7月4日以來(lái)，以計算機、電子為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊大幅下挫，一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌，不過(guò)兩融投資者并未出逃，反而逆市加倉，計算機和電子板塊的融資凈買(mǎi)入額分別為8.34億元和7.64億元，仍然位居前列。分析人士指出，雖然新興產(chǎn)業(yè)符合經(jīng)濟轉型的大方向，不過(guò)短期來(lái)看，新興成長(cháng)股面臨的中報業(yè)績(jì)壓力和熱點(diǎn)切換的壓力，融資客短期死守新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險較大，建議投資者仍應以波段操作為宜。
  
　　融資客逆市加倉

　　5月末，以計算機、電子為代表的新興成長(cháng)板塊大舉上攻，成長(cháng)潮再度來(lái)襲，期間新興產(chǎn)業(yè)板塊的融資穩步攀升，新興產(chǎn)業(yè)股再度成為融資客的“香餑餑”，5月20日至7月8日，計算機板塊的融資凈買(mǎi)入額高達49.71億元，融資穩居首位。電子和傳媒板塊的融資額分別為21.37億元和20.16億元，同樣位居前列。不過(guò)好景不長(cháng)，成長(cháng)潮來(lái)時(shí)波濤洶涌，退潮時(shí)同樣余波難息。7月9日以來(lái)，申萬(wàn)計算機和電子指數分別下跌5.94%和3.50%，期間資金出現大幅流出，顯示場(chǎng)內資金短期參與新興成長(cháng)股炒作的熱情明顯降低。
　　不過(guò)值得注意的是，融資客和場(chǎng)內活躍資金的布局思路并不相同，在新興成長(cháng)股集體回調時(shí)，融資客非但沒(méi)有倉皇出逃，反而選擇逆勢加倉。7月9日以來(lái)，計算機和電子板塊的融資凈買(mǎi)入額分別為8.34億元和7.64億元，融資仍然位居前列。以單個(gè)交易日來(lái)看，7月9日和7月10日，新興品種調整幅度較大，不過(guò)融資加倉力度同樣變大。計算機板塊這兩個(gè)交易日的融資凈買(mǎi)入額分別為2.55億元和3.49億元，電子板塊這兩個(gè)交易日的融資凈買(mǎi)入分別為1955.31萬(wàn)元和2.19億元。由此來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)板塊的調整反而激發(fā)出融資客逢低介入的熱情。
　　個(gè)股方面，在計算機和電子板塊中正常交易的62只兩融標的股中，有40只在調整期間獲得融資加倉，占比超6成，14只股票的融資凈買(mǎi)入額超過(guò)5000萬(wàn)元，其中歌爾聲學(xué)的融資凈買(mǎi)入額超過(guò)2億元，航天信息、大華股份、德豪潤達和數碼視訊的融資凈買(mǎi)入額超過(guò)1億元。在出現融資償還的22只股票中，除浪潮軟件的融資凈償還額超過(guò)1億元外，其余幾個(gè)股票的融資償還額大體維持在1000-2000萬(wàn)元左右，個(gè)股的償還壓力相對較輕。

　　死守新興成長(cháng)或存風(fēng)險

　　雖然新興產(chǎn)業(yè)符合經(jīng)濟轉型的大方向，新興軍團仍然是未來(lái)牛股的集中營(yíng)，不過(guò)短期來(lái)看，新興成長(cháng)股面臨的中報業(yè)績(jì)壓力和熱點(diǎn)切換的壓力，融資客一味死守新興產(chǎn)業(yè)的操作策略可能會(huì )產(chǎn)生較大的風(fēng)險，建議投資者仍應以波段操作為宜。
　　一方面，新興成長(cháng)股面臨的業(yè)績(jì)兌現壓力再度來(lái)襲。此前新興成長(cháng)股大幅調整的一個(gè)重要因素在于，上市公司的一季度業(yè)績(jì)大幅低于預期，出于對上市公司業(yè)績(jì)的擔憂(yōu)，市場(chǎng)一度大幅下挫，估值處在高位的新興成長(cháng)股更是首當其沖，下跌幅度較大。7月以來(lái)，上市公司將陸續披露半年報，新興產(chǎn)業(yè)股票的業(yè)績(jì)增速出現回落，考慮到計算機和電子板塊的估值依然維持在50倍附近，新興成長(cháng)高估值壓力釋放的需求提升。此外，投資者尚難判斷業(yè)績(jì)下滑是否已經(jīng)體現在股價(jià)中，一旦新興成長(cháng)軍團中股票出現業(yè)績(jì)變臉，估值和股價(jià)雙高的品種可能會(huì )再度遭遇資金的批量甩賣(mài)，部分小盤(pán)成長(cháng)股可能會(huì )遭遇“戴維斯雙殺”。
　　另一方面，熱點(diǎn)的切換，觸發(fā)了資金的調倉換股，這將在一定程度上抑制新興成長(cháng)板塊的市場(chǎng)表現。5月末以來(lái)，去IOE、芯片國產(chǎn)化等題材表現搶眼，以IT國產(chǎn)化為代表的主題投資是市場(chǎng)重要的做多主線(xiàn)，整個(gè)電子和計算機板塊受到顯著(zhù)提振，不過(guò)新興成長(cháng)板塊的熱點(diǎn)并未有效擴散，隨著(zhù)熱點(diǎn)的熄火，此類(lèi)品種漲勢減緩。進(jìn)入7月下旬，熱點(diǎn)從新興產(chǎn)業(yè)向周期板塊遷徙的跡象越來(lái)越明顯。國資改革、航母、京津冀一體化為代表的主題投資接棒，為周期板塊注入了活力。熱點(diǎn)遷徙后，資金調倉換股從新興產(chǎn)業(yè)股中流出，流入到周期板塊中，資金的調倉換股會(huì )在一定程度上加重新興成長(cháng)股的調整壓力。