近一段時(shí)間來(lái)，盡管?chē)鴥绕谑幸廊环只瘒乐兀恨r產(chǎn)品繼續震蕩走強，豆粕、菜粕甚至屢創(chuàng )近期高點(diǎn)；工業(yè)品震蕩走低，以焦煤、焦炭為代表的煤化工甚至連創(chuàng )新低，但總的來(lái)講，國內期市仍延續了中期弱勢震蕩的行情特征。
　　值得一提的是，盡管5月22日匯豐公布的中國5月制造業(yè)采購經(jīng)理人(PMI)達到49.7，高于前值48.1和預期的48.4，該數據為五個(gè)月內最高。但該數值仍在50這個(gè)榮枯線(xiàn)以下，其對市場(chǎng)的利多影響仍大打折扣。
　　5月12日，國務(wù)院正式發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(即通常所說(shuō)的新國九條)，但國內期價(jià)并未如期出現“井噴”行情，甚至沒(méi)有出現過(guò)像樣的反彈行情，這一方面說(shuō)明國內多頭人氣非常脆弱，多頭人氣聚集尚需要比較緩慢的轉變過(guò)程，另一方面說(shuō)明在當前現貨市場(chǎng)存在供過(guò)于求的階段，去庫存化仍為近期主要特征，該背景下，現貨壓力繼續對國內期價(jià)產(chǎn)生抑制作用。鑒于上述分析，本人認為，在國內出現實(shí)質(zhì)性利多政策之前，國內期價(jià)仍將繼續維持弱勢震蕩的行情特征，期間的每次上漲最好看作是逢高做空的良機。
　　操作層面，本人認為截至目前為止，石油化工板塊已經(jīng)跌至各自支撐位附近，短期內存在繼續反彈的可能，建議場(chǎng)外資金等待逢高做空的最好價(jià)位；煤化工板塊受房地響加大，反彈有限，建議場(chǎng)內空頭在設好止盈前提下繼續持倉；農產(chǎn)品板塊短期內存在繼續上沖的可能，但繼續上漲阻力加大，不建議場(chǎng)外資金繼續追高，場(chǎng)內多頭或可輕量持倉或在設好止盈價(jià)位前提下繼續持倉。除此之外，建議場(chǎng)外資金做好對沖套利交易，目前階段可以在豆粕、菜粕市場(chǎng)上采取買(mǎi)近期賣(mài)遠期的操作策略，或可買(mǎi)進(jìn)農產(chǎn)品賣(mài)出工業(yè)品對沖套利。