雞蛋季節性走勢明顯，一般9月份受供需影響為年內最高點(diǎn)，現貨均價(jià)可以達到5.4-5.5元/斤，目前雞蛋現貨普遍出現上漲行情，雞蛋期貨近月合約易漲難跌，我們對雞蛋1409合約的看漲預期不變，建議多單可以繼續持有。

　　雞蛋季節性走勢明顯

　　季節對產(chǎn)蛋量的影響主要表現在溫度和濕度的變化上。產(chǎn)蛋雞舍最理想的溫度是15℃～25℃，最適宜的相對濕度是60%～65%。春季氣候逐漸變暖，最適合蛋雞產(chǎn)蛋，供應量增加，雞蛋價(jià)格相對下降；夏季氣溫較高，氣候炎熱，影響蛋雞采食量，致使產(chǎn)蛋率下降，進(jìn)入產(chǎn)蛋淡季，產(chǎn)蛋量會(huì )有所下降，供應量減少，雞蛋價(jià)格上升。
　　從月度均價(jià)來(lái)看，雞蛋歷年價(jià)格走勢呈現明顯的季節性規律。受入夏后蛋雞歇伏造成的產(chǎn)量下降以及中秋、國慶雙節消費需求的帶動(dòng)，9、10月份一般為年內高點(diǎn)，從2010年至今的數據來(lái)看，9月份現貨均價(jià)可以達到5.4-5.5元/斤，從這個(gè)角度來(lái)看，雞蛋1409合約仍有一定的上漲空間。另外，受春節過(guò)后需求下降以及天氣轉暖后蛋雞產(chǎn)蛋量增加的影響，3、4月份一般為年內低點(diǎn)。

　　養殖成本提升，蛋雞補欄不積極

　　蛋雞養殖成本主要包括飼料成本費、雛雞成本費、疾病防治費、人工成本、水電費等，在生產(chǎn)成本構成中，最主要的是飼料費，約占總成本的60%—70%，其次是雛雞費，約占15%—20%。隨著(zhù)近年來(lái)人工成本的持續上漲，人工費用在整體成本中的占比也逐年增大。
　　從上游原料成本來(lái)看，雞蛋苗價(jià)格有所回調，飼料價(jià)格小幅上漲，目前蛋雞苗價(jià)格3.19元/羽，蛋雞配合料價(jià)格3.20元/公斤;蛋雞養殖利潤小幅減少，目前為6.60元/羽。從替代品豬肉價(jià)格來(lái)看，豬肉價(jià)格近期小幅下跌，目前22個(gè)省市平均價(jià)為20.87元/千克。另外，從淘汰雞價(jià)格來(lái)看，目前淘汰雞價(jià)格比較穩定，山東德州4.70-5.20元/斤；河南商丘5.10-5.30元/斤；河北石家莊4.70-4.90元/斤；江蘇南通4.70-4.90元/斤；遼寧大連4.80-5.00元/斤。

　　雞蛋存欄量偏低，供應預期偏緊

　　現代的蛋雞品種需4至5個(gè)月的時(shí)間結束育雛、育成期，20周齡以后便進(jìn)入產(chǎn)蛋期。從第6至11個(gè)月齡開(kāi)始產(chǎn)蛋率可達90%，到12個(gè)月齡產(chǎn)蛋率下降到80%，產(chǎn)蛋高峰一般能維持5個(gè)月的時(shí)間，到第16個(gè)月齡后，產(chǎn)蛋率下降到70%以下時(shí)，養雞戶(hù)開(kāi)始淘汰蛋雞。產(chǎn)蛋高峰，雞蛋供應量大，蛋價(jià)降低，產(chǎn)蛋低谷，雞蛋供應不足，蛋價(jià)回升。
　　目前雞蛋現貨供給較為平穩，進(jìn)入7月份以后，全國各地氣溫逐漸升高，蛋雞的產(chǎn)蛋率預期會(huì )有所下降，雞蛋供給后期可能會(huì )有所減少。今年受前期禽流感影響，蛋雞存欄量不足，并且受飼料成本和蛋雞苗價(jià)格持續上漲等因素影響，前期蛋雞養殖戶(hù)補欄不積極，雞蛋供給較往年偏緊。根據芝華數據對市場(chǎng)的監測顯示，2014年5月在產(chǎn)蛋雞存欄量減少3.95%，同比減少16%，目前雞蛋供應緊張的局面并沒(méi)有得到有效改善。

　　現貨可能提前啟動(dòng)上漲行情

　　今年中秋節較往年偏早，工廠(chǎng)可能會(huì )提前啟動(dòng)備貨行情，進(jìn)而帶動(dòng)現貨提前啟動(dòng)上漲行情。從現貨情況來(lái)看，目前全國雞蛋價(jià)格普遍出現上漲。目前主產(chǎn)區均價(jià)4.35元/斤，其中山東德州4.44元/斤；河北石家莊4.33元/斤；河南商丘4.50元/斤；江蘇南通4.58元/斤；遼寧大連4.03元/斤；主銷(xiāo)區均價(jià)4.58元/斤，其中廣東廣州4.70元/斤；北京4.49元/斤；上海4.65元/斤。
　　總體來(lái)說(shuō)，受后期供給預期減少的影響，JD1409合約做多熱情較高，并且9月一般為蛋價(jià)的年內高點(diǎn)，目前雞蛋的期貨價(jià)格和現貨價(jià)格距離年內高點(diǎn)均有一定的空間，后期雞蛋期價(jià)易漲難跌，前期多單可以繼續持有，仍需關(guān)注玉米、豆粕等飼料的現貨價(jià)格以及蛋雞苗、淘汰雞等上下游產(chǎn)品的價(jià)格。若雞蛋現貨價(jià)格持續上漲，雞蛋期價(jià)偏強震蕩是大概率事件，但也需參考市場(chǎng)情緒、多空雙方持倉等因素。