近日，隨著(zhù)監管對公募產(chǎn)品創(chuàng )新大力支持及基金產(chǎn)品注冊制的落地，基金行業(yè)可謂感受到了政策的春風(fēng)拂面。然而，業(yè)務(wù)被限制開(kāi)展的痛苦不再，如今基金公司卻開(kāi)始患上“選擇困難癥”。
就在6月，證監會(huì )發(fā)布（財苑）會(huì )透露將大力支持公募基金創(chuàng )新品種，拓展基金的投資范圍。目前證監會(huì )正在研究基金參與融資融券、期權和商品期貨等業(yè)務(wù)規則，探索推出不動(dòng)產(chǎn)投資基金(REITs)等新基金品種。其實(shí)，近年來(lái)證監會(huì )在不斷放開(kāi)基金投資范圍的態(tài)度上一直比較積極，而今年6月的喊話(huà)被市場(chǎng)解讀為可適度投資非標資產(chǎn)的序幕。
目前，在傳統二級市場(chǎng)以外，公募基金可以投資于中小企業(yè)私募債券等非公開(kāi)發(fā)行在證券交易所轉讓的債券，股指期貨、國債期貨等證券衍生品以及黃金合約等商品合約。
除此之外，基金公司固有資產(chǎn)的投資范圍也在去年被拓寬，僅能投向公募基金、專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品、國債、設立境內外子公司等，而新的規定則將投資范圍改為原則性和指標性要求，具體的投資條款被取而代之。
對于此前整天呼喊“國內基金投資領(lǐng)域頗為受限”的行業(yè)而言，曾經(jīng)業(yè)務(wù)被限制開(kāi)展的痛苦不再，而如今基金公司的態(tài)度似乎并非都很樂(lè )觀(guān)，似乎陷入“選擇困難癥”。
“投資房地產(chǎn)、商品期貨等另類(lèi)資產(chǎn)，這對公募來(lái)說(shuō)確實(shí)會(huì )使得投資選擇增多、投資策略更加豐富。然而創(chuàng )新品種都需要投資環(huán)節、風(fēng)控等各部門(mén)的配合，也是考驗公司實(shí)力的�！北本┮患一鸸緲I(yè)務(wù)人表示。
濟安金信副總經(jīng)理王群航也表示：“現在最主要、最核心、最大眾的市場(chǎng)其實(shí)就是股票和債券，擴大范圍是屬于"非主流"的，這些擴大的地方投資者可能不是很多。就比如懂ETF和期權的人都很少，懂這兩個(gè)交集的就更少了�！�
對于基金品種的創(chuàng )新，其實(shí)大小公司都曾不遺余力地創(chuàng )設創(chuàng )新部門(mén)，想走一條差異化發(fā)展路線(xiàn)。然而，內部創(chuàng )新即便過(guò)了政策的關(guān)卡，似乎也不一定能“順產(chǎn)”�！斑M(jìn)來(lái)一年多了，幾乎都在為這個(gè)產(chǎn)品走流程，做內測和評估，但是最終走到?jīng)Q策層時(shí)竟然遇到障礙�！睂τ诋a(chǎn)品部門(mén)的小王而言，一款曾經(jīng)風(fēng)風(fēng)火火得到領(lǐng)導大力支持的產(chǎn)品最終因為某些不明原因流產(chǎn)。
業(yè)內人士分析，資本市場(chǎng)及基金行業(yè)的市場(chǎng)因素一直在變化，例如曾經(jīng)“叫好”的黃金基金如今并不“叫座”，又例如曾經(jīng)因可以引入股指期貨對沖策略的基金如今也并沒(méi)有多大市場(chǎng)號召力。
就在上周，證監會(huì )正式發(fā)布的《公開(kāi)募集證券投資基金運作管理辦法》，公募基金產(chǎn)品注冊制正式以部門(mén)規章形式落地。業(yè)內認為，注冊制以要件齊備和內容合規為基礎，為基金創(chuàng )新預留了空間。
“市場(chǎng)越開(kāi)放，投資品種就越往塔尖化去發(fā)展。但普通投資者可能連基本的報表都看不懂，產(chǎn)品設計得過(guò)于復雜，他們就不一定能夠認可和接受。比如現在的ETF、B類(lèi)份額等，就連這些產(chǎn)品都有很多人沒(méi)有搞懂，再去搞一些更復雜的產(chǎn)品，就更小眾化了�！蓖跞汉秸J為。
產(chǎn)品創(chuàng )新平臺更加開(kāi)放，然而基金公司如何在符合自身特點(diǎn)和實(shí)力的前提下運用創(chuàng )新優(yōu)勢，發(fā)揮優(yōu)勢找到市場(chǎng)，值得更多有益的嘗試。
