“千億計劃”戛然而止。
2013年年初，四川省經(jīng)濟工作會(huì )議上，川威集團同攀鋼、新希望、長(cháng)虹、五糧液一起被確定為“全省重點(diǎn)培育發(fā)展的5個(gè)千億企業(yè)”中的一員。這個(gè)四川省最大的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)在過(guò)去的一年里，不斷有利好消息傳出
一切顯得猝不及防。7月3日下午，在川威集團成渝釩鈦科技公司干部大會(huì )上，川威集團被宣布實(shí)施“司法重整”。被給予厚望的鋼鐵企業(yè)問(wèn)題也隨之浮出水面。
據理財周報記者了解，截至2013年底，川威集團的累計債務(wù)已達到272億元。而受其數百億債務(wù)牽連的，包括中國銀行、國家開(kāi)發(fā)銀行等幾家主要融資銀行，其中在“釩資源綜合利用”一個(gè)項目的銀行貸款即高達32.7億元。此外，近2年其通過(guò)信托融資也從未間斷，包括中鐵、國民等三家信托公司融資總額亦超過(guò)11億元。
“川威集團的情況比較復雜，涉及到很多分公司，和許多銀行的借貸關(guān)系還未厘清，最快在周末或者下周給出答復”。一位內江市委宣傳部工作人員向理財周報記者表示。
截至記者發(fā)稿時(shí)，有消息人士透露，目前當地政府正在積極協(xié)調，各家銀行也正在一道研究通過(guò)保持授信額度不變，延長(cháng)貸款期限，降低貸款利率，調整產(chǎn)品結構，處置非核心資產(chǎn)等方式，幫助川威集團降低融資成本和負債規模。
折戟釩資源綜合利用，多家銀行受牽連
根據理財周報記者了解到的相關(guān)數據：2011年至2013年，川威集團資產(chǎn)規模由182億元增至362億元，增幅98.3%；與此同時(shí)，負債規模由103億元上升至272億元，增幅高達164%。
在272億元負債中，僅川威集團重點(diǎn)開(kāi)發(fā)的“釩資源利用”一個(gè)項目負債就達100多億元。在7月3日的成渝釩鈦干部大會(huì )上，明確提出了川威集團面臨的困境，其中最先被提及的就是：“成渝釩鈦修建新區時(shí)貸款100多億元，債務(wù)重，導致該公司財務(wù)費用高，加上都是短期貸款，引起資金緊張�！�
理財周報記者聯(lián)系到川威集團和被牽連的當地幾家銀行，以及當地政府宣傳部門(mén)，三方均未對此100多億元貸款做出說(shuō)明。
實(shí)際上，從內江市政府網(wǎng)站與當地媒體的報道中已經(jīng)可以看出個(gè)中端倪。
內江市政府、川威集團都對“釩資源綜合利用項目”給予了很高的期望。據了解，釩資源項目建設集中在威遠縣連界工業(yè)園，該工業(yè)園目前以“川威集團為龍頭，以釩鈦資源精深加工為核心”。曾有媒體報道稱(chēng)，“如果說(shuō)，連界工業(yè)園區支撐了威遠縣工業(yè)經(jīng)濟的半邊天，那么，可以說(shuō)釩鈦資源主導了該園區的產(chǎn)業(yè)發(fā)展�！�
2012年到2013年，釩資源利用項目確實(shí)取得了不錯的成績(jì)：該項目于2013年6月全面達產(chǎn)，將新增銷(xiāo)售收入250億元、利稅16億元、就業(yè)崗位5000個(gè)。
然而，川威集團并沒(méi)有在釩資源綜合利用項目上走出行業(yè)困境。數據顯示，2011年，川威集團實(shí)現營(yíng)業(yè)收入139億元，2012年為155億元，2013年飆升至254億元。相比之下，利潤總額卻并不樂(lè )觀(guān)。2011年，川威集團實(shí)現利潤總額5.54億元，2012年為7.20億元，2013年驟降為3.65億元。利潤降低、經(jīng)營(yíng)困難的情況下，債務(wù)問(wèn)題凸顯出來(lái)。
公開(kāi)資料顯示，釩鈦資源綜合利用項目總投資136億元，占地5000余畝，而被寄予厚望的項目，最終還是未能逃過(guò)負債陰影。
“鋼鐵行業(yè)是一個(gè)敏感行業(yè)，現在行業(yè)整體不景氣，銀行又有大筆貸款在里面，一旦有什么風(fēng)吹草動(dòng)，銀行就會(huì )著(zhù)急抽貸，一抽貸鋼廠(chǎng)就運行不下去�！币晃汇y行業(yè)內部人士向理財周報記者透露。
據了解，川威集團的主要融資銀行為中國銀行四川分行與民生銀行成都分行。記者調查發(fā)現，這兩家銀行與川威集團和“釩資源綜合利用”項目都存在著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。
2011年3月，民生銀行就與川威集團為“加強進(jìn)一步溝通，建立戰略合作關(guān)系”進(jìn)行了洽談，并表示：“與川威更廣泛和深層次的合作，并將大力支持川威發(fā)展，實(shí)現雙方相互協(xié)作，共同成長(cháng)�！�
川威集團和中國銀行四川分行的關(guān)系同樣密切。它是中國銀行四川省分行自十八大三中全會(huì )召開(kāi)后簽定合作協(xié)議的第一家企業(yè)，同時(shí)是十大戰略伙伴之一。2011年6月，川威集團“釩資源綜合利用”項目獲得銀團貸款總額為32.7億元，中國銀行四川省分行作為牽頭行，提供18億元貸款支持，民生銀行成都分行也參與其中。
據記者了解，兩年后，中國銀行四川分行再次與川威集團簽署了戰略合作協(xié)議。
與川威集團關(guān)系密切的銀行還有國家開(kāi)發(fā)銀行。據了解，“十二五”期間，國開(kāi)行四川省分行在內江市的授信總額為150億元，旨在促進(jìn)內江產(chǎn)業(yè)結構調整和發(fā)展方式的轉變。2013年7月，國開(kāi)行四川省分行與川威集團簽署了《開(kāi)發(fā)性金融合作協(xié)議》，根據協(xié)議，國開(kāi)行將在未來(lái)5年內向川威集團意向融資50億元，主要投向新型城鎮化、市政設施、民生工程、文化旅游、園區設施、交通能源、重大產(chǎn)業(yè)及中小企業(yè)等領(lǐng)域。
另?yè)䞍冉請蟮南�，國開(kāi)行為川威集團有關(guān)項目提供貸款3.15億元，并支持釩鈦大道等基礎設施建設。記者從內江市政府網(wǎng)站了解到，去年10月，川威集團與9家知名企業(yè)簽署了金額達到305億元的合作協(xié)議，國家開(kāi)發(fā)銀行為9家簽約單位之一。
“前兩年，銀監會(huì )就把鋼鐵行業(yè)列為風(fēng)險敞口最大的高危行業(yè)之一。今年，鋼鐵行業(yè)成為重災區，行業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，利潤下滑，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。鋼鐵行業(yè)貸款早就不是什么優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，相反的這一部分是不良的高發(fā)區�！币幻y行內部人士透露。
不過(guò)，此次受債務(wù)重壓的川威集團也得到了銀監會(huì )的支持。在成渝釩鈦干部大會(huì )上，特別強調經(jīng)銀監會(huì )批準：所有銀行貸款按基準利率掛賬計息，不容許收貸。已收貸的應該繼續支持川威發(fā)展。
就在這次大會(huì )上，中行和民生兩家川威集團的主要融資銀行宣布了在近期各追加約10億元支持生產(chǎn)。有消息稱(chēng)，中行已審批通過(guò)5.8億元。
兩年內信托融資至少11億
銀行之余，信托公司亦被扯入川威集團債務(wù)棋局。
據統計，中鐵、國民、中泰三家信托公司各有一只集合產(chǎn)品正在輸血川威集團子公司，金額共計11.38億元。
2013年7月，國民信托成立“樂(lè )興4號信托貸款集合資金信托計劃”，募集資金5億元，為貴州川威巨力置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“川威巨力”）發(fā)放貸款，用于六盤(pán)水市鳳凰山城市綜合體BT項目建設。
時(shí)隔一年，川威巨力再次為同一項目融資。
今年6月，中泰信托發(fā)行“川威巨力應收賬款投資及回購集合資金信托計劃”，受讓川威巨力對新世紀城市基礎設施建設工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新世紀公司”）的應收賬款。預計募資5億元，信托資金用于向上述項目支付工程款和裝修款
中泰信托產(chǎn)品實(shí)行分期募集，每期資金不低于3000萬(wàn)元，目前已成立3期共計2.88億元。
資料顯示，該項目是六盤(pán)水市政府與川威集團簽署開(kāi)發(fā)協(xié)議，約定項目建成后由六盤(pán)水市政府平臺新世紀公司貨幣回購。
川威巨力是川威集團為開(kāi)發(fā)該項目成立的公司，注冊資本1億元，川威集團持股51%，為其控股股東。另外，德遠公司持股30%、匯宇公司持股19%。
記者拿到的一份該項目今年3月報表顯示，公司在城市綜合體項目中共將投入25.14億元，已完成投入17.69億元，目前現金余額2.01億元，資金缺口5.44個(gè)億元。中泰信托產(chǎn)品所募資金恰好補充現有資金缺口。
上述產(chǎn)品的推介材料中描述，兩只信托產(chǎn)品都以川威巨力的凈現金流為第一還款來(lái)源。其凈現金流即為新世紀公司對項目的回購款。
一位接近產(chǎn)品的人士向理財周報記者透露，在川威集團經(jīng)營(yíng)狀況不佳，負債累累的情況下，還有信托公司接這個(gè)項目，與項目有政府背書(shū)不無(wú)關(guān)系。
“市政府已將川威巨力BT項目的回購款納入了財政預算。融資方債務(wù)重整幾乎不會(huì )影響到政府合作項目�！鄙鲜鋈耸勘硎�。
另外，中泰信托產(chǎn)品還有新世紀公司持有的出讓性質(zhì)的商業(yè)用地做抵押擔保，抵押物評估價(jià)值為12.76億元，抵押率50.17%。
值得注意的是，國民信托在風(fēng)控上有新世紀公司提供的同一名稱(chēng)土地抵押。具體抵押物同樣為新世紀公司持有的出讓性質(zhì)商業(yè)用地，但該抵押物估值為10.76億元，抵押率是46%。
“樂(lè )興4號”產(chǎn)品經(jīng)理對理財周報記者回應：“實(shí)際上該產(chǎn)品主要是與六盤(pán)水政府商談，最后還款也由政府完成，項目本身與川威集團債務(wù)關(guān)系不大。截至目前，產(chǎn)品在運行和兌付上尚未發(fā)現風(fēng)險。政府方面對川威巨力的在建項目進(jìn)度也未有異議�！�
對于川威巨力股東方的債務(wù)重組，該產(chǎn)品經(jīng)理表示，目前已經(jīng)組織調查小組去川威集團進(jìn)行情況調查，下周會(huì )對投資人出具調查結果。
而中鐵信托正好撞在槍口上。
在內江市政府披露的信息中，川威集團重整主要由于成渝釩鈦拓張過(guò)快，還貸壓力劇增，引起資金緊張。成渝釩鈦過(guò)百億貸款中，還包括部分信托資金。
中鐵信托去年2月發(fā)行集合信托計劃，向成渝釩鈦科技有限公司提供3.5億元信托貸款，用于成渝釩鈦新區修建。
上述人士分析：“債務(wù)重整對信托產(chǎn)品影響大小，要看信托計劃的風(fēng)控措施。如果抵押物充足，信托保全退出就不是問(wèn)題�！�
風(fēng)控措施上，中鐵項目有土地抵押和集團擔保兩項。成渝釩鈦將內江市市中區城西工業(yè)園區甜都大道C1、C2地塊抵押給中鐵信托。根據搜房網(wǎng)土地評估系統評估，兩地塊目前評估總價(jià)合計5.08億元，依此數字，抵押率約69%。
從目前中鐵信托披露的管理報告來(lái)看，到今年1季度，成渝釩鈦每個(gè)季度應付信托報酬尚正常支付。
除此之外，在川威集團“千億計劃”合作方中，中鐵信托也占一席。
在2013年10月的“千億計劃”簽約儀式上，川威集團表示，未來(lái)5年內，將與國家開(kāi)發(fā)銀行、中鐵信托進(jìn)行各類(lèi)金融產(chǎn)品創(chuàng )新及新型城鎮化建設合作，金額將達200億元。
中民投接盤(pán)？
身背數百億債務(wù)的川威集團，“千億計劃”的夢(mèng)想或許并沒(méi)有破滅：一邊有銀監會(huì )力挺，防止在債務(wù)壓身時(shí)銀行抽貸，一邊又有中行、民生追加輸血支持生產(chǎn)；而更為重要的，是中民投的身影適時(shí)出現。
此前有消息稱(chēng)，中民投在非金融板塊將設立三只產(chǎn)業(yè)基金，其基金規模應不低于3000億元，鋼鐵、光伏、船舶三個(gè)板塊各1000億元。在鋼鐵板塊，中民投選擇四家民營(yíng)鋼鐵公司作為其進(jìn)行兼并重組和行業(yè)整合的平臺。這四家公司分別為：方大集團、德龍鋼鐵集團、建龍集團和四川川威集團。中民投設想通過(guò)這些平臺對過(guò)剩鋼鐵企業(yè)進(jìn)行收購兼并，在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產(chǎn)能。
記者從相關(guān)渠道了解到，2014年4月28日，在川威集團的《黨的群眾路線(xiàn)教育實(shí)踐活動(dòng)推進(jìn)會(huì )》上，集團黨委辦公室主任、行政中心主任熊鷹提及了中民投的消息：“中民投相中川威，提供資金支持，集團公司將成為中民投兼并重組鋼鐵行業(yè)的平臺之一�！�
熊鷹的話(huà)算是川威集團對中民投有意進(jìn)入川威消息的正面回應，但目前中民投在川威集團投資的進(jìn)展情況還遠不明朗。從熊鷹的發(fā)言中，不難看出川威集團領(lǐng)導層對中民投并不排斥的態(tài)度。據了解，川威集團的另一位重要人物，川威集團黨委副書(shū)記、工會(huì )主席李和勝也出席了此次會(huì )議。
川威集團目前的資金需求和管理層對中民投的態(tài)度無(wú)疑會(huì )影響中民投接盤(pán)川威集團的可能性。
據了解，川威集團的前兩位股東分別是四川省鑫宏物資貿易有限公司和四川省鼎晟物貿有限公司，分別持股25.17%和21.9%，合計占比47.07%。其它52.93%的股權掌握在包括王勁、楊先露、石銀軍、李和勝等12名自然人手里，其中王勁為公司實(shí)際控制人，持有公司15.72%的股份，為第三大股東。此外，王勁還持有香港上市公司中國釩鈦磁鐵礦業(yè)有限公司30.6%的股份，楊先露、石銀軍、李和勝等為其一致行動(dòng)人。
川威集團的司法重整，對于中民投來(lái)說(shuō)可能是一個(gè)契機。不過(guò)上述內江市委宣傳部門(mén)工作人員表示：“最終川威集團是走破產(chǎn)還是會(huì )有其它什么解決辦法，要看內江中院最后的審查結果�！�
2014年3月初，海鑫鋼鐵停產(chǎn)。有消息稱(chēng)，德龍鋼鐵第一時(shí)間前往海鑫鋼鐵調研，中民投有可能參與其中，但終因海鑫鋼鐵債務(wù)問(wèn)題而擱淺。不同的是，川威集團被業(yè)內認為是中民投鋼鐵行業(yè)的并購平臺之一，而中民投唯一一家信托股東中泰信托，此前曾活躍于川威集團的融資鏈條中。
