動(dòng)前不太敢過(guò)度炒作。
　　后市方面，如果官方實(shí)在耐不住弱勢經(jīng)濟指標而推出較大的刺激性措施，那么大盤(pán)應該還有些脈沖性上攻機會(huì )。在可能出臺的各類(lèi)利好中，最值得期待的是“全面降準”。只有這樣的利好，才能“無(wú)差別地”惠及絕大多數個(gè)股。假如官方只是就一些特定行業(yè)進(jìn)行定點(diǎn)式刺激，那么受惠的品種會(huì )少得多。
　　就超短期來(lái)看，房地產(chǎn)受政策性扶持的機會(huì )可能正變得越來(lái)越大，所以相關(guān)品種最近似乎值得關(guān)注。今天，“央行要求保證個(gè)人房貸發(fā)放，確定合理利率”。如果將時(shí)間再往前推，應可發(fā)現有不少地區已悄然推出了地方版樓市松綁或其他扶持政策。