從近段時(shí)間公布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據來(lái)看，整體環(huán)境似乎有轉暖跡象。尤其是匯豐PMI預覽值大幅高于市場(chǎng)預期，也顯示出政府的為刺激政策初步顯現成效。當然，不可否認的是目前宏觀(guān)經(jīng)濟整體仍處于下降周期，其中涉及到大宗商品傳統生產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈也并未出現明顯好轉，因而在判斷經(jīng)濟見(jiàn)底時(shí)我們還需等待更多指標的驗證。不過(guò)，引起我注意的是近期政府的貨幣政策動(dòng)態(tài)。
　　雖然說(shuō)官方表態(tài)上，仍舊維持穩健貨幣政策不變，但我們要關(guān)注帶幾件事情。首先就是李克強總理在內蒙考察時(shí)，強調貨幣政策預調微調。其次便是傳聞央行向國開(kāi)行和建行定向投放3000-5000億作為棚戶(hù)區改造之用。此外，回顧央行近期公開(kāi)市場(chǎng)操作，已連續3周實(shí)現凈投放�？梢哉f(shuō)，見(jiàn)微知著(zhù)，隨著(zhù)下半年來(lái)臨貨幣政策逐步放松跡象已經(jīng)顯現。當然，分析過(guò)宏觀(guān)環(huán)境之后，我們還是要落實(shí)到期貨市場(chǎng)的操作上。前面幾期，我反復提到，在目前環(huán)境下，由于工業(yè)品上下兩難，應多經(jīng)精力放在農產(chǎn)品上，市場(chǎng)也對這一觀(guān)點(diǎn)有所印證。
　　從本周開(kāi)始，我認為可以適當開(kāi)始與經(jīng)濟周期相關(guān)的工業(yè)品及股指。前文說(shuō)過(guò)了，穩增長(cháng)措施在下半年預期會(huì )集中釋放，加之貨幣政策松動(dòng)，預期工業(yè)品及股指會(huì )出現一定幅度的反彈。尤其推薦大家關(guān)注股指期貨。從常規對于股市的分析來(lái)看，經(jīng)濟周期決定長(cháng)期走勢，貨幣寬松程度決定中期走勢，管理層政策決定短期走勢。當前股市的環(huán)境是，政策明顯偏暖，貨幣有寬松跡象，經(jīng)濟仍處于下降周期中，但預期下半年要好于上半年，因此綜合來(lái)看，我們認為進(jìn)入六月份股市有望迎來(lái)一波像樣的反彈行情。不過(guò)當前，市場(chǎng)信心仍舊疲弱，從滬深兩市的成交量亦可明顯看出這一點(diǎn)。因此在操作上，投資者還應做好交易計劃，控制好倉位，以逢低吸納為主。