受定向降準因素影響，國內期價(jià)本周前半周出現幅度不同的上漲行情，但在當前實(shí)體經(jīng)濟未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性好轉、政府調控思路沒(méi)有根本性改變之前，國內期價(jià)仍將維持中期震蕩的格局。
　　首先、近期公布的PPI、CPI數據對期價(jià)支持力度不大。5月份CPI同比上漲2.5%、環(huán)比上漲0.1%，該漲幅既在政府預定控制目標之內，但也接近調控目標上限，由此可以推測今后盡管仍可能適度放松流動(dòng)性，但降息或大范圍降準的可能性依然不大。從這個(gè)角度講，流動(dòng)性問(wèn)題對今后期價(jià)的支撐作用不會(huì )太大。從PPI的角度看，5月份同比下降1.4%，環(huán)比下降0.1%，盡管環(huán)比和同比降幅均繼續收窄，但由于兩者均呈現下降勢頭，說(shuō)明近期內實(shí)體經(jīng)濟狀況并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性好轉，現貨消費也未出現實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，期價(jià)上漲到一定幅度仍將面臨現貨壓力抑制。
　　其次、房地產(chǎn)價(jià)格震蕩走低壓抑消費需求，對相關(guān)商品期貨價(jià)格產(chǎn)生一定抑制作用。中國家庭金融調查與研究中心(CHFS)的最新報告顯示：2013年中國城鎮地區整體住房空置率為22.4%，較2011年提高1.8個(gè)百分點(diǎn)；CHFS最新季度數據顯示，截至2014年3月，城鎮地區住房擁有率已上升至89.2%，城鎮家庭擁有多套房比例上升至21.0%。由此可見(jiàn)當前階段國內房地產(chǎn)市場(chǎng)供過(guò)于求現象比較明顯，供應壓力嚴重抑制國內房地產(chǎn)價(jià)格上漲幅度。房地產(chǎn)約占當前國內GDP的25%左右，房地產(chǎn)價(jià)格滯漲不僅影響到國內投資者信心，還直接影響到國內建材類(lèi)商品需求，對相關(guān)商品價(jià)格產(chǎn)生一定程度抑制作用。
　　綜上分析，本人認為總體上看，今后一段時(shí)間內國內期價(jià)仍將維持震蕩整理的中期格局，盡管短期內主要商品紛紛走出不同程度的上漲行情，但由于主要品種已經(jīng)觸及各自震蕩區間的上限附近，提醒場(chǎng)內資金擇機平倉，倉外資金擇機做空。具體到各個(gè)板塊，本人認為，農產(chǎn)品板塊及滬銅短期內仍面臨向下回調的壓力，短期內仍可以逢高做空；橡膠、股指目前正處于震蕩區間的下沿附近，繼續下跌空間非常有限，建議中線(xiàn)資金可擇機做多；化工板塊整體上維持強勢震蕩，建議場(chǎng)外資金以對沖套利為主。