美元兌各主要貨幣周三(6月25日)下跌,美國經(jīng)濟數據不及預期,這表明美國還要實(shí)現進(jìn)一步復蘇后美聯(lián)儲(Fed)才會(huì )加息。雖然數據看似回落,但投資者仍感覺(jué)美聯(lián)儲會(huì )將經(jīng)濟復蘇的步伐解讀為循序漸進(jìn),并將長(cháng)時(shí)間維持低利率。低利率會(huì )使美元作為投資品的魅力減少,因為美元計價(jià)資產(chǎn)的回報率偏低。日內焦點(diǎn)目前已轉向歐市即將公布的英國央行金融穩定報告。
美國經(jīng)濟一季度收縮幅度快于此前預期,達到2.9%。這是五年前美國衰退結束以來(lái)最糟糕的季度性回落。5月耐用品訂單環(huán)比降1%,為四個(gè)月首次滑落。經(jīng)濟學(xué)家之前預計訂單需求將與4月持平。
美國商務(wù)部(DepartmentofCommerce)公布的最終數據顯示,美國今年第一季經(jīng)濟萎縮的速度遠超之前的預期,但也有跡象表明經(jīng)濟增速在第二季度已經(jīng)強勁反彈。具體數據顯示,美國第一季度實(shí)際GDP終值年化季率大幅下修至下滑2.9%,這是自2009年第一季度下滑5.4%以來(lái)美國經(jīng)濟最大幅度的一次萎縮,遠遜于預期的下降1.7%,第一季度初值為下降1.0%。
糟糕的經(jīng)濟數據促使投資者買(mǎi)入美國國債。美國國債收益率因此下跌,并拖累了美元。
雖然市場(chǎng)此前對一季度GDP遭進(jìn)一步下修的狀況都早已有所心理準備,業(yè)內多家機構普遍認為一季度GDP衰退幅度可能在2%左右,但是終值數據所顯示的2.9%巨大降幅仍是超出了各界的預期,因此,在該數據發(fā)布后,美元指數即跌至一個(gè)月低位,同時(shí)美國股市也顯著(zhù)低開(kāi),而黃金和美債等避險資產(chǎn)價(jià)格則上漲。
紐約梅隆銀行(BNY Mellon)高級外匯策略師Michael
Woolfolk稱(chēng),美元回歸到受經(jīng)濟面消息影響的更為傳統的關(guān)系上,數據不佳時(shí)會(huì )應聲下跌。他表示,當天剩余時(shí)間這個(gè)現象有所消退。
美元兌墨西哥比索等新興市場(chǎng)貨幣和澳元等發(fā)達市場(chǎng)的大宗商品貨幣走軟。
雖然數據看似回落,但投資者仍感覺(jué)美聯(lián)儲會(huì )將經(jīng)濟復蘇的步伐解讀為循序漸進(jìn),并將長(cháng)時(shí)間維持低利率。低利率會(huì )使美元作為投資品的魅力減少,因為美元計價(jià)資產(chǎn)的回報率偏低。
業(yè)內機構不失時(shí)間地對GDP終值數據加以了評述,并也認為美國一季度GDP大幅下降的狀況是受到了寒冷天氣以及其他多種暫時(shí)性因素的一次性影響,未來(lái)前景仍然看好。在如此的觀(guān)點(diǎn)下,市場(chǎng)恐慌情緒很快消散,各主要金融市場(chǎng)轉而進(jìn)入盤(pán)整走勢。
高盛將美國第二季度GDP增長(cháng)預期由3.8%上調至4.0%,并認為第一季度GDP只是一個(gè)失常,并不代表美國經(jīng)濟增長(cháng)強勁的基本趨勢。摩根大通(JPMorgan)首席美國經(jīng)濟學(xué)家Michael
Feroli表示,他現在預期美國經(jīng)濟今年僅增長(cháng)1.5%,此前預期增長(cháng)1.8%。但他同時(shí)強調,一季度的GDP下滑狀況從工時(shí)和就業(yè)數據上無(wú)法得到解釋?zhuān)@或許說(shuō)明確實(shí)有外部不可抗因素使生產(chǎn)率出現大幅下降。
美銀美林(BofA/Merrill
Lynch)則仍然預計美國經(jīng)濟將在今年二季度錄得4%的報復性同比漲幅。該機構同時(shí)指出,近期的數據也顯示美國今年下半年的經(jīng)濟增速將維持強勢。
但該機構指出,美國下半年的經(jīng)濟前景仍面臨著(zhù)相當的不確定性,而導致一季度經(jīng)濟表現低迷的一些因素現在看起來(lái)或許也仍未完全消失。全年的GDP增幅因而也將只有1.7%,這與各界在年初時(shí)的預期相去甚遠。
關(guān)注英國央行金融穩定報告
周四公布的英國央行金融穩定報告預料將提出樓市降溫措施,有可能減輕英國央行升息壓力。
英國央行金融穩定報告將在周四出爐,預料將提出進(jìn)一步收緊按揭貸款條件的建議,因擔心目前英國樓市過(guò)熱。英國央行行長(cháng)卡尼隨后也將就英國央行的金融穩定報告召開(kāi)記者通氣會(huì )。
一些人士認為,如果報告提出這樣宏觀(guān)的審慎措施,將降低英國今年升息的可能性。這令英鎊延續周二英國央行決策者談到經(jīng)濟前景后的跌勢。
較之美元、歐元、日元和瑞郎前景,英鎊前景看來(lái)正面,因市場(chǎng)仍預期英國央行將是四大主要央行中首家升息的央行。
英國央行(BOE)行長(cháng)卡尼和副行長(cháng)畢恩等官員周二在下議院財政委員會(huì )討論5月通脹報告,副行長(cháng)畢恩的講話(huà)更為偏向于鴿派。
倫敦一外匯交易員表示,作為央行行長(cháng)應該給出清晰的導向和一致的訊息。但現在卡尼并不是這樣。這造成的影響就是,人們不再那么確信央行會(huì )在年底前升息。
法國巴黎銀行(BNP
Pariabs)在周三撰寫(xiě)的報告中稱(chēng),英國央行行長(cháng)卡尼對加息預期有些微調,但相對而言,英鎊前景在G10貨幣對中最具吸引力。
法巴銀行表示,盡管英鎊多頭頭寸高企,但英鎊/美元對卡尼的講話(huà)表現出相對的韌性,這意味著(zhù)多頭保持積極的宏觀(guān)觀(guān)點(diǎn)。