美元指數在周三(6月4日)紐約時(shí)段脫離日內的低點(diǎn)走高，尾盤(pán)徘徊于日內高位附近，距離四個(gè)月高位水平80.68不遠。雖然，稍早美國5月份ADP私企就業(yè)數據不佳的狀況一度拖累美元指數在歐洲時(shí)段下行，但在進(jìn)入紐約時(shí)段后，押注歐洲央行會(huì )在周四的會(huì )議上祭出強力寬松措施的市場(chǎng)交投行動(dòng)再度拖累歐元兌美元最終跌至1.36關(guān)口下方，使得美元指數回升。

　　美國ADP就業(yè)數據參考價(jià)值有限，經(jīng)濟前景仍然樂(lè )觀(guān)

　　人力資源服務(wù)公司ADP和預測機構穆迪(Moody's Analytics)周三公布的就業(yè)調查報告顯示，美國5月ADP就業(yè)人數增加17.9萬(wàn)，為今年1月以來(lái)最小增幅，不及預期，這對非農數據而言不是個(gè)好兆頭。
　　在上述數據的影響下，美元指數一度受拖累下行。不過(guò)，在周一美國制造業(yè)ISM數據驚現“烏龍”之后，投資者對于美國方面報出的任何顯著(zhù)遜色的近期經(jīng)濟數據都開(kāi)始多留了個(gè)心眼，因而，市場(chǎng)的總體反應并未太過(guò)激。鑒于美國近期整體經(jīng)濟表現狀況向好，且ADP就業(yè)數據的消長(cháng)狀況與官方非農數據合拍度向來(lái)不高，更多投資者仍?xún)A向于在此后周五的官方非農報告發(fā)布后再作出明確行動(dòng)。
　　而穆迪的首席經(jīng)濟學(xué)家詹迪(Mark Zandi)在數據發(fā)布后即表示，在經(jīng)歷5月份的放緩之后，美國企業(yè)可能會(huì )加快招聘步伐，在未來(lái)數月民間就業(yè)人數增幅有望反彈至20萬(wàn)人上方。顯示業(yè)內也并不認為5月份ADP數據疲軟對經(jīng)濟前景有特別大的意義，因此不久之后，美元指數即重入反彈通道。
　　而同日發(fā)布的其他美國經(jīng)濟數據則也依然向好，美國5月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值為58.1；Markit綜合PMI終值為58.4，二者均創(chuàng )2012年3月以來(lái)最快。同時(shí)，美國5月ISM非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)升至56.3，預估為55.5，4月為55.2。這是連續第53個(gè)月在榮枯分水嶺50以上，且是顯示經(jīng)濟活動(dòng)在嚴冬后反彈的最新跡象，而該數據也創(chuàng )下了自去年8月份以來(lái)最高。
　　鑒于服務(wù)業(yè)行業(yè)創(chuàng )造了美國超過(guò)70%的就業(yè)崗位，與之相關(guān)的數據向好也再度支撐了美國5月份非農就業(yè)數據表現料將向好的預測。在上述數據狀況影響下，市場(chǎng)投資者對美國國債的避險性需求再度下降，這一狀況也推動(dòng)了美元重新上行。
　　之后，美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書(shū)報告更是洋溢著(zhù)對經(jīng)濟前景的樂(lè )觀(guān)預期。褐皮書(shū)稱(chēng)，12個(gè)聯(lián)儲地區的經(jīng)濟均溫和至適度增長(cháng)，較4月褐皮書(shū)中的措辭更為正面，并同時(shí)指出，美國經(jīng)濟增長(cháng)全面反彈，制造業(yè)增長(cháng)普遍加速，部分港口的業(yè)務(wù)量“增長(cháng)強勁”，消費者支出穩定，就業(yè)市場(chǎng)狀況也“總體改善”。
　　褐皮書(shū)報告暗示美聯(lián)儲此后將會(huì )按步就班地逐步步入政策緊縮周期，這與歐洲央行的寬松前景構成了鮮明的反差，并也使得此后歐元兌美元的匯價(jià)料將基于這一基本面狀況走入下行通道。

　　歐洲央行醉翁之意不在酒，歐元匯價(jià)或才是政策調控目標

　　而在周二(6月3日)因為投資者對歐洲央行的政策行動(dòng)仍然稍許存疑而錄得反彈后，歐元匯價(jià)在周三紐約時(shí)段再度受到打壓，原因也在于投資者抓緊了歐洲央行發(fā)布政策決議前的最后時(shí)機再度解讀了歐洲央行的政策預期，并得出了其必將再有行動(dòng)，且力度可能不低的這一結論。
　　貨幣對沖基金SLJ Macro Partners的創(chuàng )始人Stephen Jen周三即表示，歐洲央行在周四(6月5日)的政策會(huì )議上將會(huì )出臺力度足夠的進(jìn)一步政策寬松措施，以遏制歐元匯價(jià)的再度走高。
　　Stephen Jen未透露歐洲央行將會(huì )在周四的會(huì )議上具體采取何種新的寬松措施，但他卻強調，歐洲央行此前已經(jīng)闡明了其觀(guān)點(diǎn)，即歐元匯價(jià)持續高企的狀況損害歐元區出口市場(chǎng)的狀況令人憂(yōu)慮，為此，打壓歐元匯價(jià)將是歐洲央行這政策措施的一大目標所在。
　　而他同時(shí)指出，歐洲央行的真正政策目標，與投資者所臆測的其將采取的行動(dòng)之間往往有著(zhù)不合拍之處，因此必須對此加以深入解析，而不能停留在表面上解讀歐洲央行各位官員此前就政策前景發(fā)表的看法。而事實(shí)上，雖然在過(guò)去一個(gè)月間，歐元兌美元從接近1.40的高位跌到了當前1.36下方的價(jià)位，但是這在歐洲央行眼中看來(lái)，或許仍然遠遠不夠。
　　CRT Capital策略師也指出，如果歐洲央行(ECB)行長(cháng)德拉基(Mario Draghi)在周四(6月5日)的政策會(huì )議上決定推出激進(jìn)措施，那他擁有足夠的空間去這樣做。原因是歐洲央行的資產(chǎn)負債表在2012年創(chuàng )下峰值后就一直處于下降狀態(tài)，部分是因為各銀行償還央行提供的低息貸款。
　　而高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟學(xué)家則稱(chēng)，歐洲央行仍然有能力通過(guò)信貸寬松措施讓市場(chǎng)感到驚訝，包括潛在的資產(chǎn)支持證券(ABS)購買(mǎi)，以及推動(dòng)通脹重回目標的強硬措辭。這意味著(zhù)其在推行更多政策措施時(shí)，也會(huì )相對而言有更少的顧慮。
　　業(yè)內機構法國興業(yè)銀行(Société Générale)發(fā)布的調查報告則也顯示，在歐洲央行政策會(huì )議即將到了之際，多數投資者仍?xún)A向于做空歐元兌美元。其策略師加利(Sebastien Galy)指出，目前市場(chǎng)各界所持的歐元倉位規模仍然有限，而多數投資者仍希望趁歐元兌美元反彈之機進(jìn)行做空操作，這意味著(zhù)歐元匯價(jià)的短線(xiàn)上行空間將會(huì )嚴重受限。
　　之前，歐洲央行行長(cháng)德拉基(Mario Draghi)已經(jīng)在當地時(shí)間周二晚間表示，將考慮把歐元區的基準政策利率水平由當前的0.25%再下調10-15個(gè)基點(diǎn)，這令市場(chǎng)服下了強心劑。之前，許多投資者擔心歐洲央行的政策措施力度前景可能不及預期，難以推動(dòng)歐元區經(jīng)濟增速和通脹率有效回升，并且歐洲央行過(guò)往在兌現放寬貨幣政策的口頭承諾上也有過(guò)令市場(chǎng)失望的前科，這使得歐元匯價(jià)在周二一度反彈，但是在更多證據指向歐洲央行很可能會(huì )在周四的會(huì )議上動(dòng)真格之后，市場(chǎng)針對歐元的“賣(mài)預期”做空操作即再度占到了上風(fēng)。