歐洲央行的一攬子措施祭出，這使得歐元區金融市場(chǎng)機會(huì )也開(kāi)始顯現。分析人士表示，短期內歐元匯率出現回調，但是中長(cháng)期內歐元貶值趨勢或不變。同時(shí)，由于負利率的出現，將使得歐元的套利交易優(yōu)勢明顯。
回調無(wú)阻貶值趨勢
歐洲央行的措施出發(fā)點(diǎn)之一就是歐元匯率走高，恐對實(shí)體經(jīng)濟，尤其是以出口為主的歐元區經(jīng)濟造成損害，并加深歐元區通貨緊縮局面。因此，歐洲央行意圖壓低匯率。
早在歐洲央行5月議息會(huì )議上，德拉吉就曾透露“6月或采取行動(dòng)”的意愿，同時(shí)他也指出匯率走高是其態(tài)度改變原因之一。
而此后，在壓低匯率的聲音中，歐元兌美元匯率已進(jìn)行了一波回調。
據《第一財經(jīng)日報》記者統計，以5月8日歐元兌美元匯率高點(diǎn)計算，其匯率已下降402個(gè)基點(diǎn)，目前報收1.3591。同時(shí)記者發(fā)現，6月議息會(huì )議當天，當具體措施拋出之后，歐元匯率卻意外拉高，當天漲幅達62個(gè)基點(diǎn)。
對此，外匯交易員表示，早先市場(chǎng)對歐洲央行的措施早有預判，而此次措施并未超出分析師猜想，利空消化后歐元匯率出現反彈也就不足為怪。
此前，洛克金融首席分析師潘超表示，如果此前歐元的下跌是德拉吉降息態(tài)度導致，那么歐洲央行一旦真的采取降息措施，此前市場(chǎng)根據德拉吉態(tài)度判斷建立的歐元空頭頭寸可能就會(huì )選擇獲利離場(chǎng)，而一旦空頭迅速減少，歐元匯率可能會(huì )停止下跌，甚至有可能出現反彈的走勢。
如今，降息措施已經(jīng)放出，而歐元匯率也誠如潘超所言，的確停止下跌，并出現小幅反彈走勢。
然而，對于歐元長(cháng)期匯率，瑞銀首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤卻認為，歐洲央行的措施將直接抑制歐元匯率。
汪濤在其研究報告中指出，歐洲央行超預期的一攬子寬松措施昭示著(zhù)2012年末以來(lái)“美松歐緊”的全球貨幣舊格局距離拐點(diǎn)已越來(lái)越近、“美緊歐松”的新格局已若隱若現。隨著(zhù)過(guò)去一個(gè)月歐洲央行官員們也在各種場(chǎng)合釋放即將采取行動(dòng)的信號，歐元兌美元匯率已經(jīng)在市場(chǎng)預期的推動(dòng)下開(kāi)始貶值。
“瑞銀外匯策略團隊目前預計歐洲央行進(jìn)一步的貨幣寬松，再加上美聯(lián)儲今年10月如期終結QE，最終會(huì )推動(dòng)歐元兌美元匯率到今年末降至1.25�！蓖魸Q(chēng)。
歷史數據顯示，商品期貨交易委員會(huì )（CFTC）基金持倉量變化和歐元兌美元走勢高度趨同。
而5月份以來(lái)，歐元兌美元基金多頭持倉量持續下降，對應此期間歐元貶值。截止到6月3日當周，歐元兌美元基金多頭持倉量比上周縮減20%。同時(shí)投機者持有的美元凈多頭增加978手，做空歐元的力量正在集結。
對此，第一財經(jīng)研究院認為歐元匯率仍有下探空間。
再成套利交易新寵
但是，歐洲央行的一攬子措施對于匯市而言，影響不僅如此。
首先，瑞士央行曾設定1.20的歐元兌瑞郎的匯率上限。如今，歐洲央行實(shí)行負利率，如果歐元匯率繼續下降，恐迫使瑞士央行追隨其腳步，也采取負利率措施。但是，瑞士央行時(shí)間節點(diǎn)上將滯后于歐洲央行，畢竟如今歐元兌瑞郎的匯率尚未觸及1.20的上限。
其次，近來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)率下降，尤其是以美股為代表的金融市場(chǎng)，6日代表標普500指數波動(dòng)性的VIX指數更是降至10.73的歷史低點(diǎn)，而這也導致華爾街的股票交易收入銳減。
然而，負利率加之充裕的流動(dòng)性，歐元恐成套利交易新寵。
據外媒報道，由于市場(chǎng)波動(dòng)率下降，交易員只能依賴(lài)各國借貸成本的差距牟利。尤其在歐洲央行降息之后，套利交易的獲利空間進(jìn)一步加大。德意志銀行評量回報率指數顯示，自德拉吉的聲明之后，買(mǎi)進(jìn)全球收益率最高的五種貨幣（包括南非蘭特及新西蘭元），回報率為1.3%。
彭博數據顯示，追蹤的44種使用歐元的潛在套息交易中，過(guò)去一個(gè)月來(lái)，37種存在明顯利差，而在第一季只有21種，使用日元的套息交易則有24種有利可圖。
蘇格蘭皇家銀行（RBS）外匯策略師吉布斯（Greg
Gibbs）指出，歐元/美元成交量較低，歐洲外圍國家主權債券收益率和銀行資產(chǎn)價(jià)格飆升，且全球貨幣政策環(huán)境逐步寬松，這都將對高收益率和經(jīng)濟增長(cháng)穩定國家的貨幣構成支撐。預計歐元將成為套息交易中更加重要的融資貨幣。
Gibbs表示：“當前套息交易中，預計歐元在融資貨幣中將擔任更加重要的角色。目前歐元利率曲線(xiàn)低于美國2年和5年期互換利差曲線(xiàn)，而該利差為負且位于2007年以來(lái)低位，即便歐元接近同期平均水平�！�
金融危機之后，眾多投機者選擇通過(guò)借入低收益貨幣、投資高收益貨幣的利差交易賺取利潤。去年日元的急速貶值，使其套利交易再度出現火熱局面。而今年人民幣雙向波幅擴大，而低利率以及較低的波動(dòng)性也使得人民幣成為投機者青睞有加的投資標的之一。
如今，歐洲央行的負利率再度使得歐元的套利交易有利可圖，在市場(chǎng)波動(dòng)性降低的背景下，套利交易恐成今年市場(chǎng)主要選擇之一。套利交易市場(chǎng)或再度趨向火爆。
對于具體交易品種，外匯交易員指出，在套息交易上投資者可以逐步關(guān)注歐元兌商品貨幣以及新興國家貨幣的交叉盤(pán)，隨著(zhù)時(shí)間的延長(cháng)，這一情況會(huì )越發(fā)明顯，直至歐元區的基本面有明顯改善為止。
巴克萊銀行及瑞銀集團等機構則建議，可以選擇賣(mài)出歐元，買(mǎi)進(jìn)利率較高的國家貨幣，以進(jìn)行套利交易。