費盡心機籌資參與打新的機構正在經(jīng)歷著(zhù)熱情冷卻后的煎熬。他們曾經(jīng)的熱情有數據為證，上周，首批4只新股累計凍結資金3812.53億元，遠遠超出此前市場(chǎng)預期的2500億元。集中套現籌資令A股連續大跌3個(gè)交易日，6月17日至19日共計跌去滬指62.24點(diǎn)。
然而，讓瘋狂打新人不愿看到的一幕出現了：中簽率屢屢創(chuàng )新低。據聯(lián)明股份、雪浪環(huán)境、飛天誠信、龍大肉食公布的最新數據顯示，5只新股網(wǎng)上中簽率分別低至0.4365%、0.4577%、0.5442%、0.8325%。
這樣的打新結果讓不少機構和散戶(hù)傷透了心。北京一位公募基金經(jīng)理認為，中簽率這么低，如果賣(mài)股票去申購，沖擊成本高于新股回報，接下來(lái)部分機構將會(huì )減少對新股的關(guān)注。
值得注意的是，部分打新資金開(kāi)始回流二級市場(chǎng)。6月23日創(chuàng )業(yè)板指大漲27.3點(diǎn)，漲幅2.05%，成交260.6億元。其中，次新股、手游、互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)、有色等板塊漲幅居前。
打新沖擊成本高企
打新首要是資金。上周的打新凍結的資金總額讓市場(chǎng)大吃一驚，4只新股累計凍結資金高達3812.53億元。
21世紀經(jīng)濟報道記者日前采訪(fǎng)得知，參與打新的機構籌集資金的渠道不外乎賣(mài)股賣(mài)債、從外界籌資等，隨之而來(lái)的便是成本問(wèn)題。
以北京某基金經(jīng)理透露的成本為例�！盀榱嘶I集打新資金，需要賣(mài)股票，有些甚至是賠本賣(mài)的，加上傭金，沖擊成本超過(guò)了1%�！痹摶鸾�(jīng)理坦承，這批新股入圍的資金量大，還要從網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥，中簽率很低，雖然預計新股未來(lái)漲幅大，但是收益率并不高。
“實(shí)際上，打新時(shí)我們也沒(méi)考慮到入圍率會(huì )這么高�！北本┮患胰掏顿Y經(jīng)理表示，現在的打新格局有利于大保險和大基金。價(jià)格能算出來(lái)，參與打新的產(chǎn)品數量越高，入圍的概率越大。
但這批新股的中簽率之低卻讓機構咋舌。以聯(lián)明股份為例，其披露的打新結果顯示，網(wǎng)下發(fā)行中有效配售對象432家，合計申購26.51億股，申購倍數為220.93倍，申購資金總額為263.25億元。公募、社保、保險等三類(lèi)參與網(wǎng)下申購的配售對象的中簽率均低于0.08%，這一數據創(chuàng )下A股最低網(wǎng)下中簽率。
而雪浪環(huán)境網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行有效申購戶(hù)數為85.36萬(wàn)戶(hù)，有效申購股數為39.33億股，初步認購倍數為393.27倍，凍結資金579.29億元，經(jīng)回撥后的中簽率0.4577%，而這已是網(wǎng)下中簽率的3.46倍。同樣的，飛天誠信與龍大肉食的網(wǎng)上網(wǎng)下中簽率也發(fā)生倒掛。
上述基金經(jīng)理進(jìn)一步透露，粗略算了一下，參與此輪打新的收益率只有千分之二、千分之三左右。而年初的那輪打新收益較高，網(wǎng)上收益超過(guò)千分之八，機構網(wǎng)下打新收益還高于這一數據。
不過(guò)，即使打新收益已遠不如年初那輪打新，但是如果新股發(fā)行能按目前預期每周兩只發(fā)行，打新收益也還是不錯的�！半m然一次打新的中簽率低，但是一周如果打兩次新，即便考慮到不中的情況，估計也有千分之四的收益率，年化收益就是20%左右，收益還是蠻可觀(guān)的�！鄙鲜鐾顿Y經(jīng)理認為，關(guān)鍵是新股發(fā)行必須是連續的，而這一個(gè)前提卻恐怕難以保證，業(yè)內主要是擔心新股政策會(huì )出現變化。
這一擔心也讓部分機構人士寧可在前期瘋狂參與打新，而對后期打新不抱太大期望。另外，上述基金經(jīng)理認為，“如果沖擊成本高于打新收益，那么慢慢會(huì )有部分機構減少對新股的關(guān)注�！�
6月23日，創(chuàng )業(yè)板指對上述的判斷有跡可循。當日，創(chuàng )業(yè)板指大漲27.3點(diǎn)，漲幅2.05%，成交260.6億元。其中，次新股、手游、互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)、有色等板塊漲幅居前。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，創(chuàng )業(yè)板大漲的原因主要是IPO沖擊下大盤(pán)低迷，大盤(pán)跌的比較多，大家就開(kāi)始炒作小盤(pán)股，比如次新股、手游等主要是小盤(pán)股，另外一個(gè)因素便是打新資金回流創(chuàng )業(yè)板。
打新轉移至炒新
浸淫資本市場(chǎng)多年的機構一直在樂(lè )此不疲地玩著(zhù)兩個(gè)游戲，打新和炒新。
6月23日，次新股便上演了全線(xiàn)大漲的一幕。于今年初上市的東方網(wǎng)力、易事特、全通教育等多只股票漲停，另外還有多只次新股有不錯的表現，如思美傳媒的漲幅超過(guò)5%。
北京一位機構人士認為，打新中簽率低及成本的高企，是日后機構炒新的主要動(dòng)機。他認為，新股幾乎不用猜，8成新股應該還是會(huì )連拉漲停的。
新股的不敗神話(huà)今年來(lái)愈演愈烈。以年初發(fā)行的48只新股為例，東方財富網(wǎng)價(jià)值線(xiàn)數據中心統計出，截至6月20日收盤(pán)，48只新股上市以來(lái)股價(jià)全部實(shí)現了上漲，且最高漲幅的平均值達到151.5%。其中，金輪股份股價(jià)最高漲幅達到471.59%，易事特、登云股份和眾信旅游三只個(gè)股的最高漲幅超過(guò)了300%，東方通、揚杰科技等的最高漲幅也超過(guò)200%。
另外，年初發(fā)行的48只次新股中，大多股票實(shí)現了開(kāi)盤(pán)便連拉多個(gè)漲停，如東方通、眾信旅游、易事特均是連拉了5個(gè)以上漲停。
因此上述機構人士認為，新股漲停的故事還會(huì )重演。按監管層在今年發(fā)行大約100只新股來(lái)計算，平均每月發(fā)行15只新股左右，新股其實(shí)不算多，平均一個(gè)交易日不足一只。所以開(kāi)盤(pán)就搶新股比打新股強，只要在第一個(gè)漲停前能吃到貨就行。