上周經(jīng)濟數據密集發(fā)布，多個(gè)數據低于市場(chǎng)預期，引發(fā)A股連續兩日盤(pán)中跳水。不過(guò)，從煤炭股力挽狂瀾、周五滬深兩市強勢拉升的情況可以看出，A股強勢格局未變，且抗擊打能力增強�？傮w看，經(jīng)濟數據引發(fā)的信心動(dòng)搖和市場(chǎng)分歧，將使得A股市場(chǎng)短期進(jìn)行整固以消化壓力�？紤]到市場(chǎng)強勢格局延續、海內外資金布局積極、政策面仍然較樂(lè )觀(guān)，大盤(pán)整固有利于攻勢進(jìn)一步展開(kāi)，休整期間熱點(diǎn)的擴散也將給投資者帶來(lái)布局機會(huì )。

　　數據引發(fā)波動(dòng) 強勢格局未改

　　13日央行公布的7月新增人民幣貸款僅為3852億元。Wind資訊顯示，這一數值遠低于此前的市場(chǎng)預測值7406.8億元，也遠低于上年同期數值和上月數值。數據一經(jīng)發(fā)布，立刻引發(fā)了市場(chǎng)強烈震動(dòng)。原本強勢沖高的滬綜指在觸摸高點(diǎn)——2230.99點(diǎn)之后，便一瀉而下。原本因持續震蕩而脆弱的市場(chǎng)情緒一度出現恐慌，各個(gè)市場(chǎng)指數均出現跳水行情。隨后滬綜指在2200點(diǎn)獲得支撐，逐步止跌企穩。
　　同日下午，國家統計局發(fā)布的一系列經(jīng)濟數據也低于市場(chǎng)預期。例如，固定資產(chǎn)投資累計同比增速為17%，低于預測值17.3%；社會(huì )消費品零售總額同比增速為12.2%，低于預測值12.4%。不過(guò)，在經(jīng)歷了上午的沖擊之后，市場(chǎng)在下午數據公布之時(shí)，指數在煤炭、鋼鐵等周期股的帶領(lǐng)之下上演了“海底撈月”的大戲，滬深兩市主板市場(chǎng)雙雙收盤(pán)翻紅，這給投資者帶來(lái)一些驚喜，將市場(chǎng)情緒從悲觀(guān)中挽救出來(lái)。
　　14日發(fā)布的全社會(huì )用電量累計同比增長(cháng)4.9%，也低于上年同期數值和上期數值。當日滬綜指早盤(pán)低迷震蕩，午后小幅沖高后再度上演跳水行情，且尾盤(pán)周期股并未再度力挽狂瀾，最終滬綜指以下跌0.74%報收，成為上周跌幅最大的交易日。
　　正當市場(chǎng)擔憂(yōu)之時(shí)，周五A股市場(chǎng)再度迎來(lái)“陽(yáng)光普照”，A股市場(chǎng)各主要指數均呈現出節節走高的樂(lè )觀(guān)態(tài)勢，特別是中小板指上漲1.36%，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。
　　分析人士指出，面對經(jīng)濟數據的沖擊，滬深兩市出現了尾盤(pán)拉升亦或是次日上漲的恢復走勢，顯示出藍籌股調整的意愿不強，市場(chǎng)強勢格局未改變。但數據對于樂(lè )觀(guān)情緒的打擊或在一定程度上減弱市場(chǎng)上攻動(dòng)能，短期高位整固或將延續。

　　短期整固蓄勢 輪動(dòng)產(chǎn)生機遇

　　經(jīng)濟數據回落引發(fā)了市場(chǎng)的觀(guān)望情緒。前期A(yíng)股市場(chǎng)在藍籌股的強勢拉升帶領(lǐng)下，連續突破多個(gè)阻力位，成功站上2200點(diǎn)上方。這種態(tài)勢使部分投資者迅速被“幸�！睕_昏了頭腦，忘記了正在進(jìn)行中的工業(yè)去產(chǎn)能、地產(chǎn)鏈景氣度下滑等負面因素。7月經(jīng)濟數據像一股清泉澆醒了這些沉醉中的投資者，觀(guān)望情緒逐步產(chǎn)生。
　　不過(guò)，從積極方面來(lái)看，政策面、經(jīng)濟面和資金面大概率支持行情整固后進(jìn)一步上攻。首先，經(jīng)濟改善的力度弱于預期，使得市場(chǎng)對后期穩增長(cháng)政策預期加強，從而支撐市場(chǎng)的走勢。分析人士指出，當前房地產(chǎn)限購政策松綁仍在進(jìn)行中，進(jìn)一步經(jīng)濟刺激措施、適度寬松的貨幣政策值得期待。盡管未來(lái)短期經(jīng)濟數據仍可能出現波動(dòng)，但經(jīng)濟下行風(fēng)險可控，企穩回升將是主基調。
　　其次，在政策寬松、經(jīng)濟企穩、滬港通等事件驅動(dòng)下，海內外對A股市場(chǎng)的關(guān)注度提高。中金公司表示，隨著(zhù)滬港通和國企改革主題的升溫，EPFR數據顯示截至8月6日的一周中，約19億美元資金流入香港/中國股市，為連續第九周資金流入，且流入資金量處于歷史高位水平，顯示出投資者參與中國股市的熱情持續高漲。同時(shí)，A股賬戶(hù)活躍度持續回升，目前已經(jīng)達到春節以來(lái)的最高值；新增賬戶(hù)數連續7周維持在相對高位水平。
　　短期內行情的整固伴隨著(zhù)資金調倉，由此也將給投資者帶來(lái)機遇。安信證券指出，如果前期流入資金撤離，則拋壓主要在大銀行、大地產(chǎn)等代表的“老藍籌”上，而資金轉移的方向是“新藍籌”，即中生代成長(cháng)行業(yè)中的龍頭公司。分析人士指出，近期中小板的活躍、歷史上藍籌普漲后主題投資的盛行，都可以作為上述判斷的依據。