隨著(zhù)百強地產(chǎn)商光耀地產(chǎn)出事，其背后的財通基金子公司的房地產(chǎn)項目也被帶到大眾面前，過(guò)去狂飆突進(jìn)的基金子公司進(jìn)入兌付危機的關(guān)注名單中�；鹱庸救耸客嘎�，實(shí)際上，從今年初開(kāi)始，房地產(chǎn)項目的風(fēng)控變得異常嚴格，已經(jīng)與信托公司趨同，設立的項目也在變少。由于2013年下半年的一年期主動(dòng)管理項目成立較多，今年下半年基金子公司的主動(dòng)管理類(lèi)項目將集中到期。
看50個(gè)項目才通過(guò)1個(gè)
“我們現在對房地產(chǎn)項目控制很?chē)��！蹦郴鸸咀庸就缎胁块T(mén)的一位副總表示。目前，來(lái)融資的房地產(chǎn)項目仍然很多，但是可能看50個(gè)，才能通過(guò)一個(gè)�！拔覀儗θ谫Y方的資產(chǎn)門(mén)檻和項目區位要求都在變嚴�！�
該副總透露，目前對房地產(chǎn)項目，公司的要求是融資方資產(chǎn)必須在50億以上，項目區位則必須在一二線(xiàn)城市，東部地區可以稍微放寬到地級市；具體區位則必須在核心城區，地產(chǎn)類(lèi)型必須以住宅為主，因為商業(yè)地產(chǎn)現在不一定好賣(mài)。這些指標都指向現金流，只選擇現金流比較好的項目。
這一標準已經(jīng)與信托公司趨同。格上理財分析師王燕娛介紹，同樣是對城市的選擇上，信托公司只選擇一二線(xiàn)城市，而且，一些出過(guò)泡沫傳聞的地區如海南、無(wú)錫，則被列入“負面清單”中。此外，在產(chǎn)品風(fēng)控環(huán)節，已經(jīng)不僅要求信用融資和連帶擔保的方式，而是要求必須采用實(shí)物質(zhì)押，受讓部分股權，保證信托能參與項目公司的管理。格上理財數據顯示，在信托行業(yè)，房地產(chǎn)項目的設立已經(jīng)呈現下降趨勢。
“我們大概是在秦皇島降價(jià)事件爆出來(lái)時(shí)，開(kāi)始收緊房地產(chǎn)項目的風(fēng)控�！鄙鲜龈笨偼嘎�。今年3月份，華北重鎮秦皇島房?jì)r(jià)被媒體報道出現降價(jià)風(fēng)暴，顯示其房地產(chǎn)行業(yè)出現現金流困難問(wèn)題。而讓財通資產(chǎn)出現兌付隱憂(yōu)的光耀地產(chǎn)項目，成立于2013年12月。
基金子公司越發(fā)謹慎
基金子公司業(yè)務(wù)大都開(kāi)始于2012年，2013年是業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)的一年。據媒體報道，截至目前共有67家基金管理公司成立子公司，其中60家子公司開(kāi)展了專(zhuān)項資管業(yè)務(wù)，管理資產(chǎn)1.38萬(wàn)億元。其中房地產(chǎn)是主要業(yè)務(wù)之一，尤其在2013年下半年，隨著(zhù)市場(chǎng)對基金子公司的逐漸認可，業(yè)務(wù)拓展也變得容易，再加上從信托行業(yè)大量挖角，人手和經(jīng)驗都更加充足，因此基金子公司在2013年下半年的主動(dòng)管理項目也比較多。
相比于通道項目，主動(dòng)管理項目要承擔的責任更多，一旦在項目管理上失職失察，要進(jìn)行賠償。
而這些項目大都為一年期，因此，部分基金子公司人士認為，2014年下半年，不排除有基金子公司項目出現需要賠償的兌付危機，給基金子公司帶來(lái)?yè)p失。由于基金子公司沒(méi)有注冊資本要求，許多子公司的注冊資本僅有2000萬(wàn)元，一旦出現兌付危機需要賠償，后果不堪設想。這也是基金子公司近期越發(fā)謹慎的原因。多家子公司人士透露，今年開(kāi)始做主動(dòng)管理項目較少，幾乎全部是在做通道業(yè)務(wù)。
也有基金子公司人士認為，和信托不同的是，基金子公司沒(méi)有剛性?xún)陡兜男袠I(yè)傳統，如果在評估、盡調等方面能?chē)栏駡绦�，并且即使披露項目信息，保證有足額的抵押資產(chǎn)可以處理，做到“賣(mài)者盡責”即可。