上證指數的周收盤(pán)已經(jīng)創(chuàng )出八周以來(lái)的新高，周線(xiàn)回升趨勢也在漸入佳境。然而我們有沒(méi)有發(fā)現，如果跟著(zhù)市場(chǎng)的情緒走，那么底部似乎一直會(huì )離我們很遠。
　　研判市場(chǎng)與投資者自身的操作策略是密切相關(guān)的，所以廣泛意義上的研判就會(huì )有些不著(zhù)邊際。以本欄關(guān)注的周線(xiàn)波段為例，其本質(zhì)在于技術(shù)面的演變，但基本面必須保持在相對平靜的狀態(tài)下。也就是說(shuō)，一旦基本面出現重大變化，那么周線(xiàn)趨勢極有可能提前出現逆轉，甚至出現一周游。盡管如此，影響周線(xiàn)趨勢的基本面因素也并非我們想象中的那么多，實(shí)際上只要抓住主線(xiàn)就可以了。股票價(jià)格的基本屬性與普通商品沒(méi)有兩樣，供求關(guān)系是其最基本的市場(chǎng)要素，一旦供求關(guān)系出現變化就一定會(huì )導致股價(jià)的變化。只要抓住了這條主線(xiàn)，我們就完全可以依據周線(xiàn)趨勢的演變進(jìn)行操作。
　　也許我們還會(huì )想到其他多種基本面的因素，比如GDP的升降、進(jìn)出口額的變化、CPI的演變，或者貨幣政策的調整等等，然而這些因素影響的是市場(chǎng)的長(cháng)期演變，對于周線(xiàn)趨勢并不會(huì )有實(shí)質(zhì)性的影響。也許我們會(huì )想，如果經(jīng)濟持續下行市場(chǎng)也將走熊。先不說(shuō)這個(gè)結論是否一定正確，但就周線(xiàn)趨勢而言是沒(méi)有影響的，即使在熊市中也同樣會(huì )有周線(xiàn)趨勢回升的時(shí)段，類(lèi)似這種基本面的因素只能影響周線(xiàn)趨勢的變動(dòng)幅度和時(shí)間長(cháng)度，但趨勢仍將存在，市場(chǎng)不存在沒(méi)有周線(xiàn)回升趨勢的熊市。
　　除了基本面的各種因素之外，市場(chǎng)本身的一些變化也會(huì )使我們對趨勢是否確立心存疑慮。比如成交量，好像市場(chǎng)的成交量不達到一定的程度就無(wú)法上漲。先不說(shuō)這種觀(guān)點(diǎn)沒(méi)有理論依據，歷史上無(wú)量上漲的情況并非少見(jiàn)，特別是在市場(chǎng)由跌轉升之際，無(wú)量是非常正常的現象。這次上證指數堅守2000點(diǎn)是從年初開(kāi)始的，已經(jīng)經(jīng)歷了將近半年的時(shí)間，其間有過(guò)兩次回升到2100點(diǎn)之上的機會(huì )。這兩次機會(huì )的出現給短線(xiàn)抄底的籌碼提供了退出的時(shí)機，同時(shí)也給等反彈再減倉的籌碼提供了機會(huì )。正所謂過(guò)一過(guò)二不過(guò)三，這次是第三次回升，市場(chǎng)上短線(xiàn)籌碼已經(jīng)不多，抄底籌碼以中線(xiàn)乃至長(cháng)線(xiàn)持有為主，而遇反彈減倉的籌碼也同樣大幅度減少。因此，市場(chǎng)并不需要很大的成交量就能回升，這就是上周成交量不及前兩次回升初期成交量的緣故。這一案例告訴我們，研判市場(chǎng)要有連續性，不能孤立地看待某一天或某一周的成交量。同樣的還有所謂的右側交易。當市場(chǎng)第一次回升是無(wú)法確定是否右側已經(jīng)出現的，只有出現了第二次回升以后才有可能被認作是右側機會(huì )出現。研判今年的前兩次回升，當第二次回升出現時(shí)實(shí)際上已經(jīng)是市場(chǎng)的階段性頭部了。
　　就周線(xiàn)趨勢的研判來(lái)說(shuō)，重點(diǎn)仍然在供求關(guān)系，這也是本欄一直關(guān)注IPO的主要原因。實(shí)際上正是這個(gè)原因，導致今年只有兩次幅度有限的回升；也同樣是這個(gè)原因，導致了上周的周陽(yáng)線(xiàn)。當兩周前IPO被限制在年內100家時(shí)，恰好遇周線(xiàn)趨勢轉換為回升之際，且碰上三線(xiàn)趨勢有望合一。在此情況下，本欄提出了在操作上采取積極的多頭策略并在期指中開(kāi)立多單的建議，盡管當時(shí)成交量還在萎縮，盡管上證指數的右側形態(tài)根本就連雛形還沒(méi)有形成。
　　影響市場(chǎng)的因素很多，但只要我們抓住了主線(xiàn)，那么研判起來(lái)就會(huì )有的放矢，也具備相對的連貫性。如果我們采用的是其他的操作策略，比如長(cháng)線(xiàn)持有不動(dòng)，那么上市公司本身的經(jīng)營(yíng)情況是主線(xiàn)。再比如短線(xiàn)炒題材，那么每天的重要新聞是主線(xiàn)。對于不同的操作策略來(lái)說(shuō)，影響市場(chǎng)的主要因素是完全不一樣的，所以采用不同策略的投資者實(shí)際上是無(wú)法在一起研判市場(chǎng)的，這通常也是市場(chǎng)存在無(wú)休止爭論的原因。