搶在6月30日預披露結束的最后時(shí)刻，江蘇銀行等11家銀行當晚公布預披露文件，搶搭末班車(chē)，成為今年IPO重啟的一個(gè)大動(dòng)作。不過(guò)，《投資快報》記者觀(guān)察發(fā)現，IPO預披露距離真正上市還有一段不容忽視的距離，被指為“一堆爛攤子組成的一個(gè)大爛攤子”的江蘇銀行“圈錢(qián)”規模最為龐大，股本分散、資本金不足、不良貸高企、風(fēng)控水平欠缺等隱憂(yōu)問(wèn)題始終是難以繞過(guò)的難題。
11家銀行扎堆IPO 江蘇銀行“圈錢(qián)”超百億規模最大
如果目前申請IPO并公布了預披露文件的銀行全部成功上市，A股16家銀行股將擴軍到27家，“最賺錢(qián)”的上市企業(yè)群體規模將陡增近7成。以成商行為主體的這11家銀行分別為，擬在上交所上市的成都銀行、常熟農商行、上海銀行、江蘇銀行、無(wú)錫農商行、杭州銀行、盛京銀行、貴陽(yáng)銀行、吳江農商行，以及擬在深交所中小板上市的張家港農商行和江陰農商行。
資本市場(chǎng)非常關(guān)注的募集資金規模有多少？不知道，這還是一個(gè)“不好透露的保密數據”。招股說(shuō)明書(shū)顯示，11家商業(yè)銀行目前均沒(méi)有確定，但無(wú)不透露出“饑渴難耐”的一面，因為基本確定所募集的資金將全部用于補充資本金，且不進(jìn)行老股轉讓。從目前公布的發(fā)行數量來(lái)看，2007年才誕生的江蘇銀行發(fā)行規模最大，股份數量達到了25.975億股，擬融資規模超過(guò)百億元，比該批次第二發(fā)行規模的上海銀行超出了2倍有余，后者擬發(fā)行股份數量為12億股。
據了解，2007年1月，由江蘇省政府主導，合并了無(wú)錫、蘇州、南通、常州、淮安、徐州、揚州、鹽城、鎮江、連云港等10家城市商業(yè)銀行而來(lái)的江蘇銀行正式掛牌。在業(yè)內人士看來(lái)，當時(shí)新組建的江蘇銀行其實(shí)就是10個(gè)爛攤子堆起來(lái)的一個(gè)更大的爛攤子。江蘇銀行有著(zhù)城商行身上幾乎所有的問(wèn)題。首先，由于前身是各地市的城商行，新合并時(shí)又采用了老股東換股方式，股權結構具有股東數量多自然人股東多的特點(diǎn)。
據《投資快報》記者掌握的一份材料，截至2008年底，其法人股東就高達1202戶(hù)，持股94.99%；自然人股東共26505戶(hù)，持股5.01%，其中包含3%左右的員工持股�！澳壳敖K銀行的股東人數具體有多少仍然是個(gè)謎，但是也一定超出監管部門(mén)的要求很多倍�！北本┮晃毁Y深投行人士說(shuō)。其次，江蘇銀行的撥備計提壓力較大。2009年該行撥備費用在撥備前利潤中的占比高達25.35%，其中8.66億元用于回購核銷(xiāo)打包不良資產(chǎn)。
同時(shí)，江蘇銀行的分行基本上是由各地區城市商業(yè)銀行轉變而來(lái)，人事變動(dòng)不大。原有內部管理體系需要完善，風(fēng)控水平也待提高。2011年中，中誠信分析師羅崢、鄭可欣曾分析論證后認為，江蘇銀行主要存在以下四大風(fēng)險：“該行組織架構、信息系統、業(yè)務(wù)流程尚在進(jìn)一步整合構建中；業(yè)務(wù)相對單一、產(chǎn)品競爭優(yōu)勢不明顯；為應對資產(chǎn)質(zhì)量反彈的壓力，其撥備基礎仍需進(jìn)一步鞏固；風(fēng)險管理水平也有待進(jìn)一步提高�！�
前身為10家“小爛攤子” 不良貸遠高于城商行均水平
據報道，由于歷史遺留原因，2007年江蘇銀行重組合并時(shí)，剝離的26.4億不良資產(chǎn)有16.4億，須由江蘇銀行五年內以自由利潤進(jìn)行回購核銷(xiāo)。截至2009年底，該行已經(jīng)完成了將所有的打包回購資產(chǎn)回購的計劃，但由于數額巨大，到2012年初仍未完全消化，部分計入到了不良資產(chǎn)，導致江蘇銀行的撥備計提壓力較大。2009年該行撥備費用在撥備前利潤中的占比高達25.35%，其中8.66億元用于回購核銷(xiāo)打包不良資產(chǎn)。
早之前，就有不少媒體分析指出，江蘇銀行在資本金上一直吃緊，尤其是該行擴張迅猛，造成了資本的快速消耗。為了彌補這一短板，江蘇銀行先后在2008-2009年三次發(fā)行較大規模次級債累計40億，2011年9月再次在銀行間市場(chǎng)招標發(fā)行30億元次級債，次級債存量規模將達到70億元，無(wú)限逼近銀監會(huì )規定的次級債額度上限。這也是江蘇銀行渴求上市的最大動(dòng)因之一。
截至2012年年末，江蘇銀行資本充足率為12.16%，較2011年下滑0.66個(gè)百分點(diǎn)；核心資本充足率為8.45%，較2011年下滑0.28個(gè)百分點(diǎn)。
2013年、2014年，該行資金緊張和不良貸問(wèn)題始終沒(méi)有得到妥善解決。2013年6月，江蘇銀行2012年股東大會(huì )通過(guò)增資擴股方案，融資65億元，股東華西股份(000936,股吧)卻表態(tài)放棄增資，理由是江蘇銀行此次增發(fā)價(jià)格與同類(lèi)公司相比較不具較大競爭優(yōu)勢。與此同時(shí)，北京產(chǎn)權交易所當時(shí)掛出的一筆江蘇銀行股權轉讓項目更是長(cháng)期無(wú)人問(wèn)津。
據披露，截至2012年年末，江蘇銀行不良貸款余額達35.65億元，不良貸款率為1.01%。江蘇銀行的不良貸款率近3年一直維持在1%左右的水平，遠高于目前城商行0.85%的平均水平。2012年不良貸款余額較上年大幅上升，增加27.81%。
此外，2013年1-6月，江蘇新增不良貸款182億元，成為同期全國新增不良最多的省份，鋼貿、光伏、航運等行業(yè)仍推動(dòng)著(zhù)不良資產(chǎn)反彈。2013年年末，不良貸款余額和增加額也被指出均超過(guò)其他銀行。
與此同時(shí)，2013年年報顯示，江蘇銀行買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)693.46億元，相比2012年末的397.51億元增長(cháng)74.45%，同業(yè)業(yè)務(wù)劇增，流動(dòng)性風(fēng)險顯而易見(jiàn)。隨著(zhù)江蘇地區不良貸款繼續爆發(fā)、江蘇銀行資產(chǎn)不斷擴張，IPO最終成功與否，資本金問(wèn)題仍然是難以繞過(guò)的難題。