周二(7月15日)紐元時(shí)段盤(pán)初大幅走高至80.40一線(xiàn)，此后基本在高位強勢盤(pán)整，匯市也在窄幅盤(pán)整了多日之后迎來(lái)了久違的較大行情。雖然，美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Louise Yellen)在國會(huì )參院的證詞講話(huà)仍然總體上中規中矩，但她卻明確指出，若無(wú)意外美聯(lián)儲一定會(huì )在2015年年內進(jìn)入加息周期，且同時(shí)首度對股市泡沫狀況表述了擔憂(yōu)，這使得投資者做出了美聯(lián)儲政策前景將趨向緊縮的預期，美元匯價(jià)因此應聲上漲。
　　耶倫在國會(huì )參院的聽(tīng)證會(huì )上表示，如果美國就業(yè)市場(chǎng)改善速度快于聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)預期，美聯(lián)儲可能更早、更快地加息。美國失業(yè)率6月份到達6.1%，較峰值下跌了4%，但仍高于FOMC的長(cháng)期正常水平的估計。而耶倫稱(chēng)，勞動(dòng)市場(chǎng)仍然存在巨大缺口；其他跡象也表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍存在大量閑置；許多美國人依舊失業(yè)，通貨膨脹成為次級目標。
　　耶倫同時(shí)強調，資產(chǎn)購買(mǎi)預設在10月結束，屆時(shí)美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表可能觸及4.5萬(wàn)億美元；但她重申在結束QE后，低利率仍將維持相當一段時(shí)間。耶倫指出，目前FOMC認為高度寬松的貨幣政策仍然適宜；FOMC對經(jīng)濟增長(cháng)、失業(yè)率和通脹預期存在相當大的不確定性。她同時(shí)也認為，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)表現不盡如人意，令人失望；工資增長(cháng)緩慢表明就業(yè)市場(chǎng)疲軟。
　　而耶倫同時(shí)指出，美聯(lián)儲絕不會(huì )在考慮升息或者降息時(shí)基于硬性的經(jīng)過(guò)精密計算的程序來(lái)做出決定，因為一旦如此，將可能導致“災難性的”的錯誤后果。一旦美聯(lián)儲此前完全按照該公式的結果來(lái)應對經(jīng)濟危機的挑戰，那么根據她本人的推算，美國經(jīng)濟的狀況可能就會(huì )比當前的事實(shí)狀況糟糕得多。
　　雖然耶倫的上述政策措辭內容與上周美聯(lián)儲發(fā)布的FOMC會(huì )議紀要基本大同小異，但在此后的答問(wèn)環(huán)節，耶倫卻也對金融市場(chǎng)泡沫的狀況表示了擔心，并尤其憂(yōu)慮在股市出現的投機過(guò)度狀況，而她也強調，美聯(lián)儲沒(méi)有能力控制各個(gè)經(jīng)濟領(lǐng)域中出現的所有泡沫。這一措辭則得到了投資者的深入解讀。
　　各界普遍，認為耶倫已在政策措辭中綿里藏針地暗示了政策趨向緊縮的前景，這使得金融市場(chǎng)在其講話(huà)后做出了與上月FOMC會(huì )議后截然相反的反應。上月，投資者曾期待耶倫對未來(lái)的加息前景加以明確闡述，但美聯(lián)儲的決議卻未提及此狀況，而當前，耶倫已經(jīng)明確美聯(lián)儲會(huì )在明年年內開(kāi)始加息進(jìn)程的情況下，市場(chǎng)看多美元的意見(jiàn)便重新占了上風(fēng)。
　　業(yè)內機構巴克萊銀行(Barclays)就評論說(shuō)，耶倫此次證詞時(shí)其觀(guān)點(diǎn)中滲入了一絲強硬立場(chǎng)。關(guān)鍵在于耶倫如何將美聯(lián)儲政策同就業(yè)市場(chǎng)的改善密切聯(lián)系起來(lái)。
　　巴克萊指出，耶倫已經(jīng)在講話(huà)中指出，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)趨勢持續，就可能意味著(zhù)聯(lián)邦基金利率上調可能會(huì )早于目前的預期。巴克萊指出，耶倫的國會(huì )證詞并沒(méi)有改變其對美聯(lián)儲的預期，但這也支撐了該機構的觀(guān)點(diǎn)，即如果勞動(dòng)力市場(chǎng)改善步伐持續快于聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)的預期，就存在首次升息可能會(huì )早于2015年6月的預期的風(fēng)險。
　　此后，業(yè)內機構高盛(Gioldman Sachs)指出，耶倫的政策措辭中隱約透露出了一些立場(chǎng)轉變的線(xiàn)索，這可能意味著(zhù)美聯(lián)儲的政策風(fēng)向在此后要有所變化。
　　高盛指出，耶倫在回答議員提問(wèn)時(shí)指出，幾乎所有聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)成員都同意，美聯(lián)儲應該在2015年內的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始首度加息，而此前，耶倫曾一再強調“無(wú)法確認”加息的確切時(shí)間，因此，從這里就可以看出美聯(lián)儲政策前景趨向緊縮的前景開(kāi)始凸顯。另外，耶倫還指出，一旦美國就業(yè)市場(chǎng)此后進(jìn)一步加速復蘇，美聯(lián)儲就可能比預期更早開(kāi)始加息，這也是其政策立場(chǎng)將會(huì )趨向緊縮的信號之一。
　　不過(guò)，也有業(yè)內機構對美聯(lián)儲的加息預期持保留看法，這使得美元的漲幅仍然受限。有業(yè)內分析師認為，基于此前美國經(jīng)濟在冬季寒冷天氣下所受的沖擊顯著(zhù)高于預期，美聯(lián)儲即使要加息，也會(huì )避開(kāi)冬季這個(gè)敏感的時(shí)間窗，這意味著(zhù)首度加息的時(shí)間最早也要到明年二季度，這與各界之前的預估并沒(méi)有太大的出入。