周三(5月21日)日內，美元指數錄得一波三折的走勢，先是在歐洲時(shí)段觸及78.89的低位，然后又一度在投資者對美聯(lián)儲會(huì )議紀要可能明示加息預期的臆測下走高至81.31的一個(gè)半月高位。最后，在會(huì )議紀要顯示美聯(lián)儲雖已對未來(lái)的政策緊縮前景加以探討，但目前尚未敲定出任何共識的這一基調影響下，美元指數幾經(jīng)掙扎后回吐大半漲幅，最終基本平收。
美聯(lián)儲(Fed)周三(5月21日)公布的4月29-30日會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲貨幣政策制定者上月開(kāi)始為最終退出非常規寬松貨幣政策打基礎，他們在4月會(huì )議上討論了他們可以用來(lái)完成任務(wù)的工具，但并未做出決定。
會(huì )議紀要同時(shí)顯示，美聯(lián)儲官員們提出了幾種上調短期利率的方法，但他們的談?wù)搩H僅是“謹慎的計劃”，并不是即將升息信號。而關(guān)于美聯(lián)儲何時(shí)退出高度寬松政策以及何種工具最為有效的爭論，是美聯(lián)儲準備最終擺脫近零利率水平和數萬(wàn)億美元債券購買(mǎi)的最新跡象。
會(huì )議紀要指出，與會(huì )者普遍認為，在本次會(huì )議上開(kāi)始考慮政策正�；倪x項是明智的，因為這有助于(政策制定)委員會(huì )選擇適當的政策正�；椒�，并在政策實(shí)現正�；瘯r(shí)機成熟之前很長(cháng)一段時(shí)間就開(kāi)始與市場(chǎng)溝通其計劃。委員會(huì )對這一主題的討論是作為謹慎計劃的一部分來(lái)進(jìn)行的，并不暗示正�；斜匾R上開(kāi)始。
會(huì )議紀要提到，幾位委員感覺(jué)美聯(lián)儲應更清晰的闡述其最終將升息的舉措。多位委員表示美聯(lián)儲應詳述將所持資產(chǎn)再投資及縮減資產(chǎn)負債表的計劃。
從總體上來(lái)看，美聯(lián)儲會(huì )議紀要的措辭基本中規中矩，無(wú)太多過(guò)于引人矚目之處，其中更多透露出的消息是美聯(lián)儲本身也仍在經(jīng)濟和貨幣政策前景加以更多觀(guān)望，然后才能做出定奪，這也意味著(zhù)其當前幾乎無(wú)法做出任何新決定。在這一基調指引下，國際匯市的盤(pán)整走勢料在此后相當一段時(shí)間內繼續延續下去。
而會(huì )議紀要所透露出的最明顯的一點(diǎn)狀況在于，隨著(zhù)美國經(jīng)濟復蘇進(jìn)程日趨進(jìn)入正軌，美聯(lián)儲官員已經(jīng)越來(lái)越傾向于在會(huì )議上化更多的時(shí)間去長(cháng)遠政策藍圖問(wèn)題，而非再拘泥于短期政策的實(shí)現與否。
會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲在最近一次會(huì )議上，就如何就利率政策前景與市場(chǎng)溝通，以及一旦收緊政策的時(shí)機來(lái)到時(shí)如何對利率政策進(jìn)行有效調控都加以了深入的磋商，而對短期經(jīng)濟指標的關(guān)注度則顯著(zhù)下降，這也使得4月30日發(fā)布的會(huì )議決議與此前相比毫無(wú)新意。
而在此后相當一段時(shí)間中，美聯(lián)儲的短期政策仍將會(huì )維持無(wú)甚重大變化的“自動(dòng)巡航”模式，從當前的會(huì )議紀要所透露的狀況來(lái)看，只有在確認經(jīng)濟出現了有效復蘇之后，美聯(lián)儲政策“正�；边M(jìn)程才會(huì )從口頭上轉向真正付諸落實(shí)。這意味著(zhù)美元多頭投資者所期盼的美指“井噴”行情在近期仍然難以上演。
而對美聯(lián)儲會(huì )議紀要的進(jìn)一步解讀則可看出，美聯(lián)儲對于來(lái)自?xún)炔亢屯獠康娘L(fēng)險因素仍然忌憚?dòng)屑�，這也意味著(zhù)其此后在研討新政策措施時(shí)會(huì )顯得慎之又慎。在美國房地產(chǎn)領(lǐng)域數據表現仍然不盡如人意的情況下，最新的會(huì )議紀要也進(jìn)一步強化了美聯(lián)儲對住房市場(chǎng)疲軟現況的擔憂(yōu)程度。這與美聯(lián)儲主席耶倫(Janet
Yellen)近來(lái)曾多次對此問(wèn)題所表述過(guò)憂(yōu)慮的看法相呼應，顯示美聯(lián)儲或仍會(huì )繼續維持足夠的寬松力度，直至住房市場(chǎng)徹底實(shí)現可持續復蘇。
同時(shí)，從會(huì )議紀要內容來(lái)看，烏克蘭局勢似乎已經(jīng)引起了美聯(lián)儲各位官員的進(jìn)一步關(guān)注和憂(yōu)慮。此前，3月18-19日美聯(lián)儲會(huì )議的紀要文件曾指出，盡管烏克蘭局勢進(jìn)一步升級的狀況可能會(huì )對全球經(jīng)濟增速造成沖擊，但該國的相關(guān)狀況尚難以對美國經(jīng)濟前景構成太大的直接沖擊。但在最新發(fā)布的4月會(huì )議紀要中，美聯(lián)儲則把俄羅斯與烏克蘭之間地緣政治沖突的不斷深化的狀況列為了可能影響美國經(jīng)濟前景的諸多項風(fēng)險因素之一，且有多位美聯(lián)儲官員也都對此表示認同。
在投資者經(jīng)過(guò)解讀得出了美聯(lián)儲將會(huì )繼續維持寬松力度達相當長(cháng)一段時(shí)間的最終結論后，美元自高位回落，而現貨黃金則在紀要發(fā)布后膝跳反射至1283美元低位之后又回升到1290美元上方，美國股市更是錄得全線(xiàn)大漲。
會(huì )議紀要發(fā)布后，美聯(lián)儲的兩位官員也在第一時(shí)間出面對其內容加以了進(jìn)一步詮釋。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana
Kocherlakota)表示，美國通脹在2018年之前可能都無(wú)法回升至2%的目標，因此，美聯(lián)儲應考慮在通脹觸及目標后的數年間讓通脹保持在目標之上，以彌補現階段的低物價(jià)對經(jīng)濟造成的拖累。他還稱(chēng)，美聯(lián)儲并不準備公布修改后的“退出策略”。
美聯(lián)儲高官兼舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John
Williams)在接受采訪(fǎng)時(shí)則表示，美聯(lián)儲應該推遲任何縮減資產(chǎn)負債表的決定，直至開(kāi)始上調目前接近于零水平的利率之后。他認為美聯(lián)儲會(huì )等到明年下半年才會(huì )開(kāi)始升息。
本周以來(lái)，美聯(lián)儲多位官員已經(jīng)就政策前景問(wèn)題陸續發(fā)表了看法，其中周二紐約聯(lián)儲主席杜德利的講話(huà)被認為是事先透露了美聯(lián)儲會(huì )議紀要的基調。不過(guò)，官員輪番講話(huà)仍無(wú)法撼動(dòng)深陷于盤(pán)整中的國際匯市走勢，下一個(gè)有望實(shí)現全面突破的機會(huì )節點(diǎn)，或許要等到下月初的歐洲央行會(huì )議。屆時(shí)，歐洲央行寬松新政的方式與力度，將直接左右匯市在夏季到了之際的走勢方向。