機構資金正借道融資融券加碼A股�；鸬葯C構投資者參與兩融等場(chǎng)內特色創(chuàng )新業(yè)務(wù)的通道或已打通，目前已有基金旗下的融資融券專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品借此創(chuàng )新性交易通道入場(chǎng)兩融。業(yè)內人士預計，未來(lái)隨著(zhù)越來(lái)越多的機構資金參與兩融，將為A股帶來(lái)更多的場(chǎng)外資金，融資融券規模有望再上新臺階。
招商基金近期推出了首支融資融券專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，通過(guò)券商開(kāi)發(fā)的快速交易系統參與融資融券，為業(yè)界首批運用兩融進(jìn)行杠桿交易的公募基金產(chǎn)品。
融資融券開(kāi)閘已四載有余，兩融市場(chǎng)依然難覓基金、保險等機構投資人的蹤跡。相關(guān)規則并沒(méi)有明確限制，但在結算體系上存在一定障礙。以基金為例。以往基金產(chǎn)品的結算服務(wù)都是由銀行提供，再向券商租借交易單元進(jìn)行投資。然而，通過(guò)銀行結算的模式存在不少弊端。銀行是交易所的特殊會(huì )員單位，一些業(yè)務(wù)如融資融券、ETF申贖套利均無(wú)法涉及，采用銀行結算服務(wù)的公募基金也因此被擋之門(mén)外。而如果改由券商的創(chuàng )新性通道結算交易，上述問(wèn)題迎刃而解。
“目前，還沒(méi)有一只基金產(chǎn)品在我們公司融資交易，不過(guò)最近有不少投資管理人都在向我們咨詢(xún)，公司能否提供這樣的服務(wù)�！蹦炒笮蜕鲜腥倘谫Y融券部相關(guān)負責人表示，以藍籌股為主導的反彈行情點(diǎn)燃市場(chǎng)做多熱情，不少機構產(chǎn)品也期望通過(guò)融資加大杠桿，賺取更高收益。
不過(guò)也有基金經(jīng)理對融資融券持遲疑態(tài)度。滬上基金公司公募基金經(jīng)理表示，普通的公募產(chǎn)品會(huì )將根據各家公司的風(fēng)險偏好考慮是否參與，畢竟放大杠桿將給產(chǎn)品帶來(lái)更大的不確定性及風(fēng)險，初期仍會(huì )非常謹慎。
資料顯示，在歐美等信用市場(chǎng)發(fā)達的國家，基金、保險、券商等是融資融券的主要參與者，他們將融資融券作為重要的交易工具，并構造不同的交易策略，開(kāi)發(fā)追求絕對收益的中性產(chǎn)品，是融資融券市場(chǎng)的主力軍。
申銀萬(wàn)國非銀金融分析師何宗炎表示，如果以基金為代表的機構投資人參與兩融合規成行，勢必將對兩融業(yè)務(wù)起正面提振作用。根據成熟市場(chǎng)中包括機構在內的各類(lèi)投資主體的兩融交易額的市場(chǎng)占比測算，國內融資融券金額規�？蛇_到8000億元左右。而目前國內的兩融實(shí)際情況顯示，融資業(yè)務(wù)占據絕對主流，這意味著(zhù)，在為公募基金等機構投資人清障兩融之路后，A股市場(chǎng)有望引入更多的增量資金。
證金公司最新數據顯示，截至上周末，滬深兩市融資融券余額近4825億元，由此推算，兩融市場(chǎng)前景仍較為廣闊。
事實(shí)上，借道券商的創(chuàng )新型結算交易新通道，機構不僅能參與兩融，甚至有望參與其他場(chǎng)內創(chuàng )新業(yè)務(wù)如滬港通、期權等。
