受定增消息的影響，截至8月7日，沃森生物股價(jià)在三個(gè)交易日里上漲約11%，報收于35.77元，其間甚至一度摸高至38.20元。不過(guò)，這份于8月4日晚間公布的定增方案被疑實(shí)際上是變相的股權激勵。
　　公告顯示，該公司擬向李云春、高新資本、德潤天清和潤泰投資共計四名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1537.41萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為29.27元/股，募集資金總額不超過(guò)4.5億元，用于償還銀行貸款及補充流動(dòng)資金。方案顯示，各發(fā)行對象已經(jīng)分別與上市公司簽署了附條件生效的股份認購合同。其中，公司董事長(cháng)兼總裁李云春認購數量不超過(guò)341.65萬(wàn)股；高新資本認購數量不超過(guò)170.82萬(wàn)股；德潤天清認購數量不超過(guò)683.29萬(wàn)股；潤泰投資認購數量不超過(guò)341.65萬(wàn)股。
　　值得注意的是，參與此次定向增發(fā)的四名特定對象中，除了實(shí)際控制人李云春之外，其余三名對象均剛剛成立一個(gè)月左右。其中，高新資本為公司董事馮少全、監事會(huì )主席馬佳分別擔任董事長(cháng)、總經(jīng)理的玉溪地產(chǎn)的控股子公司，成立于2014年7月2日，尚未有實(shí)際業(yè)務(wù)開(kāi)展；德潤天清則成立于2014年6月30日，亦未有實(shí)際業(yè)務(wù)開(kāi)展；潤泰投資為公司董事、監事、高級管理人員投資注冊的有限合伙企業(yè)，成立于2014年6月5日，尚未有實(shí)際業(yè)務(wù)開(kāi)展。
　　其中，作為有限合伙的潤泰投資，其合伙人名單中，除去持股比例僅為0.10%的中沃達投資之外，其余26名合伙人均為沃森生物的員工。從方案來(lái)看，考慮到潤泰投資的成立時(shí)間，更像是在實(shí)施“定增式”股權激勵�！芭c一般的股權激勵比，認購方承擔的風(fēng)險較大，畢竟是拿真金白銀買(mǎi)股票�！币晃蝗�商分析師表示。
　　實(shí)際上，沃森生物自2010年上市后，曾經(jīng)計劃過(guò)一次股權激勵，但最終并未成行。2012年4月，沃森生物啟動(dòng)股權激勵計劃，并確定2012年9月4日為授予日，但2013年8月，公司公告稱(chēng)，由于公司根據經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，按照發(fā)展戰略需要加快加大外延式擴張的步伐，公司與往年相比受到非經(jīng)營(yíng)性因素引起的財務(wù)費用增加及并購產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)的影響，導致公司業(yè)績(jì)指標的增長(cháng)受到影響，未達到股權激勵計劃規定的第一期限制性股票的解鎖條件，繼續實(shí)施本次股權激勵計劃，將很難真正達到預期的激勵效果。因此，公司決定終止股權激勵計劃，已授予65位激勵對象的尚未解鎖的限制性股票223.2萬(wàn)股由公司回購注銷(xiāo)。
　　分析人士指出，沃森生物此次以定增搞股權激勵是因為最近幾年業(yè)績(jì)下滑，不能順利達到股權激勵的要求。
　　公開(kāi)資料顯示，沃森生物2011年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.7億元，同比增長(cháng)32.06%；營(yíng)業(yè)利潤2.3億元，同比增長(cháng)37.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.07億元，同比增長(cháng)34.40%。
　　2012年，沃森生物營(yíng)業(yè)收入5.3億元，較上年同期增長(cháng)13.45%；實(shí)現凈利潤2.3億元，較上年同期增長(cháng)12.17%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為19243.09萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)15.62%。
　　2013年，沃森生物營(yíng)業(yè)收入5.8億元，較上年同期增長(cháng)8.47%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤4789.31萬(wàn)元，較上年同期下降79.43%。尤其是2013年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.3億元，較上年同期增長(cháng)2.88%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤7688萬(wàn)元，較上年同期下降28.68%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為7192.94萬(wàn)元，較上年同期下降11.08%。
　　《經(jīng)濟參考報》記者就定增方案、股權激勵等問(wèn)題致函沃森生物董秘徐可仁，但截至記者發(fā)稿前沒(méi)有得到回復。