6月24日晚，央行官網(wǎng)發(fā)布《2013年中國區域金融運行報告》，對去年中國宏觀(guān)經(jīng)濟與金融作全景式掃描。一條主線(xiàn)貫穿其中：報告開(kāi)篇闡明，一些低效率部門(mén)和企業(yè)大量占用資源，對中小企業(yè)形成擠出，釀造了金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險；文中特別關(guān)注，金融資源如何向中小企業(yè)、三農等實(shí)體經(jīng)濟的末端推送。
這一邏輯與去年至今的金融監管和貨幣政策思路暗合：監管層通過(guò)聯(lián)席會(huì )議發(fā)文，遏制金融同業(yè)業(yè)務(wù)的無(wú)序增長(cháng)，使資金從低效的產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域、高風(fēng)險的房地產(chǎn)領(lǐng)域退出，并通過(guò)“定向降準”等工具投放給支持實(shí)體經(jīng)濟的金融機構。
對上海自貿區、前海等炙手可熱的金改新區，報告著(zhù)墨不多；江浙一帶民間借貸、小貸私募債等創(chuàng )新則成為典型。
低效企業(yè)占資金
報告顯示，2013年社會(huì )融資規模與國內生產(chǎn)總值之比為30.4%，連續兩年上行，這意味著(zhù)資金周轉速度下行，需要越來(lái)越多的融資來(lái)驅動(dòng)同等幅度的經(jīng)濟增長(cháng)。
報告分析，原因主要是較多資金投向基礎設施等領(lǐng)域，其中土地儲備、購置需要大量資金投入，且短期內效益可能并不明顯；另外，產(chǎn)業(yè)結構調整過(guò)程往往會(huì )占用兩套資金，放大融資需求。
最重要的是，一些過(guò)剩產(chǎn)能、低效率企業(yè)占用大量金融資源，容易導致資金的使用效率偏低，并可能對其他主體資金需求形成擠出。這導致總量政策效果受到影響，形成金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險。
支持這種融資結構“二元化”的，是獨特的社會(huì )融資結構：2013年，人民幣貸款占同期社會(huì )融資規模比重僅51.4%，為年度歷史最低水平；同時(shí)表外融資增長(cháng)迅猛，委托貸款、信托貸款和未貼現的銀行承兌匯票占比提高7個(gè)百分點(diǎn)，成為財務(wù)軟約束和受調控限制企業(yè)的重要融資渠道。
還有大量表外融資通過(guò)券商、基金子公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)完成。據報告披露，券商受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入70.3億元，同比增長(cháng)1.6倍，基金管理公司子公司達到62家，同比增長(cháng)超過(guò)4倍，當中存在“跨市場(chǎng)、跨行業(yè)交叉金融風(fēng)險”。
凸顯草根金融創(chuàng )新
在區域金融改革一節，報告列舉了2013年末國內4個(gè)“國家級金融改革試驗區”。
其中，溫州金融綜合改革試驗區出臺首部民間融資管理條例，發(fā)行首單小額貸款公司定向債，推進(jìn)民間借貸陽(yáng)光化；廣東珠三角金融改革創(chuàng )新綜合試驗區成立地方金融資產(chǎn)交易中心，建立農戶(hù)信用貸款擔�；�，試點(diǎn)農民宅基地抵押貸款；福建泉州金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟綜合改革試驗區設立民間借貸登記服務(wù)公司，推出續貸無(wú)需還本的“無(wú)間貸”小微企業(yè)貸款產(chǎn)品。
唯一與“小微金融”關(guān)系不大的，是云南省和廣西自治區的“沿邊金融綜合改革試驗區”，從信貸、支付體系、信用體系、跨境人民幣結算等多方面全面推進(jìn)沿邊金融合作與創(chuàng )新。
值得注意的是，報告對上海自貿區、深圳前海等細分區域著(zhù)墨不多，僅在跨境人民幣雙向資金池和雙向貸款業(yè)務(wù)、外資投資環(huán)境等部分有所闡述。
在中小企業(yè)私募債環(huán)節，央行報告提到浙江股權交易中心發(fā)行國內首只純信用小微企業(yè)私募債和小額貸款公司定向債，募集資金分別為2000萬(wàn)元和5000萬(wàn)元。其中的“小貸債”因突破銀監會(huì )所規定的小貸公司杠桿上限，一度遭遇合作銀行反悔。
業(yè)內人士認為，“小貸債”寫(xiě)入報告，意味著(zhù)小貸公司對實(shí)體經(jīng)濟“末端”的服務(wù)功能得到承認，其融資口徑也即將實(shí)質(zhì)放開(kāi)。
西部貸款增長(cháng)迅速
盡管在融資結構中占比降低，銀行貸款仍是觀(guān)察宏觀(guān)金融運行狀況的良好窗口。
根據報告末《2013年末各省、自治區、直轄市主要存貸款指標》，21世紀經(jīng)濟報道記者統計了各�。ㄖ陛犑校┵J款情況，主要觀(guān)察短期貸款和中長(cháng)期貸款占本外幣貸款總量的比例。
從兩類(lèi)貸款占比看，僅有浙江、河南、山東三地的短期貸款占比超過(guò)50%，海南、貴州、重慶等多個(gè)�。ㄖ陛犑校┑恼急染陀�30%。絕大多數�。ㄖ陛犑校┲虚L(cháng)期貸款占比均過(guò)半。
分析人士表示，短期貸款多用于經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資金，占比較高通常意味著(zhù)民營(yíng)經(jīng)濟活躍，但也有經(jīng)濟下行、企業(yè)大量采用短期資金過(guò)橋的因素，如浙江、河南一直是過(guò)橋資金極為活躍的區域。
而中長(cháng)期貸款多用于工程基建、購買(mǎi)設備，占比較高的地區多靠政府基建拉動(dòng)經(jīng)濟。海南、貴州、西藏最明顯，中長(cháng)期貸款占比均超過(guò)70%。
從宏觀(guān)看，東部、中部、西部和東北地區本外幣各項貸款余額分別為42.2萬(wàn)億元、11.1萬(wàn)億元、14.6萬(wàn)億元和5.2萬(wàn)億元，同比分別增長(cháng)
11.5%、15.7%、17.2%和 14.0%。西部地區人民幣貸款增速連續七年超過(guò)東部地區，西藏、新疆、青海、甘肅、貴州五�。▍^）增速均超過(guò)20%。
經(jīng)濟重鎮新表現
中國經(jīng)濟重鎮也有側重不同的表現。
廣東省金融業(yè)2013年的突破重點(diǎn)在“三農”。農業(yè)大市梅州選取“全國農村綜合改革示范試點(diǎn)單位”蕉嶺縣作為試點(diǎn)，完成農村土地承包經(jīng)營(yíng)權確權登記頒證工作，建立農村產(chǎn)權流轉交易和融資擔保平臺。
前海成為金融機構集聚區：截至
2013 年末，前海已批入區金融企業(yè)達 775 家，占全部入區企業(yè)總數 76.1%。2013
年，國家外匯管理局以個(gè)案審批方式，允許在前海注冊的外資股權投資企業(yè)將外匯資本金結匯支付給所投企業(yè)，開(kāi)辟了境外資金入華的新途徑。
2013年重慶與銀行間債券市場(chǎng)走得很近。在央行中國人民銀行重慶營(yíng)業(yè)管理部推動(dòng)下，重慶市政府與銀行間交易商協(xié)會(huì )已推動(dòng)公租房信托投資基金等創(chuàng )新產(chǎn)品方案研究。
借助濱海新區，天津市逐步積聚了大批融資租賃公司�？偛吭谔旖虻母黝�(lèi)融資租賃公司達206家，約占全國的20%；租賃合同余額5750億元，約占全國的27.4%，同比增長(cháng)55%。上海是央行再貼現、再貸款等貨幣政策工具的“試煉場(chǎng)”。2013年，央行上�？偛客苿�(dòng)相關(guān)銀行成立“上海市小額票據貼現中心”，全年再貼現余額86.3億元，同比增52億元，其中小微企業(yè)再貼現余額58億元。
多層次資本市場(chǎng)、自貿區也是上海金融2013年的亮點(diǎn)。8月上海股權托管交易中小企業(yè)股權報價(jià)系統啟動(dòng)，首批101家企業(yè)掛牌；9月末自貿區掛牌，11家金融機構獲批入駐。江浙地區一度高企的民間融資利率，2013年起逐漸走低。受金融機構貸款利率下降、民間借貸市場(chǎng)風(fēng)險釋放、借貸主體風(fēng)險意識增強等多種因素影響，去年浙江民間借貸監測綜合平均利率為
21.76%，同比下降3個(gè)百分點(diǎn)。
浙江另一張金融“名片”是互聯(lián)網(wǎng)金融：
2013年“支付寶”的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)交易筆數96.7億筆，交易8額2.6萬(wàn)億元；阿里小額貸款公司累計發(fā)放網(wǎng)絡(luò )貸款1585億元，服務(wù)小微企業(yè)65萬(wàn)家，戶(hù)均貸款余額小于4萬(wàn)元，不良貸款率1.12%。
在東部、中部商業(yè)銀行的不良貸款規模、不良率均小幅“雙升”背景下，但山東省商業(yè)銀行則實(shí)現不良貸款“低位雙降”，盈利同比多增131億元
2013年，原證監會(huì )主席郭樹(shù)清赴任山東省長(cháng)。該省政府與上交所簽訂戰略合作備忘錄，擬擴大企業(yè)上市融資規模，同時(shí)積極備戰“新三板”，儲備掛牌企業(yè)資源超800家。