摩根士丹利(Morgan Stanley)在周日(6月15日)撰寫(xiě)的報告中指出，“盡管疲弱的歐元區銀行資產(chǎn)負債表避免了銀行目前將2400億歐元盈余轉為長(cháng)期外國資產(chǎn)持有，我們預計歐洲央行6月初宣布的措施使得歐元承受的賣(mài)壓在持續增加�！痹撔兄赋隽藲W元繼續承壓的四大理由：
    1.外國賬戶(hù)持有的未經(jīng)對沖的歐元資產(chǎn)可能通過(guò)花費廉價(jià)的成本來(lái)削減歐元敞口，繼續長(cháng)期持有股票類(lèi)資產(chǎn)。
    2.歐元負存款利率將不對稱(chēng)地削減外圍銀行融資成本，這表明外圍主權債券將繼續被買(mǎi)入。下降的外圍債券收益率會(huì )降低歐元區主權債券對投資者的吸引力。
    3.長(cháng)期再融資（TLTRO）操作或向金融系統注入4000億歐元資產(chǎn)。起初，這些資金將留在歐元區，促進(jìn)區域內貸款，推高資產(chǎn)價(jià)格。但隨著(zhù)時(shí)間的推移，一部分資金將流出，追逐高收益貨幣。
    4.歐元區缺乏投資支出表明歐洲央行(ECB)將削減真實(shí)融資成本。下降的實(shí)際利率會(huì )降低歐元計價(jià)資產(chǎn)的吸引力。