近來(lái)，隨著(zhù)歐元開(kāi)啟理性回調，市場(chǎng)焦點(diǎn)明顯已放在了英鎊身上。上周四，英國央行行長(cháng)卡尼明確表示“加息時(shí)點(diǎn)或早于投資者預期”后，英鎊匯率獲得明顯動(dòng)力，英鎊兌美元匯率持續攀升，并于6月16日盤(pán)中升至1.7000重要關(guān)口上方，創(chuàng )下2009年8月以來(lái)新高。相比之下，歐元兌英鎊則一路走低，現已刷新一年半低點(diǎn)。分析人士指出，目前，英國央行與歐洲央行的貨幣政策前景迥異，使得英鎊與歐元的走勢截然不同。一旦英國央行降息付諸實(shí)施，歐洲央行推出更多寬松措施，歐元兌英鎊料將進(jìn)一步下行。
　　今年以來(lái)，英國經(jīng)濟利好頻傳。居民消費支出走強，企業(yè)投資增長(cháng)，通脹水平保持低位，就業(yè)市場(chǎng)持續改善，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖……特別是作為經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能之一的工業(yè)生產(chǎn)，在去年下半年回歸正增長(cháng)以來(lái)，產(chǎn)值已迅速恢復并超越危機前的水平。雖然目前通脹水平仍然偏低，但基于國內就業(yè)、消費及海外需求的持續復蘇，本國工業(yè)生產(chǎn)基本不會(huì )再出現2010年時(shí)曇花一現的情況。在一季度GDP取得3.1%的超預期同比增長(cháng)之后，包括國際貨幣基金組織（IMF）、國際三大評級公司之一的標準普爾、著(zhù)名智庫——英國國家經(jīng)濟社會(huì )研究院，連同英國央行紛紛上調經(jīng)濟增長(cháng)預期。其中英國國家經(jīng)濟社會(huì )研究院更是高調預言：英國經(jīng)濟將在未來(lái)數月超過(guò)危機前峰值，長(cháng)達6年的經(jīng)濟大衰退將成為歷史。
　　如果說(shuō)經(jīng)濟復蘇很大程度上得益于寬松的貨幣政策，那么，隨著(zhù)基本面各項指標陸續恢復正常，貨幣政策也將面臨調整。盡管本月繼續“按兵不動(dòng)”，但英國央行已明顯“躁動(dòng)”起來(lái)。在多位央行官員先后作出鷹派表態(tài)后，與此前歐洲央行行長(cháng)德拉吉發(fā)出上臺以來(lái)最強烈寬松信號的舉動(dòng)類(lèi)似，英國央行行長(cháng)卡尼也給出了其上任以來(lái)最為明確的政策信號�？�尼表示，英國經(jīng)濟正在快速增長(cháng)，失業(yè)率實(shí)現超預期下降，這表明離央行加息的時(shí)間更近了，“貨幣政策在不到一年內收緊的可能性是存在的�！彼麖娬{。隨后，副行長(cháng)畢恩也給出了同樣的信號，對英國經(jīng)濟前景感到樂(lè )觀(guān)，并對利率能夠從紀錄低位調升表示歡迎�！疤拱椎卣f(shuō)，我并不希望看到英國基準利率在相當長(cháng)一段時(shí)間內處于緊急水平，這甚至將是充滿(mǎn)危險的�！碑叾鞅硎�。
　　鑒于兩位重量級人物均暗示加息，市場(chǎng)不得不將加息預期大幅提前。在路透社的最新調查中，將“明年二季度加息”變?yōu)椤爸辽倜髂暌患径燃酉ⅰ钡姆治鰩熑藬狄褟拇饲暗慕�乎于零上升�?0位，接近被調查總人數的四分之一。法國巴黎銀行、瑞信集團更是大膽預測，英國央行最早可能于今年年底加息。無(wú)論如何，在全球主要央行中，英國央行或將先于美聯(lián)儲，成為金融危機后最早加息的央行。
　　受到加息預期支撐，英鎊匯率表現出今年以來(lái)鮮有的上漲勢頭，英鎊兌美元匯率急劇走高，13日一度升至1比1.6992的高位，英鎊對歐元匯率升至1比1.2543。在本周第一個(gè)交易日，英鎊繼續沖高，當日盤(pán)中一度沖破1.7000重要關(guān)口，創(chuàng )下近5年來(lái)新高。相應地，歐元兌英鎊則一路下行，迅速跌破0.8000的水平位，目前停留在0.7980下方，為2012年底以來(lái)的最低價(jià)。不過(guò)記者發(fā)現，由于在周二盤(pán)中，該國最新出爐的5月消費者物價(jià)指數（CPI）和5月零售物價(jià)指數均不及預期，通脹數據齊走軟導致英鎊兌美元沖高回落。截至北京時(shí)間18:30分發(fā)稿時(shí)，英鎊兌美元匯率已從1.6937的日內低點(diǎn)反彈至1.6982。對此，德國商業(yè)銀行（Commerzbank）首席外匯分析師凱倫·瓊斯（KarenJones）稱(chēng)，只要英鎊兌美元處于1.6890支撐位上方，就依然看多。
　　對于英鎊、歐元未來(lái)走勢，目前市場(chǎng)分歧不大。對于英鎊走勢，法國巴黎銀行的最新研報顯示，英鎊將是十國集團（G10）貨幣中表現最好的幣種，預計歐元兌英鎊年末將跌至0.7600水平。該行也指出，蘇格蘭9月獨立公投是個(gè)對英鎊的不確定因素，同時(shí)，鑒于本輪英鎊上漲主要基于國內房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速增長(cháng)，地產(chǎn)泡沫風(fēng)險已威脅到經(jīng)濟復蘇。因此，一旦泡沫破裂引發(fā)經(jīng)濟大幅走軟，英鎊匯率也將直接受到影響。
　　對于歐元走勢，該行認為，在歐洲央行開(kāi)啟負利率時(shí)代，并暗示未來(lái)還會(huì )推出進(jìn)一步的寬松政策的大環(huán)境下，“久燒”不退的歐元匯率很難再逆勢上行，終于進(jìn)入趨勢性回調通道。法國巴黎銀行預測，歐元兌美元將在今年二季度末跌至1.35水平，年末或進(jìn)一步降至1.32。但也有分析指出，鑒于經(jīng)濟基本面和政策協(xié)調等方面的考慮，歐元也不會(huì )出現大幅貶值。當前，歐元區經(jīng)濟仍在緩慢回升，且美聯(lián)儲并不希望美元快速大幅升值。若使用央行資產(chǎn)負債表預測歐元中期走勢，目前歐洲央行資產(chǎn)負債表仍處于收縮通道，在美聯(lián)儲收縮資產(chǎn)負債表和歐洲央行正式推出歐版QE之前，預計歐元的跌幅將比較有限。