“守時(shí)待勢熊自去，樓花落盡牛漸來(lái)”，安信證券日前確定的中期策略會(huì )主題，讓看客們浮想聯(lián)翩。大家不禁要問(wèn)，堅持了近半年的空頭是要全面翻多了嗎？
要知道，就在6月14日，安信證券首席策略分析師吳照銀還公開(kāi)表示，“股市的大機會(huì )，還是要等一等”；安信首席經(jīng)濟學(xué)家高善文近期也從固定資產(chǎn)投資的角度闡述了“短期內經(jīng)濟增長(cháng)仍難樂(lè )觀(guān)”的觀(guān)點(diǎn)。
熊漸去 牛漸來(lái)
證券時(shí)報記者從一位知情人士處獲悉，安信證券本月25日至27日舉辦的中期策略會(huì )的主題概括而言就是“熊漸去，牛漸來(lái)”。會(huì )上高善文和吳照銀將分別發(fā)表以“盈虛之有時(shí)”和“希望的等候”為題目的演講，似乎和策略會(huì )的大主題一脈相承。
“值得注意的是，本次策略會(huì )的主題‘守時(shí)待勢熊自去，樓花落盡牛漸來(lái)’是高博（高善文）擬定的，很明顯安信宏觀(guān)觀(guān)點(diǎn)開(kāi)始逐步看多�！鄙鲜鋈耸糠Q(chēng)。
“高博和吳總（吳照銀）的具體邏輯和觀(guān)點(diǎn)現在還都沒(méi)出來(lái)，尤其是高博。熟悉他風(fēng)格的人都知道，每次策略會(huì )他的觀(guān)點(diǎn)都以其演講的速記為最后定稿；吳總則以他的PPT為定稿，目前這些都還沒(méi)有出來(lái)�！卑残叛芯克晃粌炔咳耸客嘎�。
“高博每次的演講題目都獨樹(shù)一幟，例如當年很著(zhù)名的‘事情正在起變化’�！撝袝r(shí)’應該來(lái)自于唐代王勃的《滕王閣序》中的‘興盡悲來(lái)，識盈虛之有數’，本意是樂(lè )極生悲，事物發(fā)展到一定階段就會(huì )轉向�！鄙钲谝晃煌顿Y人士分析。
華泰證券前研究所負責人稱(chēng)，高善文的邏輯思維極強，他在多次宏觀(guān)演講中均提到，當不確定性逐步減少之時(shí)，事物就在向好的方向發(fā)展。
在此之前，安信和國泰君安已代表多空雙方交手多個(gè)回合。安信“高吳”新搭檔組去年年底亮出明確看空信號：中國經(jīng)濟復蘇還需要等待一些時(shí)間；2014年“股指東南飛（向下）”，可能創(chuàng )新低，成長(cháng)股風(fēng)險更大。
4月初，安信發(fā)布二季度策略明確唱空，提出春來(lái)“股市綠如藍”——二季度股市下跌幅度將超過(guò)一季度。
之后，國泰君安發(fā)布二季度研究報告罕見(jiàn)唱多，稱(chēng)在二季度，從非標理財回流的增量資金將會(huì )推動(dòng)A股出現由盤(pán)重股引領(lǐng)的400點(diǎn)反彈。
隨后，安信針對市場(chǎng)的看多觀(guān)點(diǎn)發(fā)表策略點(diǎn)評稱(chēng)：“同行的報告，其核心邏輯是非標有序違約、資金避險回流債市、低估值藍籌。但問(wèn)題是非標違約造成的系統性沖擊更大，同時(shí)和穩增長(cháng)相悖。存在一個(gè)問(wèn)題，市場(chǎng)為什么會(huì )跳過(guò)經(jīng)濟‘衰退’式下跌直接開(kāi)漲？短期反彈不可持續，市場(chǎng)仍需調整�，F在搶跑的，容易摔跟頭�！�
雙方多空觀(guān)點(diǎn)交替上演。6月16日，國泰君安發(fā)布報告稱(chēng)，當前A股市場(chǎng)做空的風(fēng)險明顯在放大，而做多的條件卻快速積累，堅定看多A股投資。吳照銀則在近期表示，中國后續的經(jīng)濟還是略微往下走，企業(yè)盈利往下走，股票價(jià)值中樞也將緩慢地往下走。
市場(chǎng)看多情緒開(kāi)始蔓延
在國泰君安和安信多空觀(guān)點(diǎn)持續交鋒之時(shí)，多家券商也各自提出明確的市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)。
5月份，瑞銀首席中國股票策略師陳李預測，今年將是股市下跌的一年，中國非銀行大盤(pán)股今年跌幅可能會(huì )擴大至20%；中信證券表示，下半年A股市場(chǎng)仍將弱勢尋底；招商證券稱(chēng)，房地產(chǎn)去泡沫和去庫存，制造業(yè)去產(chǎn)能，都決定了經(jīng)濟周期內生性調整過(guò)程仍在持續，不排除“微刺激”加碼使經(jīng)濟和股市出現階段性改善，但考慮到慎重的政策力度、低迷的風(fēng)險偏好，對改善空間不宜太樂(lè )觀(guān)。
值得注意的是，當市場(chǎng)近日連續小幅反彈之后，機構看多的情緒開(kāi)始蔓延。截至6月18日，今年以來(lái)上證指數下跌3%；上周一開(kāi)始上證指數則連續六天上漲，幅度達2.6%。
其中華泰證券、光大證券、民生證券等6家券商對本周趨勢由看平轉為看多，前3家券商對中線(xiàn)趨勢也轉為看多；東吳證券對本周趨勢由空翻多，對中線(xiàn)趨勢保持看多不變；申銀萬(wàn)國證券對中線(xiàn)趨勢由看空調升為看平。
深圳一位券商資管負責人表示，“高吳組合”此次不可能貿然翻多，看多一定具備一定的觀(guān)察指標和前提條件，失去這些條件，看多和看空結論自然不會(huì )成立。
“從營(yíng)銷(xiāo)角度來(lái)看，研究所的策略會(huì )主題一定要耳熟能詳，朗朗上口，讓看客們過(guò)目不忘。安信這次高調空翻多，從某種程度上可以看做一次營(yíng)銷(xiāo)和管理策略的成功�！鄙钲谝晃凰侥既耸空f(shuō)。
記者了解到，目前多家機構對安信市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)驟然轉變的原因充滿(mǎn)期待�！翱梢源_定的是，沒(méi)有程定華的安信策略會(huì )會(huì )場(chǎng)今年依然會(huì )爆滿(mǎn)，一票難求的現象仍可能持續�！币晃还蓟鸾�(jīng)理表示。