新股帶來(lái)的光環(huán)漸行漸遠，半年時(shí)間過(guò)去，到底哪些次新股在“裸泳”？近日，《投資快報》記者對今年初上市的次新股半年報業(yè)績(jì)進(jìn)行了統計，但從報表來(lái)看，次新股整體盈利情況并不驚艷，反而是部分公司上半年的凈利出現不同程度的下滑。對此，大部分上市公司解釋稱(chēng)，業(yè)績(jì)下滑是主要由于行業(yè)低迷和收入的季節性波動(dòng)。不僅次新股的上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力遭到質(zhì)疑，次新股業(yè)績(jì)變臉也令I(lǐng)PO財務(wù)核查略顯尷尬。

　　近三成次新股變臉

　　IPO發(fā)行如火如荼，也帶動(dòng)了次新股近期的上漲。當新股的光環(huán)漸漸模糊，這批今年年初才上市的次新股“中考”成績(jì)是否經(jīng)得住考驗？從已經(jīng)披露半年報或預告的次新股來(lái)看，業(yè)績(jì)逐漸出現分化的現象，造成這種冰火兩重天的現象與上市公司所在行業(yè)景氣度有關(guān)。
　　根據Wind資訊數據整理統計，截至8月5日，已披露半年報業(yè)績(jì)預告（包括業(yè)績(jì)快報和半年報）的62只次新股中，整體業(yè)績(jì)并無(wú)驚艷之處。其中19只出現業(yè)績(jì)預降或虧損，其中4家虧損。業(yè)績(jì)“變臉”公司接近三成，而在業(yè)績(jì)表現較差的19家公司中，除陜西煤業(yè)和今世緣之外，有7家中小板和10家創(chuàng )業(yè)板上市公司，占比接近90%。
　　業(yè)績(jì)預告類(lèi)型為“首虧”的4家企業(yè)分別是安控科技、東方通、牧原股份和綠盟科技，下滑幅度區間為127.86%至520.00%，以上4家企業(yè)均表示，業(yè)績(jì)首虧和季節性經(jīng)營(yíng)有一定的關(guān)系。但是據《投資快報》記者觀(guān)察，安控科技此前因并購重組失敗而股價(jià)遭到重挫，至今一蹶不振，已經(jīng)破發(fā)；東方通正處于收購德一心的準備期，有報道稱(chēng)其上半年高管人員變動(dòng)非常大。
　　在業(yè)績(jì)變臉的次新股中，部分公司今年“中考”成績(jì)下滑程度較為明顯。其中，在業(yè)已發(fā)布半年報業(yè)績(jì)的次新股中，牧原股份凈利潤降幅為最高之一。半年報顯示，由于上半年生豬價(jià)格同比大幅度下跌，本期凈利潤為虧損8046萬(wàn)元，較上年同期盈利7558萬(wàn)元減少206.46%。
　　無(wú)獨有偶，今年1月登陸創(chuàng )業(yè)板的匯金股份在加快募投項目建設的過(guò)程中同樣面臨較多不利因素，不得不交出業(yè)績(jì)下降七成的“成績(jì)單”。公司上半年實(shí)現歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為548萬(wàn)元，與去年同期相比下降了70.53%。公司進(jìn)一步表示，由于募投項目投入使用導致折舊攤銷(xiāo)費用的增加、人工費用的增加以及市場(chǎng)競爭的加劇將對公司全年業(yè)績(jì)產(chǎn)生影響，可能導致公司2014年業(yè)績(jì)存在下滑的風(fēng)險。

　　業(yè)績(jì)與股價(jià)“倒掛”

　　《投資快報》記者統計了上述19家業(yè)績(jì)“變臉”次新股的業(yè)績(jì)公告，大部分上市公司解釋稱(chēng)，業(yè)績(jì)下滑是主要由于行業(yè)低迷和收入的季節性波動(dòng)。以安控科技、東方通和綠盟科技為例，三家公司在招股說(shuō)明書(shū)中都提示了公司業(yè)績(jì)的季節性波動(dòng)風(fēng)險，而且此前年度的業(yè)績(jì)也顯示出具有季節波動(dòng)性的特征。
　　一位券商研究所人士向記者表示，“今年上市的這批次新股中報業(yè)績(jì)平平也在意料之中，其實(shí)，有些新股上市之前業(yè)績(jì)就很一般。監管層關(guān)注的重點(diǎn)是這些上市公司有沒(méi)有粉飾報表、業(yè)績(jì)造假、包裝上市以及信息披露是否完備�！�
　　但下滑的業(yè)績(jì)并沒(méi)有停止次新股在二級市場(chǎng)的瘋狂。據不完全統計，截至8月5日，在已發(fā)布業(yè)績(jì)預告（含已公布半年報）的62只次新股中，有超過(guò)一半的次新股復權后股價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅超100%。漲幅超過(guò)200%的包括眾信旅游、金輪股份、飛天誠信、雪浪環(huán)境、莎普愛(ài)思和易事特。其中，飛天誠信股價(jià)更是一度沖高上摸145.5元的高點(diǎn)，今年7月曾經(jīng)一度超越貴州茅臺奪下A股市場(chǎng) “第一高價(jià)股”寶座。

　　IPO財務(wù)核查的尷尬

　　受市場(chǎng)環(huán)境影響，業(yè)績(jì)小幅下滑尚可理解，但是大幅度、連續兩個(gè)季度的虧損將使次新股上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力遭到質(zhì)疑。
　　在年初的IPO重啟過(guò)程中，財務(wù)審查格外引人注意，由于財務(wù)核查歷時(shí)時(shí)間長(cháng)，核查內容多，被稱(chēng)為“史上最嚴IPO財務(wù)大核查”。
　　然而，好景不長(cháng)，半年后，次新股不爭氣的業(yè)績(jì)變臉使“最嚴財務(wù)大核查”略顯尷尬。此前有人曾公開(kāi)表示，“對絕大多數IPO在審企業(yè)來(lái)說(shuō)，所謂的財務(wù)大核查只不過(guò)是財務(wù)自查而已，被抽查到的企業(yè)只是極少數，蒙混過(guò)關(guān)并不難。上市圈錢(qián)大功告成，這些公司覺(jué)得沒(méi)有必要再吃力不討好地遮羞了，丑媳婦見(jiàn)了公婆又能把她們怎么樣”？
　　對此，有私募人士說(shuō)，如果說(shuō)財務(wù)大核查時(shí)的抽查是隨機而為，那么如何進(jìn)行財務(wù)復查才是關(guān)鍵。另外，針對業(yè)績(jì)變臉的企業(yè)，還可延長(cháng)大股東持股鎖定期、加強對保薦人等中介機構的調查處理。
　　不過(guò)，也有業(yè)內人士認為，應該看淡次新股的業(yè)績(jì)變臉，“這是投資者的投資觀(guān)念沒(méi)有轉過(guò)來(lái)，事實(shí)上，這是監管層監管思路向注冊制轉移，淡化業(yè)績(jì)監管、強化信披的體現，財務(wù)核查不是對業(yè)績(jì)背書(shū)，而是強化業(yè)績(jì)的真實(shí)性�！�