7月份以來(lái)，為龍頭股票型基金貢獻大多數凈值的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)忽然出現回調，此前火爆的諸如TMT的市場(chǎng)也出現下跌，受此影響諸多基金凈值也出現不同程度的下跌。
　　與此同時(shí)，白酒、地產(chǎn)等傳統低估值板塊則出現一定程度反彈，市場(chǎng)關(guān)于A(yíng)股風(fēng)格轉換的討論再起。

　　回調引發(fā)凈值下跌

　　重倉創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)是上半年諸多排名靠前的股票型基金成功利器。然而，當時(shí)間進(jìn)入三季度，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的走勢卻難以讓這種成功繼續。
　　交易數據顯示，創(chuàng )業(yè)板指數從二季度末的1404.71點(diǎn)一路下跌至最新收盤(pán)的1305.92點(diǎn)，近100點(diǎn)的下跌幅度顯然難以顯示出創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)個(gè)股的更大跌幅。受此影響，不少重倉創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的偏股型基金凈值也出現大幅度下跌。
　　今年半年度冠軍中郵戰略新興股票凈值已經(jīng)連續8個(gè)交易日下跌，凈值也從最高每份2.644元下跌至最新的2.548元。
　　中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)一季報顯示，該基金第一大重倉股東方網(wǎng)力上半年的飆升顯然是其業(yè)績(jì)表現亮麗的重要因素之一。但是交易數據顯示，東方網(wǎng)力在二季度末創(chuàng )出每股181.32元新高(復權價(jià)格)之后，三季度以來(lái)則一路下跌，截至上周五收盤(pán)僅報每股145.96元。另外一只同樣是從二級市場(chǎng)買(mǎi)入的次新股博騰股份則從最高每股83.96元下跌至68.58元。
　　相比較而言，興業(yè)全球基金旗下的興全輕資產(chǎn)和興全有機增長(cháng)的凈值跌幅則更為顯著(zhù)。數據顯示，三季度以來(lái)興全輕資產(chǎn)的單份凈值從1.741元下跌至最新的1.593元，7月16日更是創(chuàng )下單日凈值2.43%的跌幅。興全有機增長(cháng)則從單份二季度末的1.5934元下跌至最新的1.4712元。
　　《第一財經(jīng)日報》記者查閱資料發(fā)現，同期的藍籌基金似乎表現更為搶眼。以華夏藍籌基金為例，盡管上證指數7月份以來(lái)波瀾不驚未有大幅波動(dòng)，但是該基金依舊取得了凈值的增長(cháng)，從每份0.8270元增長(cháng)至最新的0.8390元。

　　風(fēng)格轉換來(lái)襲？

　　創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)以及成長(cháng)股的紛紛回調，讓不少資金開(kāi)始流入之前長(cháng)期處于估值底部的藍籌板塊。近期白酒、地產(chǎn)等傳統藍籌板塊的回升，讓市場(chǎng)期盼已久的風(fēng)格轉換的聲音再度強烈起來(lái)。從接受記者采訪(fǎng)的多位業(yè)內人士的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，似乎對于傳統低估值板塊的看好態(tài)度的確有所升溫。
　　天治財富增長(cháng)基金經(jīng)理周雪軍表示，近期是中報業(yè)績(jì)密集披露期，以創(chuàng )業(yè)板、TMT為代表的成長(cháng)股業(yè)績(jì)出現走弱跡象，這些個(gè)股的市值已達到較高水平，未來(lái)的成長(cháng)空間開(kāi)始受到市場(chǎng)質(zhì)疑，因此這些個(gè)股近期出現了較大幅度調整。
　　與此同時(shí)，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈持續受到市場(chǎng)追捧，在政策支持、國內外產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步成熟的共同推動(dòng)下，新能源汽車(chē)有可能已到爆發(fā)前夜。此外，白酒、地產(chǎn)等傳統低估值個(gè)股在宏觀(guān)經(jīng)濟政策平穩、行業(yè)已經(jīng)歷較長(cháng)調整周期的情況下出現了一定反彈，這也是資金重新平衡的一個(gè)結果。
　　數米基金研究中心認為，長(cháng)期來(lái)看，改革將提振經(jīng)濟內生增長(cháng)動(dòng)力，從目前來(lái)看，政府的一系列穩增長(cháng)調結構措施均收獲了不錯的效果，市場(chǎng)對于此輪改革成功的預期較為一致，這從社�；�金、QFII加大A股開(kāi)戶(hù)就可以看出。盡管炒新對指數的擾動(dòng)因素在低中簽率邏輯下將逐漸削弱，但短期新股過(guò)于頻繁的申購必然會(huì )阻礙指數的上漲勢頭。因此，依然看好防御性質(zhì)的低估值藍籌股，如鐵路藍籌股、城市公用事業(yè)基建、地產(chǎn)、金融、油氣能源等。
　　北京一位基金人士對記者表示，在國內宏觀(guān)環(huán)境趨于積極，同時(shí)高估值個(gè)股業(yè)績(jì)壓力依然存在的情況下，未來(lái)一段時(shí)間A股風(fēng)格轉換的趨勢仍有望延續，因此近期可配置一些基本面較好，并且具有相對估值優(yōu)勢的藍籌股或二線(xiàn)藍籌，等待估值修復行情的來(lái)臨。
　　但是也有聲音認為現在言風(fēng)格轉換依舊過(guò)早，西藏恒大資產(chǎn)管理有限公司投資總監周強就對記者表示，主題投資將會(huì )貫穿整個(gè)下半年的市場(chǎng)行情，對于是否會(huì )啟動(dòng)二八轉換，“我認為很難，尤其是新股正常發(fā)行，新三板的擴容也極大地分流了市場(chǎng)資金�！�
　　周強稱(chēng)，其個(gè)人建議投資者關(guān)注醫藥、航天軍工板塊，而主題就是緊跟國企改革、并購重組，以及人民幣匯率變動(dòng)帶來(lái)的機會(huì )；從中長(cháng)期立場(chǎng)來(lái)講，可以選擇一些周期性行業(yè)布局，同時(shí)加大對具有業(yè)績(jì)拐點(diǎn)公司的跟蹤研究，尤其是天然氣、公共基礎設施服務(wù)以及稀土礦類(lèi)。