外匯保證金交易屢禁不止、多年來(lái)在灰色地帶生存的背后，是逐漸升溫的投資需求。由于諸多客觀(guān)原因，我國外匯市場(chǎng)全面開(kāi)放尚需時(shí)日，但只要開(kāi)放與監管同行，那開(kāi)放之路將越走越寬。
為了吸引更多的境內投資者到境外開(kāi)戶(hù)炒匯，很多外匯代理公司絞盡腦汁，在設立畸形管理制度和代理制度的同時(shí)，運用各種營(yíng)銷(xiāo)手段進(jìn)行市場(chǎng)推廣。在各種營(yíng)銷(xiāo)手段背后，更隱藏著(zhù)層層黑幕，使得本來(lái)就處境尷尬的外匯保證金交易市場(chǎng)更加烏煙瘴氣。而相關(guān)法律制度及監管機構的缺失是造成如此狀況的主要原因。
隨著(zhù)外匯交易對境內外投資者吸引力的日漸增強，要求外匯市場(chǎng)全面開(kāi)放的呼聲也越來(lái)越高。如何從法律層面對現有外匯市場(chǎng)的灰色地帶進(jìn)行監管，規范行業(yè)行為，保障投資者資金安全，進(jìn)而期待陽(yáng)光下的合法外匯投資，成為人們越來(lái)越關(guān)注的話(huà)題。
灰色地帶的風(fēng)險
由于銀監會(huì )于2008年叫停了境內金融機構開(kāi)辦外匯保證金交易業(yè)務(wù)，所以當前存在于灰色地帶的外匯保證金交易在我國境內主要是以代理的方式存在，代理商們在市場(chǎng)推廣方面也不得不各出奇招。傳統媒體顯然不是其合適的宣傳平臺，于是一些金融論壇、游戲網(wǎng)站以及一些知名網(wǎng)絡(luò )媒體便成了其廣告宣傳的平臺。一方面互聯(lián)網(wǎng)受眾廣泛，推廣方式多樣，且廣告成本相對較低，另一方面部分網(wǎng)站缺乏社會(huì )責任心，只注重自己的經(jīng)濟效益，不會(huì )去核實(shí)平臺的真假，便于一些黑平臺瞞天過(guò)海，欺騙消費者，以至于網(wǎng)絡(luò )上各種關(guān)于外匯的虛假廣告滿(mǎn)天飛。而由于這些虛假宣傳，蒙受損失的投資者也不在少數。深圳的王先生就是其中之一。
王先生告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，自己在國內某知名網(wǎng)站看到有外匯公司推薦，正好想做外匯，于是選擇了這家網(wǎng)站推薦的“最佳外匯商”來(lái)做代理。由于這家網(wǎng)站的知名度較高，出于對該網(wǎng)站的信任，王先生并沒(méi)有詳細核查這家所謂“最佳外匯商”真實(shí)情況到底如何。2014年3月25日，王先生開(kāi)了20個(gè)代理賬戶(hù)，總共入金15萬(wàn)美元，開(kāi)始交易。直到5月5日，王先生代理賬戶(hù)總共贏(yíng)利147022美元，于是王先生遞交了取款申請，但王先生沒(méi)想到的是，這家外匯公司找各種理由遲遲不肯為王先生出金，后來(lái)連此公司聯(lián)系電話(huà)也無(wú)法接通了，感覺(jué)上當的王先生托人實(shí)地調查才發(fā)現，這家外匯公司所謂的境內辦事處和馬來(lái)西亞分公司所用地址全是假的。
無(wú)奈之下，王先生聯(lián)系了將此詐騙公司推薦為“最佳外匯商”某知名網(wǎng)站，該網(wǎng)站以“會(huì )配合警方調查”答復王先生，而對于該公司“最佳外匯商”的部分內容，仍然掛在該公司網(wǎng)站上。
利用模擬平臺來(lái)吸引客戶(hù)，是很多外匯公司的另一重要手段。
客戶(hù)只需提供真實(shí)的聯(lián)系方式給外匯公司，然后在其公司網(wǎng)站注冊模擬賬號，并下載模擬交易平臺后，即可進(jìn)行外匯保交易的模擬操作。這是目前外匯公司普遍運用的推廣手段。通過(guò)模擬賬號注冊，外匯公司可以獲取客戶(hù)有效聯(lián)系方式，便于外匯公司有針對性的進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)。記者就曾在某外匯公司進(jìn)行過(guò)模擬外匯交易，在記者注冊賬號的第二天就接到了該公司的推銷(xiāo)電話(huà)。在后續的模擬交易中，記者將模擬賬戶(hù)與朋友在該公司開(kāi)立的真實(shí)賬戶(hù)做了對比后發(fā)現，模擬賬戶(hù)的點(diǎn)差設置比真實(shí)賬戶(hù)低，平臺穩定性方面模擬賬戶(hù)也更勝一籌，滑點(diǎn)現象較真實(shí)賬戶(hù)少很多。同時(shí)記者還發(fā)現，由于模擬賬戶(hù)資金可以自由申請，操作者很容易采用高杠桿、大手數進(jìn)行交易，一旦做對方向，就會(huì )有巨額虛擬額盈利，給人外匯交易盈利并不難的感覺(jué)。
一位外匯從業(yè)人員諱莫如深地告訴記者：“模擬交易平臺的數據設置，與真實(shí)交易平臺的設置并不相同，模擬交易平臺數據直接來(lái)源于國際交易市場(chǎng)，沒(méi)有人為干預，交易當然穩定了。對于真實(shí)交易平臺，外匯公司有很多辦法對交易數據及客戶(hù)操作進(jìn)行干預，如果太穩定了，外匯公司怎么賺錢(qián)？”他還告訴記者，他所在的外匯公司，每天僅對滑點(diǎn)一項的投訴就近百條。
而開(kāi)戶(hù)贈金，也是很多外匯公司PK的焦點(diǎn)。
有一些外匯公司承諾，一旦客戶(hù)開(kāi)戶(hù)，并成功入金，即會(huì )有贈金送給客戶(hù)使用，而且贈送金額不菲。上述外匯從業(yè)人員告訴記者：“有的公司贈金比客戶(hù)入金金額還多，很多投資者不明就里，受贈金誘惑而開(kāi)戶(hù)入金，等到要出金時(shí)，才明白，想要提取贈金，基本不可能，贈金提取的條件極為苛刻，等客戶(hù)滿(mǎn)足提取贈金的條件時(shí)，賬戶(hù)余額基本已經(jīng)為0了�！�
此外，低點(diǎn)差也是外匯公司一個(gè)重要的營(yíng)銷(xiāo)點(diǎn)，有專(zhuān)業(yè)人士將外匯的點(diǎn)差分為內點(diǎn)和外點(diǎn)。外匯隨市場(chǎng)自然波動(dòng)產(chǎn)生點(diǎn)差被稱(chēng)為內點(diǎn)，也是外匯市場(chǎng)交易的核心所在，正常情況下投資者的盈虧主要取決于內點(diǎn)。外點(diǎn)一般是指外匯公司或者代理商加收的部分點(diǎn)差，用作交易費用。而外匯公司所宣稱(chēng)的低點(diǎn)差一般就是指這一部分，意思就是說(shuō)自己收取的交易費用很低。上述外匯公司從業(yè)人員告訴記者：“很多外匯公司都會(huì )給客戶(hù)固定點(diǎn)差和浮動(dòng)點(diǎn)差的選擇，固定點(diǎn)差是指則點(diǎn)差浮動(dòng)范圍很小，相對固定，一般固定點(diǎn)差較浮動(dòng)點(diǎn)差高出很多，選擇的客戶(hù)相對較少。而浮動(dòng)點(diǎn)差平臺中，點(diǎn)差的浮動(dòng)范圍較大，一些外匯公司給客戶(hù)提供的點(diǎn)差很低，實(shí)際上外匯公司故意將點(diǎn)差調低以吸引客戶(hù)，其后在實(shí)際交易中點(diǎn)差會(huì )在比較高的范圍浮動(dòng)，很少能達到當初所報的低點(diǎn)差。即使一些公司，浮動(dòng)點(diǎn)差能達到自己公布的低點(diǎn)，但是交易過(guò)程中，這些點(diǎn)差也會(huì )通過(guò)滑點(diǎn)的手段找回來(lái)�！�
滑點(diǎn)是在指在外匯交易中實(shí)際成交價(jià)和下單價(jià)不同的一種現象�；c(diǎn)有可能是網(wǎng)絡(luò )延遲或者當時(shí)行情波動(dòng)劇烈引起，也有可能是人為因素。對后者溫州的韋女士深有感觸。
韋女士已經(jīng)有4年多的炒匯經(jīng)驗，在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)她告訴記者：“任何一個(gè)平臺都會(huì )存在滑點(diǎn)問(wèn)題。如果代理的平臺比較正規的話(huà)，花幾萬(wàn)塊錢(qián)在其公司搭建一個(gè)服務(wù)器可以在很大程度上降低滑點(diǎn)，但是對于黑平臺人為滑點(diǎn)就沒(méi)有辦法了�！�
韋女士還告訴記者：“一些黑平臺可以通過(guò)一種后臺風(fēng)控軟件設置一些參數，在關(guān)鍵行情時(shí)，不管客戶(hù)做空還是做多，都會(huì )顯示"網(wǎng)絡(luò )無(wú)法連接"、"登陸超時(shí)"等內容，等客戶(hù)點(diǎn)進(jìn)去后，發(fā)現交易滑點(diǎn)了�！倍爸箵p”、“止盈”也可以人為干預，對此韋女士舉了一個(gè)例子：“比如明知道某客戶(hù)止損設置在1203.55，但是市場(chǎng)的行情并沒(méi)有到這個(gè)位置，只到1205.00點(diǎn)，那么后臺操作人員就會(huì )進(jìn)行價(jià)格操作，下拉1.45美元的價(jià)格，使客戶(hù)止損成功，從而錯過(guò)反向波動(dòng)盈利的機會(huì )�！�
在韋女士看來(lái)，黑平臺是將本就處于灰色地帶的境內外匯代理市場(chǎng)徹底搞亂的罪魁禍首。為了鑒別黑平臺，韋女士曾經(jīng)在7家平臺開(kāi)設實(shí)盤(pán)賬戶(hù)，打開(kāi)所有平臺的交易界面進(jìn)行對比，并對交易數據全程錄像。韋女士經(jīng)驗豐富尚且如此，普通投資者又如何加以辨別呢？加之當前無(wú)論何種形式的個(gè)人外匯保證金交易都是不被法律保護的，參與地下外匯交易的外匯投資者發(fā)生的虧損只能自己承擔。
漫長(cháng)的監管之路
不少外匯專(zhuān)業(yè)人士告訴記者，國人參與外匯買(mǎi)賣(mài)是大勢所趨，一方面是人民幣國際化的大背景使然，另一方面，越來(lái)越多從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)主對匯價(jià)予以高度關(guān)注，而個(gè)人則隨著(zhù)出國留學(xué)或旅游等的升溫也愈發(fā)重視匯率走向。另?yè)袊藗冦y行公布的數據顯示，截至2014年3月末，國家外匯儲備余額為3.95萬(wàn)億美元，約占全世界的1/3，是世界上外匯儲備余額最多的國家。我國外匯市場(chǎng)的規模越來(lái)越大，吸引力也越來(lái)越強。這都對外匯管理相關(guān)法律的完善以及外匯交易市場(chǎng)的監管提出了新的要求。而我國外匯制度的改革也在同時(shí)進(jìn)行，外匯衍生品市場(chǎng)不斷豐富。
在2014年5月召開(kāi)的第十一屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上，中國金融期貨交易所董事長(cháng)張慎峰就表示，未來(lái)中金所將根據人民幣匯率市場(chǎng)化形成機制改革進(jìn)程，適時(shí)推出交叉匯率期貨、人民幣外匯期貨及期權產(chǎn)品。
國泰君安證券機構部總經(jīng)理劉駿在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“中國外匯交易在上世紀90年代初期，確實(shí)存在很多不規范的現象。但經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，外匯投資交易已逐步走向正規化。當前，企業(yè)主要通過(guò)遠期結售匯來(lái)規避日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中面臨的匯兌風(fēng)險。但外匯遠期交易作為場(chǎng)外交易，存在一些先天不足，如非標準化合約、詢(xún)價(jià)交易機制等都嚴重影響其市場(chǎng)流動(dòng)性。僅憑外匯遠期交易市場(chǎng)，并不足以滿(mǎn)足企業(yè)日益增長(cháng)的外匯風(fēng)險管理需求。而外匯期貨實(shí)行的是場(chǎng)內撮合交易和中央對手方清算制度，采用標準化合約。這些特質(zhì)均令外匯期貨市場(chǎng)能夠擁有更好的流動(dòng)性，提高定價(jià)的準確度�？蛻�(hù)可以通過(guò)外匯期貨交易更加有效地規避外匯風(fēng)險，套利、投機者也能從外匯期貨市場(chǎng)中通過(guò)合法交易賺取相應的利潤。市場(chǎng)的客觀(guān)需求，是推動(dòng)金融衍生品創(chuàng )新發(fā)展的原動(dòng)力�！�
在世界發(fā)達金融市場(chǎng)上，外匯保證金交易是投資者必備的獲利避險武器，除了直接通過(guò)買(mǎi)賣(mài)獲利之外，還有對沖、套保等許多功用，投資者往往將其與股票、黃金和農產(chǎn)品等進(jìn)行組合投資。而在境內，無(wú)論是普通投資者，還是那些違規開(kāi)展業(yè)務(wù)的境外外匯保證金交易經(jīng)紀商，他們能夠把保證金交易作為一個(gè)重要的金融投資產(chǎn)品和業(yè)務(wù)來(lái)做，說(shuō)明市場(chǎng)需求確實(shí)比較大。因此，相關(guān)部門(mén)應加快確立有效的貨幣政策和金融體系，完善相關(guān)法律監管制度，為外匯保證金交易開(kāi)放提供保障。
其實(shí)對于外匯交易黑平臺以及以下違法買(mǎi)賣(mài)外匯的活動(dòng)，相關(guān)部門(mén)的打擊也從未間斷過(guò)，據悉，2013年，各級外匯管理部門(mén)和公安機關(guān)緊密協(xié)作，聯(lián)合查處，成功破獲非法買(mǎi)賣(mài)外匯等外匯違法犯罪案件40余起，涉案金額500余億元人民幣，現場(chǎng)抓獲犯罪嫌疑人100余名，對各類(lèi)外匯違法犯罪活動(dòng)形成有效震懾。
就在6月上旬，國家外匯管理局、公安部聯(lián)合召開(kāi)打擊非法買(mǎi)賣(mài)外匯違法犯罪活動(dòng)工作會(huì )議，明確要求各級外匯管理部門(mén)和公安機關(guān)繼續深化合作機制，升級查處手段，始終保持對外匯違法犯罪活動(dòng)的高壓打擊態(tài)勢，保障我國涉外經(jīng)濟金融的健康發(fā)展。
但是，在國內外匯市場(chǎng)的開(kāi)放程度相對較低、相關(guān)法律制度不完善、監管缺位的情況下，階段性的打擊活動(dòng)很難治理外匯市場(chǎng)亂象。相較而言，境外發(fā)達的金融外匯交易市場(chǎng)都有較為成熟的監管制度，這些制度很值得我們借鑒。我國外匯市場(chǎng)全面開(kāi)放尚需時(shí)日，外匯市場(chǎng)監管之路也是漫長(cháng)而修遠，但是只要開(kāi)放與監管同行，那開(kāi)放之路將越走越寬。