近階段來(lái)，國內宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇回穩預期升溫，管理層刺激經(jīng)濟政策顯現。但經(jīng)濟復蘇和政策調控的影響傳導到期貨市場(chǎng)具體品種上，其產(chǎn)生的效力卻各不相同，各期貨品種間行情的變化呈漲跌不一、多空分化的表現。
　　宏觀(guān)經(jīng)濟方面，據國家統計局最新公布的數據顯示，二季度國內GDP同比增長(cháng)7.5%，上半年增長(cháng)7.4%，顯示國內經(jīng)濟總體運行情況平穩良好。6月份包括物價(jià)水平和貿易盈余等經(jīng)濟指標均好于市場(chǎng)預期，說(shuō)明前期政府出臺的“微刺激”經(jīng)濟政策已經(jīng)逐步見(jiàn)效。而6月份新增人民幣貸款量和廣義貨幣(M2)增長(cháng)率均超預期，信貸規模的增長(cháng)反映出實(shí)體需求較好，經(jīng)濟基本面正在好轉。在經(jīng)濟止跌企穩、政策預期不斷升溫、以及流動(dòng)性寬松資金壓力緩和的狀況下，股指期貨中長(cháng)期行情趨于樂(lè )觀(guān)。
　　農業(yè)方面，統計局14日公布的夏糧生產(chǎn)數據顯示，2014年全國夏糧總產(chǎn)量13659.6萬(wàn)噸，比2013年增產(chǎn)474.8萬(wàn)噸，增長(cháng)3.6%，我國夏糧產(chǎn)量再創(chuàng )新高。夏糧連年豐收使得國內糧食供給持續寬松，糧價(jià)保持平穩態(tài)勢，期貨市場(chǎng)糧食類(lèi)上市品種價(jià)格穩中有降，同時(shí)在比價(jià)關(guān)系的作用下，油脂油料期貨品種維持弱勢行情，前期漲幅較大的粕類(lèi)期價(jià)拐頭向下合理回歸。處于三年增產(chǎn)周期中的白糖，受增產(chǎn)和進(jìn)口導致的供給過(guò)剩影響，期價(jià)反復處于弱勢振蕩之中。而存在龐大庫存壓力的棉花，無(wú)論是外盤(pán)還是內盤(pán)近期均出現了快速下跌的行情，鄭棉期價(jià)還創(chuàng )出了4年多來(lái)的低點(diǎn)。
　　本周需要特別提及的是美聯(lián)儲的貨幣政策，美聯(lián)儲主席耶倫國會(huì )證詞中提及，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)持續向好，升息時(shí)間將早于預期。如果加息，會(huì )促使美元資產(chǎn)增值，美元上漲將對國際大宗商品價(jià)格產(chǎn)生壓制作用。貴金屬市場(chǎng)對此首先做出反應，紐約黃金期價(jià)16日跌破1300美元/盎司的整數關(guān)口，隨后倫銅等金屬品種也加入下跌的行列。
　　綜上所述，筆者認為，近期期指有望向上沖擊2190-2200壓力區域，油脂油料及粕類(lèi)期價(jià)在短期反彈調整后還有繼續下行的可能，去庫存化完成前白糖、棉花期價(jià)將很難上漲，工業(yè)品中石化類(lèi)維持強勢格局的可能性較大，但煤化工品種和建材類(lèi)商品如玻璃、鋼材等將延續其長(cháng)期弱勢行情。