資本先行者的寵兒
去年秋季比特幣吸引了全球的諸多目光，這個(gè)新貴貨幣價(jià)格一路從125美元飆升到1125美元。但是好景不長(cháng)，今年春季價(jià)格又逐步回到了500美元下方。此外，超過(guò)60萬(wàn)會(huì )員的世界最大的比特幣交易所Tokyo-based
MT.GOX也在今年破產(chǎn)關(guān)閉，對比特幣的前景造成了巨大的威脅和沖擊。
但與之形成鮮明對比的是，比特幣同時(shí)也受到了大量VC和PE的積極關(guān)注�？穫惡吞├铡た巳R沃斯兄弟（他們正是電影《社交網(wǎng)絡(luò )》中提到的雙胞胎兄弟），在錯過(guò)了Facebook之后，不想再錯過(guò)比特幣的機會(huì )，因此已經(jīng)注冊成立了克萊沃斯-比特幣信托公司，這將是一家專(zhuān)注于投資和交易比特幣的ETF基金。此外，PayPal聯(lián)合創(chuàng )始人彼得·泰文已經(jīng)投資了BitPay—一家提供比特幣支付解決方案的公司。其結果是，比特幣已經(jīng)成為資本先行者的寵兒，其中不乏資管規模超過(guò)2億美元的VC大佬們。
必須看到，比特幣的蔓延趨勢已經(jīng)是一個(gè)全球性的現象了。目前全球已經(jīng)有434個(gè)比特幣創(chuàng )新群組，覆蓋68個(gè)國家和309個(gè)城市（資料來(lái)源于www.bitcoinmeetup.com)，并且每個(gè)賬戶(hù)規模預計在50萬(wàn)—100萬(wàn)美元之間。同時(shí)新興的比特幣電子商務(wù)正在提供在線(xiàn)支付的解決方案，用以更便捷和安全的支付體驗。
一些著(zhù)名的商業(yè)品牌，例如Zynga、Square
和overstock，目前都能接受比特幣的支付。比特幣的自動(dòng)取款機也已經(jīng)出現在多個(gè)國家。因此我們不得不關(guān)注這樣一個(gè)事實(shí)：比特幣作為一種新興的虛擬貨幣，正在形成自己的市場(chǎng)。比特幣交易平臺BTX
LLC的創(chuàng )始人伊利亞·塞拜汗庫洛夫預計，三年后比特幣將會(huì )擁有目前20倍的規模。彭博社甚至已經(jīng)開(kāi)始追蹤其價(jià)格走勢。盡管比特幣等一些虛擬貨幣仍處于起步階段，但是它們代表了資金和創(chuàng )新技術(shù)的結合。
新興貨幣還是商品
比特幣到底是什么？是一種新興貨幣還是一種商品？最簡(jiǎn)短的答案：兩者兼而有之。
從用戶(hù)的行為角度來(lái)看，比特幣被設計成交換的媒介。那些購買(mǎi)比特幣的人，并不是打算持有比特幣，而是希望能賣(mài)出一個(gè)高價(jià)，或者去換取物品或服務(wù)。從這個(gè)角度，比特幣可以作為一種替代貨幣，盡管其存儲價(jià)值會(huì )伴隨許多不確定的風(fēng)險。
上面的定義并不是監管者們所關(guān)心的，目前全球監管者才剛剛開(kāi)始對比特幣和其他類(lèi)似的虛擬貨幣做出定義和設計監管依據。例如德國已經(jīng)將其視作私人貨幣和金融工具；丹麥則認為比特幣既不是貨幣也不是資產(chǎn)。美國稅務(wù)局發(fā)表了關(guān)于如何定義虛擬貨幣的指導意見(jiàn)，其中對于聯(lián)邦稅收，虛擬貨幣將被視作財產(chǎn)處理。
那么比特幣是如何產(chǎn)生和獲得的呢？比特幣的所有權并不是按姓名所區分定義和建立的，而是通過(guò)使用連接到一個(gè)服務(wù)器blockchains。沒(méi)有任何機構可以濫發(fā)比特幣，因為貨幣的獲得源于“采礦”，是一個(gè)非常復雜的算法功能。在創(chuàng )建每個(gè)新的比特幣時(shí)，其難度呈幾何級數增長(cháng)。這意味著(zhù)全球的比特幣供應速率將會(huì )下降，一直到達到貨幣供應總量。這項對比特幣所有權的編碼技術(shù)，被認為是開(kāi)創(chuàng )了新的數字化時(shí)代。
目前超過(guò)90%的比特幣賬戶(hù)都處于買(mǎi)進(jìn)并持有的模式。如果這些投資者在2013年以前買(mǎi)入的話(huà)，都體驗到了指數級別的漲幅。在2013年11月，比特幣的價(jià)格更是觸及到了1000美元上方，現在維持在500美元左右。
不管比特幣持有人的投資目標是什么，他們也不得不面臨選擇：繼續持有還是出售并換取相應價(jià)值的服務(wù)。因此時(shí)機的把握顯得尤其重要，很多比特幣的交易員都具備成為外匯交易員的潛質(zhì)。
面臨的挑戰
比特幣的交易員同樣面臨很多的挑戰。首先得篩選一個(gè)交易所或者服務(wù)商去買(mǎi)賣(mài)比特幣。世界各地有超過(guò)50家類(lèi)似的機構，它們是無(wú)形的，并且都建立不久。交易員肯定都會(huì )困惑：他們的比特幣安全嗎？交易對手的風(fēng)險是交易員們首先得考慮的。但隨著(zhù)新的安全協(xié)議的發(fā)展，風(fēng)險也在逐步縮小。一些網(wǎng)絡(luò )支付公司更是提供了簡(jiǎn)便和安全的途徑去交易比特幣。
交易比特幣所帶來(lái)的挑戰，相比交易外匯、黃金或者其他金融工具要大得多。原因是多方面的：比特幣沒(méi)有期權市場(chǎng)，使得公允價(jià)值的探索變得更加不確定；比特幣價(jià)格的走勢很容易受到市場(chǎng)新聞和謠言的干擾，交易員們因此將會(huì )面臨一個(gè)更容易發(fā)生異常波動(dòng)的市場(chǎng)。除非交易量和市場(chǎng)流動(dòng)性得到改善，使用經(jīng)典技術(shù)分析才有那么一點(diǎn)價(jià)值。
交易員們如果能充分了解比特幣相對于其他虛擬貨幣的價(jià)格走勢，勢必將從中獲利。買(mǎi)賣(mài)的時(shí)機也可以參考其他虛擬貨幣的走勢。目前最具吸引力和流動(dòng)性的虛擬貨幣配對是LTC/BTC。由于僅僅是起步階段，交易系統也才被建立，價(jià)格很有可能還不是那么準確。
顯然我們正在目睹一個(gè)具有潛力的基礎工具—結合了貨幣和商品的雙重功能。外匯和期貨交易員們應該更密切關(guān)注比特幣的發(fā)展，它勢必將成為貨幣歷史上的里程碑或者數字貨幣的奠基者。