隨著(zhù)證監會(huì )10份核準批文的下發(fā)，市場(chǎng)參與主體、各路資金的積極性都被調動(dòng)了起來(lái)。
一位熱衷于打新的投資者表示，有4只新股下周三就能網(wǎng)上申購了，接下來(lái)這幾天得抓緊時(shí)間加大股票買(mǎi)入量，以獲得足夠的打新籌碼。而此時(shí)爭分奪秒的，還有各家機構，據了解，多家基金、資管公司已降低倉位，備戰打新，雖然新股發(fā)行新規使得機構打新難度增加，但它們參與打新的熱度不減。
可以預料，從詢(xún)價(jià)路演到上市發(fā)行，新股的話(huà)題仍將是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，在這一過(guò)程中，新股發(fā)行將會(huì )出現哪些變化？在采訪(fǎng)了多位機構人士之后，證券時(shí)報記者給出了三方面的猜想：新股定價(jià)不會(huì )太高；網(wǎng)下路演走過(guò)場(chǎng)；新股上市后遭遇追捧的情況仍會(huì )持續。
猜想一：
新股定價(jià)不會(huì )太高
下發(fā)核準批文前，監管部門(mén)與多家發(fā)行人及主承銷(xiāo)商溝通了發(fā)行方案，重點(diǎn)在新股發(fā)行定價(jià)、募資額多少、老股轉讓方面做了強調�？v觀(guān)10家企業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)，企業(yè)的募資金額較預披露調低或持平，僅有一家企業(yè)做老股轉讓的安排。
接下來(lái)，新股定價(jià)高低將成為關(guān)注重點(diǎn)。按照發(fā)行安排，雪浪環(huán)境、龍大肉食、飛天誠信昨日就開(kāi)始了網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)，其余幾家也將在未來(lái)幾天陸續開(kāi)始詢(xún)價(jià)。
“監管層建議新股發(fā)行市盈率不要與行業(yè)平均水平偏差過(guò)大，我們理解低于或者與行業(yè)市盈率持平就算合適�！币晃槐Ｋ]人指出，基于這層考慮，在發(fā)行方案的準備上就已經(jīng)對募集金額和發(fā)行股數進(jìn)行了調整。
正是這種調整，讓眾多詢(xún)價(jià)機構對于發(fā)行價(jià)“心中有底”，“由于這10家企業(yè)基本沒(méi)有超募，按照當前募集資金金額、發(fā)行費用、發(fā)行股數簡(jiǎn)單算一下，就可以大致推算出新股發(fā)行價(jià)�！币晃换鸾�(jīng)理指出，為了增加入圍概率，可以預料很多機構都會(huì )圍繞這個(gè)價(jià)位進(jìn)行報價(jià)，不排除有的機構有意報低價(jià)，有可能造成企業(yè)募資不夠的情況出現。
上述保薦人表示，新股發(fā)行價(jià)肯定不會(huì )高，新股“三高”情況或在本輪發(fā)行中得到抑制。中信證券報告也提到，在IPO重啟初期，預計監管部門(mén)依然會(huì )對老股轉讓比例與超募有所指導，新股定價(jià)與發(fā)行數量還有壓低的可能性。
猜想二：
網(wǎng)下路演走過(guò)場(chǎng)
值得注意的是，首批10家獲批文的企業(yè)中，北特科技、雪浪環(huán)境、一心堂藥業(yè)等多家企業(yè)明確表示將取消網(wǎng)下路演，只有少數企業(yè)確定將要路演。
一家在審企業(yè)的保薦代表人指出，在新股發(fā)行價(jià)可以大致推算的前提下，網(wǎng)下是否路演已經(jīng)沒(méi)有太大意義。即便路演，發(fā)行人也不得披露除招股意向書(shū)等公開(kāi)信息以外的發(fā)行人其他信息。
“最有可能的就是發(fā)行人和主承銷(xiāo)商把發(fā)行方案照本宣科地讀一遍，走走程序，路演就成了走過(guò)場(chǎng)�！鄙鲜霰Ｋ]代表人指出。
目前，確定路演的企業(yè)均在發(fā)行方案中提出了明確要求，即除發(fā)行人、主承銷(xiāo)商和可參與詢(xún)價(jià)的投資者外的人員不得進(jìn)入路演現場(chǎng)，推介活動(dòng)全程錄音，投資者憑有效身份證件和真實(shí)名片入場(chǎng)。路演推介不發(fā)放任何禮品、禮金或禮券。
而那幾家已確定不進(jìn)行路演的企業(yè)，也明確了將通過(guò)網(wǎng)下發(fā)行電子平臺進(jìn)行初步詢(xún)價(jià)。屆時(shí)，參與初步詢(xún)價(jià)的網(wǎng)下投資者必須在規定時(shí)間內，通過(guò)交易所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺填寫(xiě)、提交申報價(jià)格和申報數量。此前，滬深交易所已就網(wǎng)下發(fā)行電子平臺進(jìn)行了多輪測試。
猜想三：
上市新股仍會(huì )遭追捧
“發(fā)行價(jià)、市盈率的降低，會(huì )使得新股上市后盈利空間拉大，連續漲�？梢灶A期，新股申購又將重現火爆場(chǎng)面�！币患疑虾Ｈ谭治鰩熤赋�。
這一預期得到一位熱衷于打新的投資者認同，他表示，為了打新，一個(gè)月前他就將資金導入股市，眼看聯(lián)明股份、飛天誠信等4只新股下周三就能網(wǎng)上申購了，接下來(lái)這幾天得抓緊時(shí)間加大買(mǎi)入量，以獲得足夠的打新籌碼。
5月份滬深交易所發(fā)布了IPO打新市值配售辦法，對原有的市值要求在持有時(shí)間上做出修改。這意味著(zhù)，投資者無(wú)法通過(guò)在當天持有股票然后去打新，其持股時(shí)間必須超過(guò)20天，或者持有的市值很大，除以20后仍能滿(mǎn)足要求。
也就是說(shuō)，若投資者要申購18日發(fā)行的雪浪環(huán)境等3只深市新股，那么截至6月16日的前20個(gè)交易日的持有深市股票的平均市值，將決定最終新股申購額度。因此，即使現在再買(mǎi)入，也會(huì )因為最終按照前20日均值計算出現市值被攤薄的情況�！罢覝释顿Y標的，加大持倉比例成了這幾天的主要任務(wù)�！鄙鲜鐾顿Y者表示。
與此同時(shí)，多家機構也降低倉位，備戰申購。華創(chuàng )證券策略分析師胡國鵬預計，中簽率會(huì )更低，在管理層確定了新股發(fā)行的數量后，由于供給的缺乏，市場(chǎng)打新和炒新獲得收益可能性都相對較大，但能否買(mǎi)到新股也存在著(zhù)運氣。