零售客戶(hù)也可以享受到銀行“私人定制”理財服務(wù)。
　　2012年3月，光大銀行陽(yáng)光理財·資產(chǎn)配置平臺上線(xiàn)，兩年為8萬(wàn)多零售客戶(hù)定制了近31萬(wàn)份理財報告書(shū)，涉及1萬(wàn)多款產(chǎn)品。平臺面向所有零售客戶(hù)，而不是以往屬于私人銀行客戶(hù)專(zhuān)屬服務(wù)。
　　其基本運作模式是，理財經(jīng)理操作資產(chǎn)配置平臺（系統），錄入客戶(hù)的風(fēng)險承受能力、投資期限、預期收益等信息，系統自動(dòng)生成貨幣現金類(lèi)、債券與固定收益類(lèi)、股票權益類(lèi)、另類(lèi)投資及其他等四大類(lèi)資產(chǎn)配置比例，并提供對應的產(chǎn)品投資組合。
　　隨后，理財經(jīng)理將根據產(chǎn)品表現情況、市場(chǎng)情況等，持續對配置方案進(jìn)行檢視和調整。除了橫向的資產(chǎn)配置理財規劃，還可做縱向的養老、子女教育等“生命周期規劃”。
　　今年2月，平安銀行也推出類(lèi)似的資產(chǎn)配置平臺，針對資產(chǎn)管理規模在600萬(wàn)元以上的高凈值客戶(hù)。招商銀行目前也針對50萬(wàn)-500萬(wàn)的金葵花客戶(hù)，試點(diǎn)推廣資產(chǎn)配置系統。
　　一位股份行財富管理中心負責人認為，目前銀行財富管理屬于產(chǎn)品導向型，考核銷(xiāo)售量，部分會(huì )針對私人銀行高端客戶(hù)，由理財經(jīng)理提供資產(chǎn)配置方案，但也受限于客戶(hù)經(jīng)理水平參差不齊而無(wú)法推廣。而且，理財方案和養老、留學(xué)規劃目前還處于分開(kāi)來(lái)做的狀態(tài)。
　　然而，在這一平臺推廣中，也面臨客戶(hù)接受度不高、理財經(jīng)理配套激勵不夠等現實(shí)問(wèn)題。

　　“私人定制”接受度待提高

　　資產(chǎn)配置平臺的核心，是模型的搭建、產(chǎn)品的篩選。
　　21世紀經(jīng)濟報道從光大內部人士了解到，目前光大使用的是“馬克維茨有效邊界曲線(xiàn)”模式。平臺推出前，采集了28333個(gè)真實(shí)客戶(hù)數據樣本，以將客戶(hù)進(jìn)行有效分類(lèi)。實(shí)際操作中，根據投資者個(gè)人情況、市場(chǎng)調研的產(chǎn)品情況兩條曲線(xiàn)，每一位投資者的實(shí)際產(chǎn)品配置方案都不盡相同。
　　招商銀行則采用VaR（風(fēng)險價(jià)值評估）模型，必須保證投資者有足夠的現金流和子女教育、養老等一系列保險支出，并在此基礎上，結合市場(chǎng)形勢計算VaR值，在投資者風(fēng)險承受能力范圍內對資產(chǎn)配置做最優(yōu)安排。
　　“這些模型國際上都有比較成熟的經(jīng)驗，孰優(yōu)孰劣，理論上和實(shí)際中并無(wú)定論�！鄙鲜鲐敻还芾碇行娜耸空f(shuō)，國內投資者尚不成熟，目前對“資產(chǎn)配置”的接受度并不高。
　　而且，這些理論并不完全適用于國內，比如至少?lài)鴥炔荒芟駠�外那樣容易做空等，國內產(chǎn)品還存在剛性?xún)陡�，所以也�?huì )影響到實(shí)際效果。部分模型是基于歷史數據，但是國內2006-2007年股市熱，2008-2009年P(guān)E熱，理財和信托還存在剛性?xún)陡�，這些數據代表性也存疑。
　　同一位投資者，在不同銀行得到不同的資產(chǎn)配置方案，到底哪個(gè)方案更有效，無(wú)從確定。目前幾家銀行的資產(chǎn)配置平臺推出時(shí)間都不長(cháng)，并沒(méi)有太多的客戶(hù)收益數據來(lái)體現平臺的有效性。這也變相導致投資者的接受度不高。
　　有數據比較的是平安銀行私人銀行推出的GWS（Global Wealth Solution）全球投資管理平臺。記者獲得的一份資料顯示，GWS系統25年歷史年化回報約9%，但最差的回報與次差回報分別為-32%與-14%，分別出現在2008年與2001年。這兩年分別發(fā)生了全球金融風(fēng)暴和“9·11”事件。
   一位股份行理財經(jīng)理坦言，要跟投資者解釋清楚具體如何得出各類(lèi)資產(chǎn)配比、為何選擇這些產(chǎn)品，并不容易。所以，如何讓投資者相信此類(lèi)平臺的有效性，就存在一定難度。
　　不同銀行在資產(chǎn)配置平臺上供應的理財產(chǎn)品差異也很大。
　　目前，光大資產(chǎn)配置平臺上可供配置的，只限于光大銀行發(fā)行、代銷(xiāo)的理財產(chǎn)品—截至今年6月15日共10252款，其中2479款在售。
　　如果說(shuō)光大的資產(chǎn)配置平臺偏向國內產(chǎn)品，那么平安銀行則相對偏向于全球資產(chǎn)配置。后者提供包括股票基金類(lèi)、固定收益類(lèi)、房產(chǎn)投資類(lèi)、資產(chǎn)保障類(lèi)、私募股權類(lèi)和融資等全球資產(chǎn)類(lèi)別的金融投資產(chǎn)品。
　　上述理財經(jīng)理還指出，整體來(lái)看，目前銀行理財、信托產(chǎn)品等存在剛性?xún)陡�，收益率都比較高，而部分銀行的資產(chǎn)配置平臺無(wú)法承諾收益，就存在“劣幣驅逐良幣”現象，普通零售客戶(hù)的接受程度不高。

　　理財經(jīng)理激勵需配套

　　不可否認，資產(chǎn)配置平臺的積極意義。
　　一位股份行客戶(hù)經(jīng)理認為，以往為一位客戶(hù)提供養老理財規劃，至少需要一周才能完成，現在在平臺上很快就可以完成。
　　同時(shí)，平臺上會(huì )顯示投資者所有配置產(chǎn)品的一個(gè)總凈值，便于了解總體收益。如果某一款產(chǎn)品虧損至止損線(xiàn)，系統會(huì )有調整提示；而以往則是手工計算總體收益，產(chǎn)品投資虧損到發(fā)現后采取措施經(jīng)常有一段時(shí)間。
　　以已上線(xiàn)兩年的光大為例，截至今年6月15日，光大資產(chǎn)配置平臺訪(fǎng)問(wèn)量128.52萬(wàn)次，共涉及8.69萬(wàn)客戶(hù)的30.94萬(wàn)份報告書(shū)，包括13.31萬(wàn)份理財規劃、16萬(wàn)份生命周期規劃、1.62萬(wàn)份資產(chǎn)檢視報告。截至目前，在線(xiàn)購買(mǎi)的交易量超過(guò)177億元。
　　招商銀行的資產(chǎn)配置系統此前預計今年6月上線(xiàn)，然而不知為何尚未全面推廣。
　　實(shí)際上，這也與理財經(jīng)理的激勵機制有一定關(guān)系。
　　在平臺上線(xiàn)后，“前面半年，主要向投資者普及資產(chǎn)配置。之后，一些高凈值客戶(hù)比較感興趣，但是資金額相對較小的，實(shí)際上使用該平臺的空間并不大�！币晃恢�行理財經(jīng)理表示。
　　記者從相關(guān)銀行了解到，投資者資產(chǎn)配置系統上，還是在銀行柜臺上購買(mǎi)理財產(chǎn)品，都算理財經(jīng)理工作量，并無(wú)區別。
　　但平臺有一定工作量，最主要的是檢視客戶(hù)的投資情況，并相應提出配套調整建議。有些理財經(jīng)理可能最多對接1000多位客戶(hù)，如果給每位客戶(hù)做資產(chǎn)配置建議書(shū)、檢視和調整等，工作量非常大。
　　“但檢視、調整又不得不做，否則投資者虧損了，在目前理財市場(chǎng)并不成熟的背景下，投資者就會(huì )找理財經(jīng)理，或者造成客戶(hù)流失�！鄙鲜鲋�行理財經(jīng)理說(shuō)。
　　理財經(jīng)理的這部分投入，只有客戶(hù)增加投資金額時(shí)才算業(yè)務(wù)量。如果投資者并未增加投資金額，這部分工作不計量，也沒(méi)有相應的獎勵。