一夜之間，金屬銅融資似乎被鋼貿“附體”。
　　大半個(gè)月前，發(fā)生在青島港的融資欺詐案件仍在發(fā)酵，以往被認為不可能發(fā)生類(lèi)似鋼貿壞賬事件的銅融資備受關(guān)注，即便所涉銅倉單量可能微不足道，但產(chǎn)生的“信用危機”仍令金融業(yè)咋舌。
　　回顧持續數年的銀行鋼貿貸款壞賬風(fēng)波，已令資金緊張的鋼鐵業(yè)“雪上加霜”，銀行及部分地方政府人士幾乎談鋼貿色變，生怕卷入風(fēng)波之中。根據上海法院網(wǎng)信息顯示，今年以來(lái)，已有工商銀行、中國銀行、民生銀行、光大銀行、興業(yè)銀行等10家上市銀行開(kāi)展對鋼貿商的金融借款糾紛訴訟。
　　據統計，2013年，上海市法院共受理金融借款合同糾紛案件8216件，同比上升93.27%。金融借款合同糾紛案件標的額猛增到384.86億元，同比增長(cháng)208.80%，占全上海市涉銀行金融商事糾紛案件收案標的額的92.57%。
　　一些鋼貿商曾制造虛假倉單，抵押給銀行進(jìn)行融資，僅上海地區上海銀行業(yè)鋼貿行業(yè)表內外授信余額曾超過(guò)1800億元。此次青島港融資欺詐事件令市場(chǎng)人士擔憂(yōu)，銅貿會(huì )不會(huì )出現類(lèi)似鋼貿危機。
　　富寶金屬首席分析師雷連華表示，融資銅從庫存套期保值來(lái)講，比鋼貿風(fēng)險要小很多，中國是一個(gè)信貸催生的經(jīng)濟體，融資貿易給中國的信貸市場(chǎng)形成一個(gè)非常關(guān)鍵的渠道，對經(jīng)濟、對企業(yè)影響非常大，如果政府取消融資貿易，對經(jīng)濟的影響還是非常大的。
　　業(yè)內人士表示，融資銅的風(fēng)險遠不及當年鋼貿危機，從倉庫布局來(lái)看，以上海洋山深水港保稅區為主，根據測算大概80%業(yè)務(wù)都跟融資銅相關(guān)，換句話(huà)說(shuō)沒(méi)有涉及融資銅和銅融資的業(yè)務(wù)大概只有不到20%左右，相對來(lái)說(shuō)利用這種金融工具來(lái)實(shí)現降低成本，來(lái)實(shí)現融資的目的是一個(gè)主流業(yè)務(wù)，此次事件對整個(gè)市場(chǎng)影響不大。
　　高盛最新發(fā)布的報告稱(chēng)，隨著(zhù)外資行削減其對中國商品融資交易（比如銅融資）的敞口，由于融資利率的走高或對這些貿易商的貸款額度減少，貿易融資的利潤率可能大幅下滑，此前被融資交易鎖定的現貨金屬將會(huì )流向現貨市場(chǎng)，緩解當前部分區域的暫時(shí)性緊張局面。
　　持擔憂(yōu)態(tài)度的還有瑞銀證券，其研究報告認為，銀行可能收緊金屬貿易商融資行為。2012年以后，中資銀行對于工業(yè)金屬貿易融資的貸款有所收緊，保證金比重也有提升，相反外資銀行對該項業(yè)務(wù)貸款條件相對寬松，此次事件后，中外資銀行均會(huì )對金屬融資貿易進(jìn)一步收緊。
　　瑞銀預計，目前中國保稅庫的銅庫存規模約為85萬(wàn)噸附近，以銅價(jià)6000美元/噸、假設50%源自于融資銅貿易、假設其撬動(dòng)4倍的資金杠桿，計算出對應的金額為633億元(合102億美元)。同時(shí)，中國可能還有近5萬(wàn)噸的融資鎳，融資規模預計也接近100億元。此前有貿易商反映在信用證開(kāi)具較為寬松的時(shí)候，資金杠桿可能放大到8-10倍。以4-6倍的資金杠桿測算，工業(yè)金屬融資聯(lián)動(dòng)的資金規�？赡苓_到700億-1100億元。
　　不過(guò)，美銀美林上周表示，對中國企業(yè)可能存在的金屬融資騙貸行為的調查不會(huì )對銅市場(chǎng)造成重大威脅。
　　繼南非標準銀行集團第一個(gè)跳出來(lái)承認蒙受損失后，花旗集團、渣打集團、荷蘭銀行、法國巴黎銀行和法國外貿銀行等多家境外銀行也開(kāi)始介入調查。
　　即便如此，似乎更多生產(chǎn)商與貿易商對此次事件持有謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。山東一家大型銅冶煉廠(chǎng)人士表示，銅的融資性能預計會(huì )打折扣，但市場(chǎng)會(huì )尋找另外一個(gè)品種進(jìn)行融資，需要觀(guān)察兩個(gè)月以后能做融資的銀行，會(huì )是一個(gè)什么態(tài)度，特別是一些老牌的外資銀行，以及新增業(yè)務(wù)的銀行，這段時(shí)間可能是個(gè)迷茫期，等到標銀、渣打的貿易融資（倉單）政策出來(lái)后，可能會(huì )更為明朗。
　　知情人士透露，今年3月份后，相關(guān)部門(mén)對貿易融資已經(jīng)高度關(guān)注，銀監會(huì )、證監會(huì )展開(kāi)了對貿易融資的調查，且更多的是考慮黑色金屬，因為一提黑色金屬，尤其是鐵礦石，大家都緊張，特別是銀行。
　　該人士表示，融資貿易是正常進(jìn)口，青島港事件出來(lái)之前，包括銀監會(huì )、證監會(huì )都在制定相關(guān)規則，利用息差、匯差解決融資問(wèn)題是很正常的，長(cháng)期以來(lái)是存在的，令人擔心的是，轉口速度過(guò)快，導致融資杠桿過(guò)大，如果融資用途進(jìn)入房地產(chǎn)等高風(fēng)險行業(yè)，或者垃圾債券，以融資為目的的貿易可能會(huì )受到限制。