歐央行上周四利率會(huì )議在寬松政策方面略遜預期。上周五，美國公布的就業(yè)數據總體強勁，使得美元回升。綜合來(lái)看，整體上應利多美元并利淡歐元，這種影響料將緩緩釋放。

    歐元坐“過(guò)山車(chē)”

　　上周四，歐央行結束利率會(huì )議，宣布將多種利率下調，其中存款利率降至負值。同時(shí)，歐央行行長(cháng)德拉吉先暗示未來(lái)將繼續實(shí)施寬松政策，當時(shí)造成歐元急挫，但市場(chǎng)其后發(fā)現歐央行在數量化政策方面力度有限，歐元于是大幅回升。
　　歐元上周四最低探至1.3502美元，其后暴升至最高的1.3677美元，最后收報于1.3641美元。當天，歐元最大波幅達1.3%，這一幅度對向來(lái)平穩的歐元來(lái)說(shuō)算是極大了。
　　上周五，歐元小幅調整至1.3641美元，本周一（截至昨晚19：04）續跌至1.3622美元。
　　歐央行在數量化工具上，有意重拾資產(chǎn)支持債券(ABS)工具。然而，市場(chǎng)認為此舉未必可行，故歐元買(mǎi)盤(pán)有所增加。
　　事實(shí)上，歐元上周四的上漲也與利率會(huì )議前歐元過(guò)分殺跌相關(guān)。
　　此外，市場(chǎng)另有個(gè)邏輯也多少對歐元構成支撐，即市場(chǎng)猜測歐央行既然將利率降至負，一定有利于股市、債市，進(jìn)一步會(huì )吸引投資者購入歐債或歐股，如此就會(huì )造成歐元需求上升。
　　不過(guò)，上述因素持續性存疑，故操作上對歐元宜逢高做空。目前，歐元區已陷入通縮泥潭，假如歐央行負利率仍無(wú)法扭轉通脹情況，下一步歐元區就極可能追加債券購買(mǎi)計劃，如此歐元流動(dòng)性將顯著(zhù)加大，對歐元中長(cháng)期不利。

　　預計美元將重拾升勢

　　上周四，美元指數受歐元升值沖擊最終跌0.39%，但其后因周五非農指標相對較好而小幅反彈，本周一同上時(shí)間，美元指數續升0.08%至80.495。目前，美元指數在十日均線(xiàn)附近，整體上仍維持反彈格局。
　　美國勞工部上周五公布的數據顯示，5月份美國非農就業(yè)人數增21.7萬(wàn)人，略?xún)?yōu)于預期的21.5萬(wàn)人；5月失業(yè)率為6.3%，也略?xún)?yōu)于預期的6.4%。這份數據整體上顯得強勁，表明美國勞動(dòng)力市場(chǎng)正持續復蘇。美國每月新增非農就業(yè)人數已連續四個(gè)月在20萬(wàn)人以上，這是最近十五年來(lái)首次出現。至于失業(yè)率，也出現持續性下降。
　　雖然美聯(lián)儲官員在就業(yè)情況方面表述較保守，但上述數據是真實(shí)的且表現不錯，所以美元走勢仍相對抗跌。
　　美國是消費型經(jīng)濟體，而就業(yè)情況顯然是這種經(jīng)濟類(lèi)型的最關(guān)鍵因素之一。至于低通脹率，雖然也是影響因素，但美國民眾不見(jiàn)得會(huì )因通縮而過(guò)分推遲消費。也就是說(shuō)，在通縮方面，美國所受的影響一般較歐元區更小。
　　預計美元未來(lái)可能重拾升勢，但短期內要突破上周四的高點(diǎn)81.02仍有難度。因此，未來(lái)數周，美元指數最大的可能是橫盤(pán)震蕩。操作上，目前宜逢低加倉美元，但不宜太急。

　　日元后市或維持震蕩

　　日元之前兩三周呈現貶值態(tài)勢，但上周四略有回升。周一同上時(shí)間，日元暫報102.45日元兌1美元。
　　歐元區深陷通縮及歐央行實(shí)施負利率相對有利于日元，因這意味著(zhù)日元不再“孤單”。日本是通縮的鼻祖，可即使如此，日本也沒(méi)實(shí)施負利率，所以目前日元空頭多少會(huì )有理由重新審視或檢討以往做空的理由。
　　除歐央行因素外，本周一日本公布的一組數據也支撐了日元。數據顯示，日本4月份實(shí)現了0.13萬(wàn)億日元的經(jīng)常賬順差。雖然量很小，但這是8個(gè)月以來(lái)的首次順差。同在周一公布的首季日本GDP終值由初值的增1.5%上修至增1.6%，而預期是下修至增1.4%。此外，上周五日本公布的截至5月底的外匯儲備有所回升，這也對日元稍有支撐。
　　不過(guò)，前期的數據對日元不利，其中最典型的就是日本消費稅上調后民眾的需求下降。至于因調稅而引發(fā)的通脹上升，對日元支撐本質(zhì)上也很弱。
　　上述日元影響因素比較混亂，綜合考量后應相對有利于日元，但力度似乎很難支撐日元持續走強，故日元后市維持震蕩格局偏大，這種特征更適合高拋低吸。