最近人民幣國際化的勢頭正猛，一面是歐洲各核心金融城市都在爭奪成為歐洲的離岸人民幣市場(chǎng)；一面是離岸中心的人民幣清算行在各地布局。
    加之歐洲正在興起一輪“去美元化”的浪潮，似乎人民幣正在趁著(zhù)“去美元化”的大潮加速走向世界。
    在筆者看來(lái)，“去美元化”仍然只是階段性的區域行為，歐洲興起的去美元化可以增加人民幣在該區域的接受程度，但不要過(guò)分將人民幣國際化與去美元化聯(lián)系在一起，現階段去美元化更直接的效應是歐元化，而非人民幣化。

    “去美元化”尚未成熟

    此次“去美元化”興起的一個(gè)重要導火索是因為法國巴黎銀行被罰而引發(fā)。按照法國銀行業(yè)監管機構的說(shuō)法，“一家法國銀行，卻必須服從于美國的規定，不僅要受到其金融監管，還要聽(tīng)從其外交政策。這簡(jiǎn)直無(wú)法讓人接受�！�
    的確，隨著(zhù)國際貨幣體系的多元化進(jìn)一步發(fā)展，美元這種壟斷地位將會(huì )越來(lái)越多地引發(fā)其他國家和其他國家金融機構的不滿(mǎn)，從而陷入一種所謂的惡性循環(huán)：“地位下降—權力濫用(金融制裁)—地位進(jìn)一步下降”，但從目前而言，“去美元化”并不成熟。
    首先，從經(jīng)濟體量而言，美國仍然占全球GDP的25%左右，僅次于歐元區的28%，但鑒于美國強勁的復蘇態(tài)勢以及美國經(jīng)濟中自身的修復能力，加之歐元區經(jīng)濟復蘇疲軟、新興市場(chǎng)普遍遭遇經(jīng)濟或大或小的增長(cháng)壓力（中國經(jīng)濟增速放緩等），美國經(jīng)濟仍將發(fā)揮世界經(jīng)濟增長(cháng)引擎的作用。
    其二，從當前美元已經(jīng)具備的國際地位而言，去美元化是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，2008年金融危機的沖擊只是給全球經(jīng)濟體猛然一驚——過(guò)度依賴(lài)美元意味著(zhù)自身的風(fēng)險敞口太大，此時(shí)以法國為代表的歐元區曾經(jīng)表示過(guò)要接替美元全球貨幣霸主的地位，但隨之而來(lái)的歐元區債務(wù)危機將歐元的壯志“沖散”，歐元區多個(gè)國家仍然需要依賴(lài)以美元為中心的貨幣互換體系來(lái)避免區域內可能出現的兌付危機。
    而且2013年10月31日簽署的以美聯(lián)儲為中心的永久貨幣互換協(xié)議中歐央行并未缺席，該協(xié)議表明與美聯(lián)儲簽署這些貨幣互換的國家可以隨時(shí)用市價(jià)向美聯(lián)儲借入不限量的美元然后投向本國的銀行系統用于實(shí)體經(jīng)濟或金融交易需求，這標志著(zhù)美聯(lián)儲實(shí)際上發(fā)揮的是全球的中央銀行作用。
    其三，從可替代貨幣而言，盡管有歐元和日益崛起的人民幣，但真正可以與美元相比的貨幣還未出現。
    從歐元區自身而言，因為本身存在的貨幣統一但財政不統一的情況限制了統一貨幣和貨幣政策的有效性，目前歐元區財政一體化并無(wú)本質(zhì)進(jìn)展，這種政策套利的空間對于歐元可持續性本身就是一種削弱。
    2013年IMF的統計數據顯示，歐元在全球央行貨幣儲備中的占比不僅沒(méi)有提高反而創(chuàng )出9年新低，相比之下美元則繼續呈上行態(tài)勢，占到全球央行貨幣儲備的62.2%。

    人民幣國際化仍是初期

    而對于人民幣而言，盡管中國有著(zhù)全球第二的經(jīng)濟體量和全球首位的出口量，但人民幣的國際化仍然處于非常初期的階段。
    國際貨幣最基本的特征——可自由兌換尚未實(shí)現，人民幣投融資渠道本身仍然存在極大障礙，而且離岸市場(chǎng)人民幣回流問(wèn)題尚未厘清，在國內金融市場(chǎng)尚未開(kāi)放、國內利率市場(chǎng)化仍未形成、人民幣匯率市場(chǎng)形成機制尚未完全確立的情況下，人民幣仍然不太可能被國際上大范圍認可為一種具有完全國際貨幣地位的國際化貨幣。
    所謂具有完全國際貨幣地位的貨幣最起碼應該包括三種職能：結算、計價(jià)以及儲備職能。
    如果用人生的不同階段來(lái)比喻美元和人民幣作為一種國際貨幣所處階段的話(huà)，人民幣應該還是一個(gè)在長(cháng)身體的少兒時(shí)代，而美元則處于壯年，而且這個(gè)壯年并不一定是“壯士暮年”。
    人民幣的國際化應該遵循自己的步驟，穩步推進(jìn)并最終尋得市場(chǎng)認可，但不可操之過(guò)急。