上周五出臺的《私募投資基金監督管理暫行辦法》(下稱(chēng)《辦法》)為此前長(cháng)期無(wú)序的私募投資基金行業(yè)的發(fā)展正式立規，在業(yè)內引發(fā)熱烈反響。
昨日，證監會(huì )私募基金監管部聯(lián)合基金業(yè)協(xié)會(huì )召開(kāi)專(zhuān)門(mén)的座談會(huì )，包括IDG資本創(chuàng )始合伙人熊曉鴿、上海重陽(yáng)投資董事長(cháng)裘國根等在內的私募大佬參會(huì )，對《辦法》的配套措施建言獻策。
稅收政策引關(guān)注
從今年年初基金業(yè)協(xié)會(huì )一聲令下，敦促包括私募證券基金和私募股權基金等各類(lèi)私募基金進(jìn)行登記備案，到獨立期貨賬戶(hù)和證券賬戶(hù)開(kāi)設的相繼松綁，此前不得不通過(guò)信托、基金專(zhuān)戶(hù)、券商資管等通道發(fā)行產(chǎn)品的私募基金，迎來(lái)了獨立發(fā)行產(chǎn)品的機會(huì )。
3月28日，重陽(yáng)投資“重陽(yáng)A股阿爾法對沖基金”作為首只私募獨立發(fā)行的基金產(chǎn)品，亮相資本市場(chǎng)。5個(gè)月以來(lái)，在基金業(yè)協(xié)會(huì )進(jìn)行公司的私募產(chǎn)品數量已經(jīng)達到480只。
然而雨后春筍般出現的私募基金產(chǎn)品，并不意味著(zhù)獨立發(fā)行產(chǎn)品已經(jīng)毫無(wú)滯阻。
“雖說(shuō)獨立發(fā)行產(chǎn)品的限制放開(kāi)了，但是稅收政策一直沒(méi)有明確，大家也是產(chǎn)品在發(fā)著(zhù)，心里在打鼓�！鄙虾Ｒ晃凰侥蓟鹑耸扛嬖V《第一財經(jīng)日報》。
盛世景投資相關(guān)人士也表示，目前推動(dòng)私募股權投資基金發(fā)展的稅收政策主要是各地的地方政策，同時(shí)私募股權投資基金、創(chuàng )業(yè)投資基金的財政、稅收優(yōu)惠政策等也涉及其他部門(mén)職責。
“政策不明就可能帶來(lái)稅負過(guò)重�！鄙鲜鏊侥蓟鹑耸糠Q(chēng)，希望在《辦法》之后出臺的配套措施對稅收政策方面有所規范。
弘毅投資相關(guān)人士也表示，《辦法》的出臺為建立健全促進(jìn)各類(lèi)私募基金的政策體系奠定了法律基礎，希望下一步推動(dòng)財稅、工商等部門(mén)加快完善私募基金財政、稅收和工商登記等相關(guān)政策，更好促進(jìn)私募基金發(fā)展。
配套措施有期待
稅收政策之外，《辦法》中全口徑登記備案機制下的負面清單式監管辦法引發(fā)私募界的高度關(guān)注，普遍認為明確的合格投資人準入標準為杜絕“全民PE”做出量化指標。
“一方面，合格投資者制度劃定了私募基金的投資門(mén)檻，將風(fēng)險識別能力差、風(fēng)險承擔能力低的投資者攔在門(mén)外，另一方面，也明確了陽(yáng)光私募基金客戶(hù)范圍，令以往對陽(yáng)光私募基金尚存疑慮的個(gè)人投資者和機構投資者敢于委托陽(yáng)光私募基金進(jìn)行理財�！鄙虾２┑劳顿Y相關(guān)人士表示。
“《辦法》首次全面從宣傳推介、客戶(hù)選擇、資金募集、投資運作、風(fēng)險管理等方面，對私募基金行業(yè)的實(shí)際操作進(jìn)行了規范，對于年輕的中國私募投資基金行業(yè)規范持續發(fā)展意義重大�！敝烊竿顿Y相關(guān)人士稱(chēng)。
證監會(huì )私募基金監管部主任陳自強表示，《辦法》充分體現了“六個(gè)結合”的特點(diǎn)，一是行政監管與自律監管相結合，二是原則監管與規則監管相結合，三是功能監管與機構監管相結合，四是分類(lèi)監管與重點(diǎn)監測監控相結合，五是適度監管與底線(xiàn)監管相結合，六是全口徑登記備案與差異化監管相結合。下階段，私募基金監管部將以“一手抓監管、一手促發(fā)展”作為工作思路，研究制定促進(jìn)私募行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展的相關(guān)政策。
盛世景投資相關(guān)人士也對《辦法》出臺后的配套措施提出建議：“隨著(zhù)資產(chǎn)管理行業(yè)步入“大資管時(shí)代”，機構投資人未來(lái)將是私募基金的主要LP，因此，在監管分工上，期望證監會(huì )聯(lián)合銀監會(huì )、保監會(huì )等能出臺如促進(jìn)機構投資人發(fā)展的相關(guān)辦法�！�
“其次，海外資產(chǎn)投資和離岸金融服務(wù)的需求日益加大，但我國尚未實(shí)現資本項下人民幣可兌換，成為制約私募基金進(jìn)行海外市場(chǎng)投資的最大瓶頸。期望證監會(huì )能聯(lián)合外管局等搭建私募基金進(jìn)行海外投資和資產(chǎn)配置的平臺，以使私募基金能合法開(kāi)展跨境資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)�！痹撊耸窟�表示。
