中國高層有關(guān)“推進(jìn)利率市場(chǎng)化”表述的狀語(yǔ)已由“進(jìn)一步”、“繼續”變?yōu)椤坝行颉�，這或許意味著(zhù)中國推進(jìn)利率市場(chǎng)化的步調已經(jīng)發(fā)生改變。分析人士稱(chēng)，為了穩增長(cháng)，需要在推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和控制企業(yè)融資成本之間取得平衡。
　　7月23日，國務(wù)院總理李克強7月23日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，部署多措并舉緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題。會(huì )議確定：“要有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，充分發(fā)揮金融機構利率定價(jià)自律機制作用，增強財務(wù)硬約束，提高自主定價(jià)能力。綜合考慮我國宏微觀(guān)經(jīng)濟金融形勢，完善市場(chǎng)利率形成和傳導機制�！�

　　利率市場(chǎng)化變調

　　會(huì )議指出，當前我國貨幣信貸總量不小，但企業(yè)特別是小微企業(yè)融資不易、成本較高的結構性問(wèn)題依然突出，不僅加重企業(yè)負擔、影響宏觀(guān)調控效果，也帶來(lái)金融風(fēng)險隱患。會(huì )議要求，要按照定向調控要求，多措并舉、標本兼治，推動(dòng)結構性改革和調整，深化金融體制改革，加強金融服務(wù)和監管，為做強實(shí)體經(jīng)濟、擴大就業(yè)和改善民生提供金融支持。
　　值得注意的是，“有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革”的表述與之前的官方表態(tài)相比已然生變。就在幾天前的7月18日，中國人民銀行統計司司長(cháng)盛松成還表示將“進(jìn)一步”推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。
　　再早幾天前，7月11日公布的《第六輪中美戰略與經(jīng)濟對話(huà)框架下經(jīng)濟對話(huà)聯(lián)合情況說(shuō)明》顯示，中方將“繼續”推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，使市場(chǎng)在金融資源配置中起決定性作用。中方將推動(dòng)發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的大額存單，逐步擴大金融機構負債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍，繼續完善市場(chǎng)基準利率體系建設。
　　在中美對話(huà)期間，中國人民銀行[微博]行長(cháng)周小川對媒體表示，利率市場(chǎng)化“兩年內應該可以實(shí)現”�！案杏X(jué)中國的最高層領(lǐng)導對改革有緊迫感，只爭朝夕，所以我依然按此準備�！敝苄〈ㄕf(shuō)。談及利率政策方面，周小川稱(chēng)，央行還是要通過(guò)貨幣市場(chǎng)的有效傳導機制，來(lái)體現央行政策利率對市場(chǎng)的引導作用�！把胄姓郎蕚鋬蓚�(gè)或三個(gè)政策工具，并正為短期利率和中期利率準備工具�！�

　　存貸利率有望同時(shí)上升

　　中國銀行國際金融研究所副所長(cháng)宗良對《第一財經(jīng)日報》分析稱(chēng)，“有序”意味著(zhù)在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的過(guò)程中，步子走得要合理，不要對融資成本產(chǎn)生不良的影響。利率市場(chǎng)化對融資成本的影響表現在，短期內可能會(huì )抬高融資成本，但長(cháng)期會(huì )達到一個(gè)平衡。
　　目前，國企的融資成本普遍低于民營(yíng)小微企業(yè)，至于存款利率市場(chǎng)化對二者的影響。宗良認為：“利率市場(chǎng)化之后，不同所有制的企業(yè)都是市場(chǎng)主體，銀行將會(huì )按照不同的風(fēng)險特點(diǎn)實(shí)行不同的定價(jià)。從整體角度看，銀行可能考慮的是，不是貸款給什么性質(zhì)的企業(yè)，而是貸款給能夠帶來(lái)效益的企業(yè)，風(fēng)險高的企業(yè)自然要面對比較高的融資成本�！�
　　盛松成在去年12月撰文指出，我國利率市場(chǎng)化以后，銀行為提高經(jīng)營(yíng)效益，可能增加中小企業(yè)貸款，但也會(huì )收取較高的貸款利率，以彌補其較高的信貸風(fēng)險。因此，利率市場(chǎng)化后中小企業(yè)融資難問(wèn)題會(huì )有所改善，但融資貴的問(wèn)題仍可能存在。
　　“存款成本的上升是由兩部分來(lái)消化的，一是金融機構，一是企業(yè)，從總體的加權平均成本來(lái)看，金融機構消化的這一部分可能比企業(yè)消化的多一些�！泵裆�銀行(6.14, 0.11, 1.82%)金融市場(chǎng)部首席分析師李志強對《第一財經(jīng)日報》分析表示。
　　此外，上述會(huì )議還明確，緩解當前融資成本高問(wèn)題，要深化金融改革。加快發(fā)展中小金融機構，促進(jìn)市場(chǎng)競爭，增加金融供給�！斑@是向市場(chǎng)釋放增加融資渠道的信號，也是讓各類(lèi)金融機構更充分地在市場(chǎng)中公平競爭�！崩羁藦娬f(shuō)。
　　“企業(yè)融資成本高，有制度性的原因，比如服務(wù)于中小企業(yè)的金融機構數量還不夠，貸款機構不是非常多元化，仍是以大型銀行為主�！崩钪緩姺治稣J為。
　　盛松成此前文章還指出，要實(shí)現利率政策向實(shí)體經(jīng)濟的有效傳導，僅僅進(jìn)行價(jià)格改革、放開(kāi)利率管制是不夠的，還應在利率市場(chǎng)化的同時(shí)推進(jìn)市場(chǎng)準入改革，擴大民間資本進(jìn)入銀行業(yè)，增加金融供給。

　　存保制度或將先行推出

　　目前國內貸款利率已經(jīng)市場(chǎng)化，僅剩下存款利率尚待進(jìn)行市場(chǎng)化改革。存款利率市場(chǎng)化將直接沖擊銀行的其他收益，存款利率市場(chǎng)化有望抬高銀行吸收存款的成本，并將出現優(yōu)勝劣汰現象，而這就需要存款保險制度的保護。
　　盛松成此前表示，存款利率放開(kāi)后，中小金融機構競爭壓力將明顯加大。為了生存和發(fā)展，中小金融機構存款利率可能高于平均水平，貸款利率可能低于平均水平，由此導致成本增加、收益減少。由于在技術(shù)水平、機構網(wǎng)點(diǎn)、產(chǎn)品創(chuàng )新和市場(chǎng)影響力等方面處于劣勢，中小金融機構拓展中間業(yè)務(wù)的能力較弱，業(yè)務(wù)范圍相對較窄，利差縮窄將對其經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大沖擊，個(gè)別中小金融機構甚至可能出現比較嚴重的經(jīng)營(yíng)困難。因此，我國需加快實(shí)行存款保險制度。
　　交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平此前在接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)時(shí)也稱(chēng)，資金的價(jià)格要按照市場(chǎng)化的方式來(lái)運作，就需要一些環(huán)境的鋪墊，比如存款保險制度、金融企業(yè)破產(chǎn)退出制度。
　　李志強也分析稱(chēng)：“利率市場(chǎng)化的相當一部分工作已經(jīng)完成，目前只剩下存款利率，按照央行的說(shuō)法在未來(lái)兩年內完成。關(guān)鍵是要把步驟做扎實(shí)穩妥，有序可能是指存款保險制度要先于存款利率市場(chǎng)化推出來(lái)，既要有個(gè)先后次序，但還看不到利率市場(chǎng)化的步驟要放慢的意思�！�
　　“中方將加快建立存款保險制度，完善金融機構市場(chǎng)化退出機制，包括出臺銀行處置條例�！鼻笆鲋忻缹υ�(huà)聯(lián)合情況說(shuō)明稱(chēng)。