英國央行（BOE）加息的討論由來(lái)已久，日前該行行長(cháng)卡尼（Mark
Carney）的“鷹派”言論一度讓市場(chǎng)覺(jué)得加息近在眼前。然而，昨日卡尼在下議院出席通脹聽(tīng)證會(huì )時(shí)稱(chēng)，在加息前，英國勞動(dòng)力市場(chǎng)仍存在較多的閑置產(chǎn)能需要消化，“我的觀(guān)點(diǎn)是，加息或比預期要快”。分析人士認為，相較之前的言論，卡尼此次態(tài)度似乎開(kāi)始轉軟，這促成了英鎊對美元匯率在小幅反彈后再度走弱。
閑置產(chǎn)能再成焦點(diǎn)
昨日，卡尼表示，英國就業(yè)市場(chǎng)復蘇步伐依然強勁，但薪資增速低于預期。而英國最新薪資狀況表明，就業(yè)市場(chǎng)所存在的閑置產(chǎn)能問(wèn)題恐怕比央行此前的預估要大得多。
“在退出量化寬松（QE）之前，利率需高于1%水平。而加息前，英國勞動(dòng)力市場(chǎng)仍存在較多的閑置產(chǎn)能需要消化�！笨釓娬{。
今年以來(lái)，英國經(jīng)濟持續復蘇，勢頭較為強勁。其中英國第一季度國內生產(chǎn)總值（GDP）終值年率同比增長(cháng)3.1%，而同期歐元區GDP同比增速僅為1%；同時(shí)英國2月～4月失業(yè)率降至6.6%，為2009年1月以來(lái)新低。
卡尼樂(lè )觀(guān)地表示：“英國經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始從消費推動(dòng)轉向投資推動(dòng)，經(jīng)濟增速高于趨勢水平，下半年或仍將保持增長(cháng)步伐
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對于市場(chǎng)最為關(guān)注的加息問(wèn)題，卡尼表示：“央行加息將會(huì )是逐步、有限地進(jìn)行�！笨嵬瑫r(shí)指出，閑置產(chǎn)能的改善或許將決定加息時(shí)間節點(diǎn)的確定。
卡尼認為，貨幣政策委員會(huì )希望看到市場(chǎng)預期能根據數據調整，“我們想看到就業(yè)、增速、收入和支出都有增長(cháng)”。
此前，英國央行6月會(huì )議紀要中顯示，多數貨幣市場(chǎng)委員會(huì )（MPC）委員認為目前英國閑置產(chǎn)能占GDP比重大約在1%～1.5%。在做出升息決定之前，仍需要閑置產(chǎn)能進(jìn)一步縮減的證據支撐。同時(shí)MPC表示，薪資增幅持續疲弱的原因之一，可能是經(jīng)濟的閑置產(chǎn)能比先前所想的還要多。
因此，就目前情況而言，閑置產(chǎn)能的改善情況將決定英國央行是否提早加息，這也是目前英國首要考慮的問(wèn)題之一。
與此同時(shí)，英國央行副行長(cháng)畢恩（Charlie
Bean）也認為，目前是否提早加息還需要取決于閑置產(chǎn)能的處置情況。畢恩指出，英國閑置產(chǎn)能最重要的風(fēng)向標是生產(chǎn)力，而非薪資。但是過(guò)早收緊刺激政策或將會(huì )阻礙生產(chǎn)力的復蘇。與危機前的趨勢相比，當前生產(chǎn)力差距達到16%。
何時(shí)加息？
其實(shí)，外界對于英國央行的加息問(wèn)題早已議論紛紛，然而左顧右盼中，英國央行遲遲未見(jiàn)行動(dòng)，這也使得外界對于提早加息的呼聲日漸消弭。
英國央行5月會(huì )議紀要中曾顯示，英國央行認為2014年加息可能性相對偏低，市場(chǎng)已經(jīng)在一定程度上意外消化了這樣的可能性。同時(shí)，所有委員都同意在升息前需看到更多閑置產(chǎn)能減少的證據，并且在加息前消化部分閑置產(chǎn)能。
然而，其后英國央行的觀(guān)點(diǎn)卻日顯“鷹派”，盡管關(guān)于改善閑置產(chǎn)能的態(tài)度并未變化，但是對于加息的觀(guān)點(diǎn)卻發(fā)生逆轉。其中6月12日，卡尼曾表態(tài)，加息可能比市場(chǎng)預期的時(shí)間來(lái)得早，以小幅且緩慢方式進(jìn)行。
這也一度使得外界認為英國央行將提前加息，時(shí)間預期則從2015年3月提前至2014年12月，并且首次“鷹派”消息提振了當日英鎊對美元匯率大漲0.82%。
但是，此次聽(tīng)證會(huì )上，卡尼卻不再那么肯定，他一方面提及閑置產(chǎn)能，另一方面又提及經(jīng)濟數據，似乎“加息可能比市場(chǎng)預期的時(shí)間來(lái)得早”并非那么肯定。
英國央行委員邁爾斯（David
Miles）則指出，數據表明閑置的產(chǎn)能依然十分巨大，閑置產(chǎn)能占GDP比重恐怕超過(guò)1%～1.5%的英國央行的預想值。
而卡尼的善變在當天會(huì )議中也遭到英國國會(huì )財政委員會(huì )主席安德魯·泰利（Andrew
Tyrie）指責，卡尼“給出了很多指引”但是“卻指的不是同一個(gè)方向”。
法國興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家希利亞德（Brian
Hilliard）表示：“卡尼在溝通上存在很大問(wèn)題，因為我覺(jué)得他的觀(guān)點(diǎn)可以說(shuō)是變來(lái)變去，我們本來(lái)從英國央行獲得了很強的信號，一個(gè)月后竟然都不算數了�！�
或許目前來(lái)看，提前加息仍是未知數。
也有分析人士指出，由于英國央行有必要就為何打算加息進(jìn)行溝通，并且英國央行想要強調其“逐步、受限”的加息方式，而在通脹率走低以及央行對閑置產(chǎn)能的看法不斷改變的情況下，預測中值顯示英國央行首次加息時(shí)間將會(huì )在今年11月。
伴隨著(zhù)卡尼的搖擺，昨天英鎊對美元也呈現弱勢，盤(pán)中甚至一度跌穿1.70，截至記者發(fā)稿，英鎊對美元報收1.6992。