昨日A股雖然尾盤(pán)出現跳水，但整體仍然維持“高位”震蕩，以2245.33點(diǎn)收盤(pán)。據接近上交所高層的消息人士向《投資快報》記者透露，剛剛過(guò)去的六月、七月，專(zhuān)業(yè)投資者都是大量?jì)糍I(mǎi)入，創(chuàng )業(yè)板雖有分化，但主板持續流入，管理層希望繼續“搞活”資本市場(chǎng)。此外，上交所在準備一篇文章《資本市場(chǎng)對中國經(jīng)濟的關(guān)鍵性作用》，出來(lái)后自然是要交給上面，上交所領(lǐng)導最近還帶隊去了趟香港，據透露有180多個(gè)機構賬戶(hù)等待著(zhù)滬港通開(kāi)閘。

　　連續兩月機構投資者凈買(mǎi)入

　　據消息人士透露，剛剛過(guò)去的六月、七月專(zhuān)業(yè)投資者都是凈買(mǎi)入，主板持續流入，但創(chuàng )業(yè)板分化，六月凈買(mǎi)入100億，七月凈流出140億。自6月30日以來(lái)的連續七周時(shí)間里，滬指累計漲幅9.97%，大盤(pán)的持續上漲激活了A股融資做多熱情。
　　據統計，標的股票連續七周出現融資凈買(mǎi)入，合計凈買(mǎi)入金額696.68億元，從行業(yè)分布上看，申萬(wàn)所屬各大行業(yè)近七周全部為融資凈買(mǎi)入，近期強勢行業(yè)有色金屬最受融資客追捧，以102.33億元居各行業(yè)融資凈買(mǎi)入之首，非銀金融、機械設備兩大行業(yè)期間凈買(mǎi)入金額也在50億元以上。
　　消息人士還表示，管理層希望繼續“搞活”資本市場(chǎng)�！锻顿Y快報》記者發(fā)現，早在2008年5月，當A股指數急劇被腰斬、市場(chǎng)惶惶不可終日時(shí)，又恰逢四川大地震，也一度傳出消息“中央穩市機構只準凈買(mǎi)入，不能凈賣(mài)出”的新聞，進(jìn)而引發(fā)當時(shí)的滬港兩市齊齊反彈了一小波。
　　根據貝格數據最新顯示，截至8月15日，兩融市場(chǎng)規模為4824.91億元，環(huán)比擴大4.48%，其中融資余額4779.92億元，環(huán)比擴大4.45%。融券方面，融券余額為44.99億元，環(huán)比擴大6.88%。從數據上看，上周兩融首次單周資金流入達200億，從目前情況看，8月融資凈流入額有望創(chuàng )歷史新高。
　　個(gè)股方面，上周兩市融資余額增量變化在30%以上的共有10個(gè)標的。其中融資余額增量變化前五的個(gè)股是錫業(yè)股份、生意寶、盛屯礦業(yè)、永泰能源、億利能源；融資余額縮量變化前五的個(gè)股是云鋁股份、華東醫藥、新希望、登海種業(yè)、恒源煤電。融資余額增量占流通市值比前五的是豐林集團、景興紙業(yè)、號百控股、全柴動(dòng)力、盛屯礦業(yè)；融資余額縮量占流通市值比前五的是寧波建工、榮之聯(lián)、博瑞傳播、華平股份、蒙草抗旱。

　　滬港通開(kāi)閘在即 180個(gè)機構賬戶(hù)枕戈旦待

　　備受市場(chǎng)矚目的“滬港通”日前進(jìn)入測試期，預計于10月中旬正式開(kāi)閘。隨著(zhù)這一資本市場(chǎng)的重大創(chuàng )新漸行漸近，兩地投資者均以前所未有的熱情尋找其中機會(huì )。上述消息人士透露，上交所領(lǐng)導最近帶隊去了趟香港，有180多個(gè)機構賬戶(hù)等待著(zhù)滬港通開(kāi)閘。
　　據悉，上交所計劃于8月11日至9月30日期間持續開(kāi)展滬港通測試，并將分為三大階段——全天候測試、接入測試和全網(wǎng)測試。滬港兩地的全網(wǎng)測試將保持同步，時(shí)間敲定在8月30日和9月13日。
　　作為2014年中國證券市場(chǎng)的一大重要改革，“滬港通”從試點(diǎn)獲批時(shí)起，便受到了眾多投資者的關(guān)注，自6月份以來(lái)，不少“滬港通”概念股都出現了持續反彈。不少內地股民都期待“滬港通”為他們打開(kāi)投資港股的大門(mén)。在他們看來(lái)，香港股市高效、公平、成熟，且國際化程度遠高于A(yíng)股，不僅有助于分散單一市場(chǎng)投資風(fēng)險，也可為內地投資者分享全球經(jīng)濟回暖提供平臺。
　　普通股民尚且如此，機構投資者顯然更不愿意放過(guò)這場(chǎng)“饕餮盛宴”，據港媒報道，目前已有不少機構甚至給出了滬港通套利的三大策略。
　　第一，申銀萬(wàn)國認為，投資者可以利用AH價(jià)差套利，對沖行業(yè)風(fēng)險。例如當前可以通過(guò)對A股折價(jià)較多的股票買(mǎi)入，賣(mài)出H股相應標的，規避行業(yè)風(fēng)險，反之亦然。但A股的缺陷在于融券遠遠難于港股。
　　第二，利用交易時(shí)間差異套利，應先弄清滬港通交易時(shí)間。滬港通交易時(shí)段中，9:00至9:30為開(kāi)市前時(shí)段，9:30至12:00為上午持續交易時(shí)段、13:00至16:00為下午持續交易時(shí)段。分析人士認為，利用A股最后十幾分鐘異動(dòng)較大的股票所反映出來(lái)的“增量信號”在港股接下來(lái)的1個(gè)小時(shí)進(jìn)行集中反映，A股也能通過(guò)港股的反映對第二天開(kāi)盤(pán)的情況進(jìn)行預測，尋找套利機會(huì )。
　　第三，H股沒(méi)有漲跌停板，A股有嚴格的漲跌停板；H股為T(mén)+0，A股為T(mén)+1。這些制度差異對于兩市的單個(gè)投資者而言，可能存在更多的套利空間，也可能加快A股部分市值較大股票的T+0制度進(jìn)程。分析人士表示，當同一個(gè)公司出現A股漲停，H股由于不存在漲跌停板，能夠更有效反映市場(chǎng)短期的情緒變化，對于A(yíng)股后面幾天的操作會(huì )有一定指導意義，但要謹防市場(chǎng)操縱者的博弈行為。
　　據了解，滬港通實(shí)行后，有望使得全球投資者能交易在上交所上市的568只股票。那么，如何在568只股票中選取投資標的？中信證券研究員毛長(cháng)青稱(chēng)，滬港通背景下應重點(diǎn)關(guān)注估值差，A股估值優(yōu)勢主要集中在銀行、汽車(chē)、公用事業(yè)、交運、食品飲料等行業(yè)，且這些權重板塊的A股估值顯著(zhù)低于H股估值30%-50%。