今年6月16日，興業(yè)銀行、民生銀行、招商銀行、寧波銀行等四家上市銀行以及大量中小銀行獲定向降準資格，這也意味著(zhù)相關(guān)銀行存款準備金率將下調0.5個(gè)百分點(diǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，獲得定向降準的銀行流動(dòng)性壓力將得以緩解，這也是業(yè)界盼望的差異化監管的一次重要落地。
銀行業(yè)常說(shuō)的一句話(huà)是，沒(méi)有差異化監管何來(lái)差異化經(jīng)營(yíng)。如今，監管層在存款準備金上的差異化監管也產(chǎn)生了明顯效果。銀率網(wǎng)數據顯示，上周城商行與股份制銀行發(fā)售的非結構性人民幣理財產(chǎn)品的平均預期收益率僅出現小幅上升，其中城商行上升0.16個(gè)百分點(diǎn)至5.5%，股份制銀行上升0.03個(gè)百分點(diǎn)至5.45%，國有商業(yè)銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品平均預期收益率微跌0.02個(gè)百分點(diǎn)至4.82%。
而在去年年中時(shí)節，各家銀行迫于流動(dòng)性壓力，理財產(chǎn)品收益率大幅度增加。去年6月份發(fā)行的1-3個(gè)月期限的理財產(chǎn)品平均預期收益率較當年5月份上升0.65個(gè)百分點(diǎn)，而這樣的火爆情景并沒(méi)有在今年重現。
收益率飆高預期或落空
據銀率網(wǎng)數據庫統計，上周非結構性人民幣理財產(chǎn)品的平均預期收益率為5.26%，較前一周小幅回升0.06個(gè)百分點(diǎn)，但預期收益率超過(guò)6%的高收益銀行理財產(chǎn)品數量繼續減少。
中小銀行理財產(chǎn)品的預期收益率低于6%，而國有大行的產(chǎn)品預期收益率干脆徘徊在5%左右。
北京的周女士表示，“最近一段時(shí)間銀行理財產(chǎn)品收益率太低，和春節時(shí)比差得太遠了，當時(shí)覺(jué)得買(mǎi)半年期以?xún)鹊亩唐诋a(chǎn)品比較保險，誰(shuí)知現在真是"過(guò)了這村就沒(méi)這店了"，后悔當初沒(méi)有買(mǎi)中長(cháng)期的產(chǎn)品”。
記者發(fā)現，在今年1月份發(fā)行的理財產(chǎn)品中，絕大部分產(chǎn)品的預期收益率都在6%左右，投資期限一年以上的銀行理財產(chǎn)品的平均預期年化收益率更是高達7.02%。這樣的收益率在現在顯然變得遙不可及了。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇告訴記者，理財產(chǎn)品收益率走低不是個(gè)別月份的偶然現象，今后恐怕將是常態(tài)，銀行業(yè)的利率中樞不斷下沉，資金面回歸相對寬裕，資金供需結構的逐漸調整，都將使市場(chǎng)趨于平穩，未來(lái)銀行理財產(chǎn)品收益率不再飆高是正常的現象。
銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認為，即使是目前較高的收益率還是受到年中考核的影響。
殷燕敏還指出，如果未來(lái)貨幣政策繼續保持寬松，銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益率可能會(huì )回歸至2013年前五個(gè)月的狀態(tài)。如果手頭有閑置資金，對流動(dòng)性要求較低的投資者而言，不妨在年中節點(diǎn)，選擇適合自己風(fēng)險承受能力的中長(cháng)期高收益理財產(chǎn)品，這樣可以提前鎖定高收益，降低再投資風(fēng)險。
差異化監管威力顯現
原銀監會(huì )案件稽查局局長(cháng)劉元曾撰文指出，我國銀行業(yè)在監管導向上存在著(zhù)較強的趨同性，在存款準備金、不良貸款率和存貸比等指標上大小銀行并無(wú)顯著(zhù)差異;在業(yè)務(wù)資格和市場(chǎng)準入的條件設定上，大小銀行并無(wú)明顯區分，尤其是對專(zhuān)業(yè)性、特色性銀行而言，在監管指標的設定上并沒(méi)有因其金融服務(wù)的社會(huì )價(jià)值而受到照顧。
在監管沒(méi)有實(shí)現差異化的情況下，銀行的差異化經(jīng)營(yíng)其實(shí)很難落地。銀行業(yè)協(xié)會(huì )專(zhuān)職副會(huì )長(cháng)楊再平曾對記者表示，“監管層一直在調研差異化監管，也在做討論，相信會(huì )盡快出臺相關(guān)政策”。此次定向降準也確實(shí)是雪中送炭。
殷燕敏認為，理財產(chǎn)品平均預期收益率小幅度上升的恰恰是定向降準范圍內的城商行和股份制銀行，說(shuō)明定向降準更有針對性的緩解對資金需求較大的城商行以及股份制銀行的問(wèn)題。
以期限同樣為半年期的產(chǎn)品為例，寧波銀行近日發(fā)行的匯通理財2014年惠添利2285號，預期收益率為5.5%-5.6%，中國銀行發(fā)行的中銀穩富SH022014074人民幣理財產(chǎn)品預期年化收益率則為5.1%。
而寧波銀行在5月末發(fā)行的同款半年期理財產(chǎn)品預期年化收益率為5.3%，相比當時(shí)，現在的收益率增長(cháng)幅度非常小，中國銀行產(chǎn)品則幾乎沒(méi)有浮動(dòng)。
業(yè)內人士表示，雖然部分中小銀行進(jìn)入了降準名單，但是年中考核壓力仍然大，理財產(chǎn)品收益率小幅上行在意料之中，不過(guò)這也是特殊時(shí)點(diǎn)的有意為之，隨著(zhù)流動(dòng)性的逐步釋放，理財產(chǎn)品收益率應該會(huì )回歸到正常水平。
郭田勇教授告訴記者，現在的理財市場(chǎng)是不正常的，沒(méi)有形成按照風(fēng)險等級不同來(lái)劃分收益的理財產(chǎn)品市場(chǎng)，銀行的剛性?xún)陡对斐闪算y行間理財產(chǎn)品的同質(zhì)化。
殷燕敏則表示，國有商業(yè)銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品平均預期收益率會(huì )持續維持相對低位。從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，降準后，流動(dòng)性寬松，保證收益類(lèi)理財產(chǎn)品的收益率降幅會(huì )較為明顯。