短短半年間，迷你基金的數量大幅增加，資產(chǎn)規模低于5000萬(wàn)元的基金迅速增加到了133只。業(yè)內人士預期，新的基金運行規則將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準制改為注冊制，未來(lái)迷你基金數量占比將會(huì )進(jìn)一步攀升。隨著(zhù)迷你基金數目不斷增多，通過(guò)轉型合并的方式尋找解決方案或是大勢所趨。
迷你基金暴增之謎
迷你基金的數量在過(guò)去半年間大幅增加。據統計，2014年上半年末，資產(chǎn)規模低于5000萬(wàn)元的基金已經(jīng)迅速增加到了133只，較去年年末增加了64只，增速接近一倍，占比從去年年末的4.46%上升到7.77%。
股市行情多年萎靡不振，新基金發(fā)行市場(chǎng)缺乏增量資金，而基金公司又熱衷于新基金發(fā)行，導致迷你基金數量在過(guò)去一段時(shí)間大幅增多。
此外，濟安金信科技有限公司副總經(jīng)理王群航(博客,微博)認為，迷你基金批量出現，主要是以下三個(gè)重要的原因：其一，由于基礎市場(chǎng)環(huán)境的變化，有些產(chǎn)品帶有鮮明的時(shí)代烙印或認知缺陷，便會(huì )給日后的投資帶來(lái)各種各樣的困難。一些產(chǎn)品的業(yè)績(jì)、一些產(chǎn)品的轉型，已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。其次，某些基金經(jīng)理，業(yè)績(jì)排名長(cháng)期落后；某些公司，綜合業(yè)績(jì)排名長(cháng)期落后。第三，就是重要人物走了。人走了，可能會(huì )帶走一些資金；人走了，一些機構投資者也會(huì )隨之贖回；人走了，業(yè)績(jì)低迷會(huì )引起一些敏感的中小投資者為了追求更低的機會(huì )成本而及時(shí)贖回。
值得注意的是，新的基金運行管理辦法將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準制改為注冊制，那么無(wú)異于將基金市場(chǎng)推入了“戰國時(shí)代”�？梢灶A見(jiàn)的是，基金產(chǎn)品發(fā)行數量將井噴，市場(chǎng)容量如果跟不上節奏，未來(lái)大型基金占比會(huì )下降，小型基金尤其是迷你基金數量占比將會(huì )進(jìn)一步攀升。
轉型合并或層出不窮
面對新的形勢，業(yè)內人士預期，基金終止合同的可能性并不大，未來(lái)迷你基金合并或轉型的可能性更大。
根據即將于8月8日施行的《公開(kāi)募集證券投資基金運作管理辦法》，“基金合同生效后，連續二十個(gè)工作日出現基金份額持有人數量不滿(mǎn)二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；連續六十個(gè)工作日出現前述情形的，基金管理人應當向中國證監會(huì )報告并提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開(kāi)基金份額持有人大會(huì )進(jìn)行表決�！卑凑者@一規定，公募基金5000萬(wàn)元的資產(chǎn)凈值往往被視為“清盤(pán)紅線(xiàn)”。
“大量迷你基金的存在，使得資源無(wú)法合理利用，造成了資源的浪費，但基金終止合同的可能性并不大，因為這意味著(zhù)基金公司將放棄這一部分客戶(hù)�！比A寶證券分析師李真認為，未來(lái)將會(huì )出現較多基金轉型或合并的情況。對于一些投資受限或不適合未來(lái)投資趨勢的老基金，或將面臨市場(chǎng)淘汰，轉型為這些基金的唯一出路。
例如，7
月10 日，一季度基金份額已低于5000
萬(wàn)份的南方金糧油召開(kāi)持有人大會(huì )，商討轉型議案，投資方向變更為高端裝備制造和軍工行業(yè)。再比如，某基金公司內有兩只幾乎相同的債券基金，其中一只或兩只債券基金為迷你基金時(shí)，這兩只基金或將合并。
據統計，今年以來(lái)，共有12只基金發(fā)布了基金份額持有人大會(huì )決議生效公告，成功完成轉型，其中有7只為開(kāi)放式基金，其中不少為規模偏小的迷你基金尋求突圍。
淘金小基金中“黑馬”
雖然部分迷你基金的產(chǎn)生可能是基金經(jīng)理管理不善，業(yè)績(jì)不良導致基民大量贖回。但迷你基金就等于業(yè)績(jì)差，不適合投資嗎？
事實(shí)上，迷你基金中不乏�；�，如中郵戰略新興在2012年底規模只有6000萬(wàn)元，但其業(yè)績(jì)驚人。好買(mǎi)統計，截至7月15日，該基金自2012年6月發(fā)行以來(lái)總收益為157.70%，對比同類(lèi)型基金7.42%和滬深300指數-14.31%，位列同類(lèi)型基金首位，規�，F已近15億元。其他如長(cháng)信量化和長(cháng)信內需等業(yè)績(jì)也表現突出，
“小規模的基金由于規模小，船小好掉頭，投資方式和倉位轉換更靈活，能將主要資金投資于市場(chǎng)熱點(diǎn)和主題行業(yè)，集中在少數熱門(mén)股票�！贝送�，好買(mǎi)基金認為，基金經(jīng)理的更換也往往會(huì )使得業(yè)績(jì)轉優(yōu)。當然迷你基金中仍存大量業(yè)績(jì)長(cháng)期較差的基金，投資仍需警惕，適當時(shí)候投資者可以“用腳投票”。
在好買(mǎi)基金看來(lái)，迷你基金不能一概而論，其中不乏優(yōu)質(zhì)的�；嬖�。在選擇時(shí)，可以考察基金經(jīng)理的投資方式和投資風(fēng)格是否與當前市場(chǎng)契合，如中郵戰略新興的成功和當前市場(chǎng)新興產(chǎn)業(yè)成長(cháng)性企業(yè)受市場(chǎng)熱捧不無(wú)關(guān)系。另?yè)y計顯示，一些長(cháng)時(shí)間業(yè)績(jì)較差的基金在更換新的基金經(jīng)理后，業(yè)績(jì)也往往較之前有所好轉。
