下周各國PMI數據密集公布，主要集中在我國官方及匯豐制造業(yè)PMI，歐美國家制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和綜合PMI。國內市場(chǎng)焦點(diǎn)在我國制造業(yè)數據，進(jìn)入6月以來(lái)，政府實(shí)行了一系列定向微刺激政策，但市場(chǎng)對政策效果持續性格外關(guān)注，我們認為6月數據將保持反彈態(tài)勢。歐元區依舊德國一枝獨秀，但受烏克蘭事件影響，經(jīng)濟復蘇有放緩可能。美國經(jīng)濟繼續強勢增長(cháng)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)有放緩跡象；因勞動(dòng)參與率企穩，勞動(dòng)力市場(chǎng)或將保持良好增長(cháng)態(tài)勢，周五非農或利好美元。
　　6月30日，星期一，日本公布5月工業(yè)產(chǎn)出月率；德國公布5月實(shí)際零售銷(xiāo)售月率，歐元區公布6月CPI初值年率；美國公布6月芝加哥PMI、5月成屋簽約銷(xiāo)售指數月率。
　　日本工業(yè)產(chǎn)出由于基數效應，5月數據可能出現小幅上漲。受烏克蘭事件影響，德國消費者信心指數并沒(méi)有改善，5月零售銷(xiāo)售數據預計保持平穩。歐洲央行目前保持負利率，預計CPI見(jiàn)底企穩。美國房地產(chǎn)市場(chǎng)溫和增長(cháng)，5月預計穩中有漲。
　　7月1日，星期二，我國公布6月官方制造業(yè)PMI、6月匯豐制造業(yè)PMI；德國、歐元區公布6月制造業(yè)PMI，歐元區還將公布5月失業(yè)率。美國公布6月Markit制造業(yè)PMI終值、5月?tīng)I建支出月率、6月ISM制造業(yè)PMI。
　　我國二季度去庫存加速，政府定向微刺激傳導至小微企業(yè)，預計6月制造業(yè)PMI保持反彈態(tài)勢，匯豐制造業(yè)PMI或好于官方數據。德國制造業(yè)PMI已連續14個(gè)月保持增長(cháng)，但受法國經(jīng)濟拖累，歐元區整體增長(cháng)較為緩慢。此外，歐元區工廠(chǎng)繼續招聘員工以滿(mǎn)足生產(chǎn)需求，5月失業(yè)率可能有所好轉。美國5月ISM制造業(yè)PMI中新訂單大幅上修，預計6月制造業(yè)PMI將保持漲勢。美國4月成屋數據漲勢回落，房地產(chǎn)復蘇有放緩跡象，5月?tīng)I建支出月率可能穩中有降。
　　7月2日，星期三，美國公布6月ADP就業(yè)人數、5月工廠(chǎng)訂單月率。
　　美國就業(yè)市場(chǎng)穩定復蘇，非農就業(yè)已連續3月保持20萬(wàn)/月以上，勞動(dòng)參與率也企穩于62.8%，因此我們對6月ADP就業(yè)人數保持樂(lè )觀(guān)。另外，美國經(jīng)濟持續復蘇，預計5月工廠(chǎng)訂單月率保持穩定。
　　7月3日，星期四，德國公布6月服務(wù)業(yè)PMI終值，歐元區公布6月服務(wù)業(yè)PMI終值、6月綜合PMI終值、5月零售銷(xiāo)售月率、歐洲央行利率決定；美國公布5月貿易賬、6月28日當周初請失業(yè)金人數、6月季調后非農就業(yè)人口、6月失業(yè)率、6月ISM非制造業(yè)PMI。
　　德國民間部門(mén)活動(dòng)已連續擴張13個(gè)月，但目前企業(yè)投入價(jià)格增幅大于價(jià)格產(chǎn)出，利潤率受到擠壓，因此6月服務(wù)業(yè)增長(cháng)可能放緩。歐元區民間活動(dòng)擴張放緩，預計6月服務(wù)業(yè)PMI穩中有降，綜合PMI終值可能回落。歐元區消費者信心指數近期小幅回落，預計5月零售銷(xiāo)售月率漲勢難以維系。歐洲央行此前降息至隔夜利率為-0.1%，預計此次會(huì )議將維持利率不變。穩定增長(cháng)的進(jìn)口與低迷的出口預示美國5月貿易賬仍將在底部震蕩。美國目前就業(yè)市場(chǎng)復蘇強勁，除連續3月保持非農在20萬(wàn)/月意外，勞動(dòng)參與率也出現了回升，預計這一情況將在6月保持。美國服務(wù)業(yè)上月新訂單及企業(yè)活動(dòng)出現大幅跳升，預計6月將保持增長(cháng)。