上周股指出現微漲，個(gè)股表現異彩紛呈，創(chuàng )業(yè)板指數更是一舉奪回前周失地，周漲幅達4.11%。自去年12月份以來(lái)，大盤(pán)指數在一個(gè)收斂三角形內運行，伴隨著(zhù)的是波動(dòng)率不斷創(chuàng )新低。通常情況下，這是市場(chǎng)選擇方向的前奏。就當前情況看，不管是事件性刺激（如新股上市）、資金面，還是從市場(chǎng)的新型發(fā)展模式看，股指向上的概率偏大。
新股上市打破市場(chǎng)平靜
上周市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)是新股受追捧，并帶動(dòng)相關(guān)個(gè)股大漲。上周新股皆以漲幅頂格報收，且盤(pán)中根本無(wú)法買(mǎi)到。市場(chǎng)資金轉而追捧相關(guān)影子股和次新股，題材股也不甘示弱。其合力表現使得市場(chǎng)呈現出精彩的局部性行情。
其實(shí)，市場(chǎng)對于新股受追捧早有預期，“逢新必炒”已成為市場(chǎng)的一種習慣。和以往不同的是，即新股發(fā)行受到行政控制，半年內發(fā)行不會(huì )超過(guò)100只，無(wú)疑令新股繼續成為市場(chǎng)寵兒。筆者看來(lái)，只要這種管控不放開(kāi)，新股被追捧的局面就不會(huì )改變。畢竟物以稀為貴，這種情形類(lèi)似于在限購背景下房?jì)r(jià)居高不下。
為了炒新，市場(chǎng)資金可謂鉚足了勁。據中登公司24日公布，前周滬深兩市新開(kāi)A股賬戶(hù)數環(huán)比增長(cháng)21%，參與交易的A股賬戶(hù)數環(huán)比增長(cháng)12.95%。從上述數據看出，投資者早已為炒新熱身。不可否認，雖然期間大盤(pán)指數波動(dòng)不大，但這并不影響個(gè)股行情的精彩演繹，賺錢(qián)效應將再度點(diǎn)燃市場(chǎng)參與熱情�？梢哉f(shuō)，新股儼然成為市場(chǎng)“鯰魚(yú)”，在為市場(chǎng)注入新鮮血液的同時(shí)，也在扮演著(zhù)攪局者的角色，并且這種情況還將延續。此外，資金面的向好和經(jīng)濟基本面好消息頻傳，也將給市場(chǎng)營(yíng)造良好參與氛圍。
資金面為市場(chǎng)提供保障
從以往情況看，每到季末考核時(shí)點(diǎn)，國庫現金定存通常比較搶手，但近日卻有所不同。本月26日招標的3月期的國庫現金定存中標利率僅為3.80%，創(chuàng )下了20多個(gè)月的新低。當日，央行不僅果斷暫停2月中旬以來(lái)持續的正回購，也通過(guò)國庫現金定存向市場(chǎng)注入資金500億，令6月末的流動(dòng)性預期越來(lái)越好。這為A股的流動(dòng)性提供較好的保障。
從近期公布的各類(lèi)經(jīng)濟數據看，大部分已獲改善，這必然需要資金面給予保障，以鞏固之前微刺激成果，并繼續獲得新的成果�；谶@一邏輯，我們不難得出降準、降息的預期依然存在這樣的預期。從以往經(jīng)驗看，只要市場(chǎng)有預期，其發(fā)生只是時(shí)間問(wèn)題。眾所周知，只要沒(méi)有錢(qián)荒，股市單邊下行的可能性就變得很小，特別是當前A股估值相對較低的情況下，行情下行空間更是受到極大壓縮。
另外，經(jīng)濟基本面對A股支撐也在進(jìn)一步加強。內需逐步回升，投資和出口正在不斷改善，特別是從近期各地方出臺的相關(guān)政策看，投資力度明顯加強。匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）初值50.8，好于市場(chǎng)預期，今年以來(lái)首次重返50以上，無(wú)疑給市場(chǎng)吃下了定心丸。
市場(chǎng)運行進(jìn)入新模式
不管是新股上市，還是資金面，似乎都在支持A股上行。不過(guò)，筆者還是想提醒一下，其實(shí)，這并不意味著(zhù)市場(chǎng)將迎來(lái)波瀾壯闊的大漲行情。因為央行時(shí)刻控制流動(dòng)性的適度投放、遏制資金空轉已成常態(tài)。因此，市場(chǎng)仍然會(huì )保持一種相對平滑的走勢。盡管重心不斷上移，但賺錢(qián)依然是一門(mén)技術(shù)活。
其實(shí)，2000點(diǎn)已成為投資者幾乎一致認為的市場(chǎng)底，指數在2000點(diǎn)附近運行的時(shí)間有兩年左右。雖然這一區域被投資者認為是底部，但實(shí)際情況是能賺錢(qián)的個(gè)股仍舊較少。關(guān)鍵問(wèn)題在于市場(chǎng)的運行模式發(fā)生變化。在政策的引導下，各行各業(yè)都在轉型，A股也不例外。伴隨著(zhù)轉型和新事物興起，A股上述相關(guān)的概念股也是此起彼伏，蘋(píng)果、特斯拉（新能源汽車(chē)）、機器人、在線(xiàn)旅游、在線(xiàn)教育等等與新興經(jīng)濟有關(guān)的概念股，在某些時(shí)間內漲幅驚人；相比之下，傳統行業(yè)只要墨守成規，仍然是死水一潭。這不得不引起我們的注意，即投資者應打破看指數買(mǎi)股票的傳統思維，指數漲個(gè)股不一定漲，而指數跌未必沒(méi)有機會(huì )。
這批新股有望給市場(chǎng)指明方向。從邏輯上講，這次能上市的新股都不會(huì )是傳統意義上的行業(yè)。即便是傳統行業(yè)，也一定是注入了新經(jīng)濟血液。對于代表新興行業(yè)的企業(yè)，或者由傳統行業(yè)轉型到新興行業(yè)的企業(yè)，它們中的佼佼者必定會(huì )受到市場(chǎng)的追捧。
操作上，投資者應忽略大盤(pán)指數，將重心放在個(gè)股。顯然，近一年來(lái)，在大盤(pán)指數沒(méi)有大作為的情況下，個(gè)股活躍度不亞于牛市。以2013年為例，上證指數下跌6.75%，創(chuàng )業(yè)板指數卻上漲82.73%，不少創(chuàng )業(yè)板個(gè)股漲幅均以倍數計。這其實(shí)就是提醒投資者改變傳統思維模式，緊緊把握社會(huì )發(fā)展趨勢，關(guān)注身邊的新生事物，或許機會(huì )就在這里。