今年以來(lái)，一向捉摸不透的股市最讓投資者揪心的是什么？答案非“2000點(diǎn)”莫屬。
　　2000點(diǎn)關(guān)口，上證指數幾經(jīng)沉��！今年以來(lái)，上證指數一次次跌破2000點(diǎn)，又一次次被神奇地拉回。昨日也不例外，當日早盤(pán)再破2000點(diǎn)，但午后又收復失地。
　　2000點(diǎn)，這個(gè)漸被賦予傳奇色彩的點(diǎn)位，糅合了眾多投資者的陣痛與期待。在它附近，有人割肉出局，也有人毅然加倉，也有人將它稱(chēng)為“政策底”。一位入市20余年的私募人士感慨，歷經(jīng)幾輪牛熊，今年的2000點(diǎn)見(jiàn)證了股市的“悲喜交加”。
　　種種跡象表明，經(jīng)濟活動(dòng)比過(guò)去更加有效及時(shí)地投射到資本市場(chǎng)，社會(huì )資金正從高杠桿的地產(chǎn)金融業(yè)流入低杠桿的互聯(lián)網(wǎng)、消費以及服務(wù)產(chǎn)業(yè)。一場(chǎng)財富配置的“遷徙”，也將從房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)渡至資本市場(chǎng)，對于依舊在資產(chǎn)管理行業(yè)備受煎熬的機構們，他們愿意忍受“陣痛”，等待新的起點(diǎn)！

　　2000點(diǎn)的魔力

　　2012年以來(lái)的行情，2000點(diǎn)似乎有股神奇的魔力。
　　據一位券商人士統計，市場(chǎng)每每跌破2000點(diǎn)以后，均會(huì )引發(fā)明顯的反彈，且市場(chǎng)從未在2000點(diǎn)以下運行持續超過(guò)1個(gè)月以上的時(shí)間。
　　2000點(diǎn)，似乎就是空頭的“陷阱”。
　　今年1月20日，上證綜指收盤(pán)跌破2000點(diǎn)，但在市場(chǎng)“節節敗退”之際，大資金出手連續兩周“掃貨”藍籌ETF，7只藍籌ETF獲得凈申購額逾56億元，此后市場(chǎng)展開(kāi)一輪反彈行情。
　　3月12日，上證綜指再度跌破2000點(diǎn)，彼時(shí)以混合所有制為核心的國資改革，成為全國兩會(huì )期間持續發(fā)酵的熱點(diǎn)議題，此后國企改革題材帶動(dòng)市場(chǎng)又一次展開(kāi)反彈。
　　這周盤(pán)中頻頻跌破2000點(diǎn)，不過(guò)，新國九條的推出，以及IPO發(fā)行節奏預期明確，也清晰地表明在2000 點(diǎn)附近政策有托底的意愿。
　　“2000點(diǎn)之下的任何大跌、急跌牽涉到市場(chǎng)信心的問(wèn)題�！痹谌f(wàn)家基金投研人士看來(lái)，股票型基金的倉位已經(jīng)從高點(diǎn)大幅回調，為2013年中性偏低的水平，市場(chǎng)急跌的階段已經(jīng)過(guò)去。

　　或是下跌尾端

　　“市場(chǎng)進(jìn)入了磨人的下跌尾端�！边@是一位擅長(cháng)擇時(shí)的私募基金經(jīng)理的預判。
　　從基金倉位來(lái)看，上周股票型基金整體倉位85.7%，下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，主動(dòng)減倉1.5個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金整體倉位75.0%，下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，主動(dòng)減倉1.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　“目前政策微刺激、貨幣寬松傾向都已明朗，政策底和資金底都已出現，但由于地產(chǎn)投資的下行趨勢延續，以及政策刺激還未顯效，經(jīng)濟底還需等待觀(guān)察�！鄙贤赌Ω�投研人士認為，從歷史來(lái)看，市場(chǎng)底一般都在政策、資金底與經(jīng)濟底之間形成。
　　對于經(jīng)濟的悲觀(guān)，很大一部分原因源于對樓市泡沫的擔憂(yōu)。匯豐晉信投研人士認為，短期可密切關(guān)注地產(chǎn)調控放松預期不斷提升背景下各地樓市的成交情況。一旦樓市有所企穩，則會(huì )改善市場(chǎng)對于經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)，進(jìn)而中長(cháng)期“市場(chǎng)底”位置自然可見(jiàn)。
　　就短期市場(chǎng)而言，絕大多數賣(mài)方機構偏向于看空，而買(mǎi)方機構，也幾乎是一致的謹慎態(tài)度。
　　一家長(cháng)期業(yè)績(jì)優(yōu)異的大型私募基金董事長(cháng)認為，“市場(chǎng)極度悲觀(guān)得有些過(guò)了頭！”
　　而一位已經(jīng)不再悲觀(guān)的基金經(jīng)理，近日又轉變了態(tài)度。他此前預期，經(jīng)濟數據很差，政府應該會(huì )出臺一些“穩增長(cháng)”的政策，但銀行業(yè)“127號文”出臺之后，他認為，這意味著(zhù)監管趨嚴，將迫使銀行收縮同業(yè)資產(chǎn)，而增加信用風(fēng)險，這對于股市是利空。
　　據其透露，近期與保險機構交流下來(lái)發(fā)覺(jué)，大型保險機構對于市場(chǎng)依舊比較保守，前期贖回了一些成長(cháng)風(fēng)險的基金后，保險的倉位依舊保持在偏低的狀態(tài)。
　　“控制風(fēng)險+控制倉位”，儼然成了多數基金的首選策略。
　　天治基金經(jīng)理章旭峰認為，在就業(yè)率穩定、市場(chǎng)利率高企、流動(dòng)性未有實(shí)質(zhì)性放松、信用風(fēng)險尚未集中暴露的前提下，我們判斷，僅靠現有的穩增長(cháng)措施很難讓今年經(jīng)濟穩定在7.5%左右，貨幣投放或者房地產(chǎn)調控的松動(dòng)才是最終穩住經(jīng)濟的短期手段，但是政府高層的講話(huà)中很難看到相關(guān)意圖。
　　有機構這樣看待現時(shí)的市場(chǎng)：藍籌股缺乏上漲空間，而成長(cháng)股則面臨全球創(chuàng )新暫歇的問(wèn)題。
　　“在過(guò)去幾年中每年都有比較大的創(chuàng )新，如2010年的蘋(píng)果、2011年的云計算、2012年的大數據、頁(yè)巖氣、2013年的移動(dòng)互聯(lián)、特斯拉�！比f(wàn)家基金認為，2014年到目前為止，市場(chǎng)似乎沒(méi)有找到新的重量級的“故事”，有的是又重新回到蘋(píng)果鏈中去找機會(huì )，總體上產(chǎn)業(yè)之風(fēng)沒(méi)有過(guò)去幾年來(lái)得強，這是更深層次的缺憾。

　　“短空長(cháng)多”成長(cháng)邏輯

　　即便市場(chǎng)上充斥著(zhù)種種看空的理由，對于未來(lái)，一批公私募基金的大佬，依舊十分期待。
　　老股民都記得，2004年的老國九條，曾帶來(lái)跌破千點(diǎn)的絕望，也引發(fā)了波瀾壯闊的瘋狂。新國九條對于中國資本市場(chǎng)的意義，利在長(cháng)遠，然而和任何一次改革一樣，總是要先經(jīng)歷陣痛，才能見(jiàn)到彩虹。
　　一位基金經(jīng)理認為，“市場(chǎng)建設過(guò)程中，股票供給的增加，無(wú)疑會(huì )讓市場(chǎng)承壓。而市場(chǎng)建設基本完成之后，資本市場(chǎng)的作用得到充分發(fā)揮，中國經(jīng)濟必然從中受益，中國股市也會(huì )在此基礎上，獲得長(cháng)遠健康的發(fā)展�！�
　　而目前，顯然是陣痛期。即使短期風(fēng)險仍未完全釋放，但上述大型私募基金董事長(cháng)預期，未來(lái)3年內有望迎來(lái)新一輪牛市，他看好改革開(kāi)啟的紅利。在他眼中，要對混合所有制給予高度的重視，而國企改革的主戰場(chǎng)應該就在資本市場(chǎng)。
　　國泰君安認為，從5月份開(kāi)始，改革已步入元年中的“元季”，預計5至10月將是改革政策出臺的密集期。在其看來(lái)，5月20日國務(wù)院批轉發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟體制改革重點(diǎn)任務(wù)的意見(jiàn)》，吹響了“改革政策密集期”的沖鋒號，時(shí)點(diǎn)較市場(chǎng)預期提前。雖然原則性表述居多，但其超預期性在于是改革的開(kāi)端。
　　此外，從行業(yè)基本面的角度看，隨著(zhù)并購重組取消審核的逐步推出執行，新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀龍頭借力資本市場(chǎng)加快發(fā)展速度，實(shí)現強者恒強，客觀(guān)地講，新興行業(yè)正處于明顯向上的階段。
　　“中國作為全球最大的經(jīng)濟體之一，資本市場(chǎng)在不斷成熟，經(jīng)濟活動(dòng)比過(guò)去更加有效及時(shí)地投射到資本市場(chǎng)�！币追竭_基金科瑞的基金經(jīng)理鄭希認為，社會(huì )資金正從高杠桿的地產(chǎn)金融業(yè)流入低杠桿的互聯(lián)網(wǎng)、消費以及服務(wù)產(chǎn)業(yè)；以技術(shù)創(chuàng )新提升勞動(dòng)生產(chǎn)率帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)替代過(guò)去以消耗資源帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)是大勢所趨，“成長(cháng)”已經(jīng)深入人心。