最近10年，伴隨著(zhù)中國經(jīng)濟的高速發(fā)展和財富的積累，在貨幣超發(fā)、通貨膨脹預期強烈和投資渠道狹窄的情況下，藝術(shù)品較高的收益率吸引了大量的資金涌入藝術(shù)品市場(chǎng)，促進(jìn)了藝術(shù)品與金融對接，藝術(shù)品按揭或質(zhì)押貸款、藝術(shù)品基金和信托、藝術(shù)品回購和文交所的份額化交易等藝術(shù)品金融產(chǎn)品的創(chuàng )新層出不窮。
　　與股票、債券等標準化資產(chǎn)不同，藝術(shù)品是非標準化產(chǎn)品，壟斷性強，信息嚴重不對稱(chēng)，流動(dòng)性較差。藝術(shù)品的估值主觀(guān)性較強，仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智，藝術(shù)品的價(jià)格還會(huì )受到潮流風(fēng)尚的影響。所以?xún)r(jià)格波動(dòng)大，投資風(fēng)險較高。同時(shí)，就中國藝術(shù)品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，缺乏有公信力的鑒定和評估機構，市場(chǎng)中存在大量的贗品，一些專(zhuān)家見(jiàn)利忘義，給錢(qián)就鑒定作品為真跡，拍賣(mài)市場(chǎng)假拍、拍假等現象隨處可見(jiàn)。這些都增加了藝術(shù)品收藏和投資的風(fēng)險。
　　目前中國藝術(shù)品市場(chǎng)沒(méi)有被大家公認的、成熟的藝術(shù)品金融產(chǎn)品成功的商業(yè)模式。前幾年許多地方的文交所推出的藝術(shù)品份額化交易被政府叫停并進(jìn)行清理。在藝術(shù)品質(zhì)押或按揭貸款的銀行類(lèi)產(chǎn)品中，銀行貸款額度不僅大幅低于藝術(shù)品的拍賣(mài)或評估價(jià)格，而且銀行還要求拍賣(mài)公司或藝術(shù)品顧問(wèn)類(lèi)公司提供擔保，這說(shuō)明目前藝術(shù)品本身并不滿(mǎn)足作為銀行抵押品的要求。雖然有些銀行根據所在地的特點(diǎn)嘗試藝術(shù)品質(zhì)押或按揭融資，但是目前還只是個(gè)案，不具備全國范圍的推廣價(jià)值。國內藝術(shù)品基金以信托和有限合伙的私募基金為主。藝術(shù)品基金雖然在設計上會(huì )加大“跟投”、“回購”、“優(yōu)先”和“劣后”(次級)分層結構設計等條款來(lái)控制風(fēng)險以增加投資人的信心，但是這類(lèi)產(chǎn)品由于大多為2-3年，時(shí)間較短，其收益大多靠天吃飯。也就是說(shuō)在藝術(shù)品市場(chǎng)大勢好的時(shí)候，可以坐順風(fēng)車(chē)得到超額收益，而在大勢走下坡路時(shí)，藝術(shù)品基金或信托公司往往一片沉默，無(wú)聲無(wú)息。不少基金采取延期、自咽苦果或以作品換本金等方式進(jìn)行了結。藝術(shù)品基金的成功運作需要良好的藝術(shù)品專(zhuān)業(yè)水準、市場(chǎng)和商業(yè)眼光和能力以及公司的客觀(guān)公正性。在基金，尤其是私募基金公司管理方的道德風(fēng)險無(wú)法有效控制和防范的情況下，藝術(shù)品基金的收益很大程度上靠運氣。
　　中國藝術(shù)品金融產(chǎn)品的設計大多沒(méi)有突出藝術(shù)品的文化精神特質(zhì)。將藝術(shù)品視為和股票、債券一樣的標的物和工具，較少考慮藝術(shù)品文化屬性和精神回報。次貸危機之前的美國，金融產(chǎn)品的創(chuàng )新已經(jīng)達到登峰造極的地步。無(wú)論是從歐美國家借鑒還是中國人自己的創(chuàng )新，在金融市場(chǎng)高度發(fā)達的今天，人們的想象力和金融產(chǎn)品的技術(shù)已經(jīng)不是問(wèn)題。藝術(shù)品與其他金融資產(chǎn)的重要區別在于它的精神消費和回報。而目前藝術(shù)品金融產(chǎn)品最大問(wèn)題是主要以投資的財務(wù)回報為目標，投機性強，忽略了其文化精神特質(zhì)。
　　目前市場(chǎng)上的藝術(shù)品基金大多全部配置藝術(shù)品，這樣流動(dòng)性就可能出現問(wèn)題�？梢钥紤]資產(chǎn)投資組合中配置一部分流動(dòng)性較好的股票、債券資產(chǎn)。探索在封閉一段時(shí)間后以當時(shí)市場(chǎng)價(jià)格和議定的年回報率共同來(lái)確定基金凈值，設置若干個(gè)開(kāi)放期供投資者申購或贖回基金。一方面增加資產(chǎn)包的流動(dòng)性，另一方面又不鼓勵藝術(shù)品頻繁交易。
　　伴隨著(zhù)針對高凈值人群的藝術(shù)品金融產(chǎn)品越來(lái)越多，最近兩年，政府監管部門(mén)開(kāi)始不斷推出新規對藝術(shù)品金融相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行規范。2014年4月，在中國銀監會(huì )的新聞發(fā)布會(huì )上，公安部界定高價(jià)回購藝術(shù)品涉嫌非法集資。過(guò)去藝術(shù)品信托和基金產(chǎn)品主要利用銀行龐大的客戶(hù)資源優(yōu)勢向其高端客戶(hù)發(fā)售，銀行收取一定比例的通道銷(xiāo)售費用。伴隨著(zhù)信托和私募基金信用風(fēng)險不斷暴露，監管部門(mén)和銀行全面收緊銀行通道業(yè)務(wù)。2014年4月，銀監會(huì )下發(fā)《關(guān)于調整信托公司凈資本計算標準有關(guān)事項的通知(征求意見(jiàn)稿)》，6月，配套的風(fēng)險資本計算表露出真容。信托公司凈資本管理將“藝術(shù)品信托”單獨列項，在集合項目中，“藝術(shù)品信托”業(yè)務(wù)計提風(fēng)險比例為6%，位居所有信托業(yè)務(wù)中最高。相對于銀監會(huì )發(fā)牌照的68家信托公司，私募股權基金的成立要容易很多。2014年7月，《私募投資基金監督管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》對合格投資者的統一規定，即具備相應風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔能力，投資于單只私募基金金額不低于100萬(wàn)元且符合兩項規定的標準。將私募證券投資基金、私募股權投資基金以及以期貨、期權、紅酒、藝術(shù)品為投資對象的各類(lèi)私募基金納入監管范疇，并明確合伙制基金適用此監管辦法。要求私募股權基金向備案機構基金業(yè)協(xié)會(huì )披露多項投資運作信息，包括基金投資、資產(chǎn)負債、投資收益分配、基金承擔費用和業(yè)績(jì)報酬、可能存在的利益沖突情況以及可能影響投資者權益的其他重大信息。這些新動(dòng)作將會(huì )直接影響未來(lái)的藝術(shù)品信托和私募基金市場(chǎng)。
　　藝術(shù)品的鑒定、估值以及流動(dòng)性問(wèn)題是藝術(shù)品與金融結合的三大軟肋。整個(gè)社會(huì )誠信缺失，急功近利，同時(shí)法律法規規定模糊，處罰不嚴，這些因素增加藝術(shù)品金融產(chǎn)品規范運作的難度，也增加了投資藝術(shù)品和藝術(shù)品金融產(chǎn)品的風(fēng)險。中國藝術(shù)品市場(chǎng)上的種種問(wèn)題不是孤立，它只是當今社會(huì )的一個(gè)小小的縮影�？傮w來(lái)說(shuō)，資金的進(jìn)入對藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展是好事，但是藝術(shù)品金融市場(chǎng)是高風(fēng)險、高收益的市場(chǎng)，是高凈值人群的舞臺，不建議也不適合普通百姓涉足。