中國地處亞洲，中國經(jīng)濟與亞太區域經(jīng)濟息息相關(guān)。對于這一地區的投資雖然具有天然的“親近”感，但是仍然存在不少障礙。通過(guò)深耕這些地區的權益類(lèi)QDII基金進(jìn)行投資，依然是最為簡(jiǎn)單有效的辦法。目前，市場(chǎng)上共有5只此類(lèi)QDII基金，今年以來(lái)取得5.13%的平均收益，表現可圈可點(diǎn)。
　　對于看好亞太地區機會(huì )的投資者來(lái)說(shuō)，投資時(shí)仍然要從基金區域布局、重倉股情況、基金經(jīng)理等方面進(jìn)行篩選。從當前情況看，這類(lèi)產(chǎn)品比較重配香港市場(chǎng)，在滬港通即將開(kāi)閘的大背景下，有望迎來(lái)更好表現。

　　區域配置差異大

　　應該說(shuō)，將亞太作為區域主題合成一個(gè)投資概念相對籠統，在投資標的和方向上很難形成一個(gè)統一的概念，因此這5只QDII產(chǎn)品的地區配置差異較大。
　　具體來(lái)看，這5只產(chǎn)品為易方達亞洲精選、華泰柏瑞亞洲企業(yè)、國富亞洲機會(huì )、上投摩根亞太優(yōu)勢、博時(shí)大中華亞太精選，從名稱(chēng)上看，前面3只主打“亞洲概念”，而后面兩只則重點(diǎn)配置亞太地區。
　　目前，規模最大的要數上投摩根亞太優(yōu)勢基金，二季度末，規模達到94.46億元，這只基金也是區域布局最多的亞太主題QDII。半年報顯示，二季度末，該基金布局了11個(gè)國家和地區，其中，對香港的配置比例最高，達到37.7%，對韓國和印度的配置比例分別為19.12%和10.66%；此外，基金還配置了中國臺灣、美國、新加坡、泰國、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、盧森堡、菲律賓等地。
　　而國富亞洲機會(huì )和博時(shí)大中華亞太精選二季度末的配置區域也不少，都有9個(gè)，不過(guò)在配置比例上差異較大。國富亞洲機會(huì )各地區配置相對均衡，配置最多的香港比例也不高，為23.26%，此外對于美國、韓國、臺灣配置比例也相當均衡，分別為16.62%、16%、11.72%；而博時(shí)大中華亞太精選則重點(diǎn)配置了香港，配置比例達到50.46%，其他重配的國家是美國和日本，比例為8.38%、6.01%，此外還配置了臺灣、韓國、澳大利亞、新加坡、泰國、馬來(lái)西亞。
　　而華泰柏瑞亞洲企業(yè)的第一重配地區也是香港，配置比例達到43.79%，其他還配置了臺灣、韓國、印尼、澳大利亞、泰國交易所的品種。
　　相對來(lái)說(shuō)，易方達亞洲精選二季度末配置的區域最少，僅有香港和美國，占比分別為66.14%和15.71%。
　　值得注意的是，不少亞太QDII都沒(méi)有配置日本市場(chǎng)，目前僅博時(shí)大中華亞太精選有所配置。投資者最重要的是考察配置區域和比例，看準方向進(jìn)行投資。

　　重倉股思路不同

　　在區域配置不同的大背景下，這5只QDII基金對行業(yè)和個(gè)股的配置思路也不同。
　　今年以來(lái)業(yè)績(jì)表現最好的國富亞洲機會(huì )，收益率超過(guò)9%。二季度末，該基金就重點(diǎn)配置了信息技術(shù)、金融和非必需消費品，持有比例分別為30.92%、21.90%、15.94%，前五大重倉股為，臺積電、騰訊、ICICI Bank Ltd、三星電子、Ezion Holdings Ltd。
　　而規模最大的上投摩根亞太優(yōu)選配置則非常分散，布局行業(yè)達到35個(gè)，配置比例較高的主要是商業(yè)銀行、半導體產(chǎn)品與設備，比例分別為19.62%、13.42%；基金前五大重倉股為三星電子、Taiwan Semiconductor Manufacturing、騰訊、韓國浦項鋼鐵、友邦保險。
　　配置區域較少的易方達亞洲精選則將非必需消費品、保健、金融作為配置重點(diǎn)，比例分別為19.23%、22.96%、17.83%。TAL Education Group、融創(chuàng )中國、中國先鋒醫藥、綠城中國、金沙中國為該基金前五大重倉股。
　　而華泰亞洲行業(yè)配置上也有自己的特色，配置最多的是信息技術(shù)，占比29.27%，第二大重倉行業(yè)為工業(yè)，配置比例為15.14%，此外還配置了金融、醫療保健、非日常生活消費品和電信業(yè)務(wù)等。前五大重倉股為海力士半導體公司、騰訊、美利達、中國移動(dòng)、興業(yè)太陽(yáng)能。
　　博時(shí)亞太精選則重配工業(yè)、非日常生活消費品和信息技術(shù)，華晨中國、中滔環(huán)保、金風(fēng)科技、中國動(dòng)物保健品、中國外運為其前五大重倉股。

　　三個(gè)細節需要注意

　　在選擇亞太概念QDII基金時(shí)，投資者需要注意三個(gè)方面。
　　第一是要關(guān)注費用問(wèn)題，也就是選擇更“劃算”的產(chǎn)品。目前來(lái)看，這5只亞太QDII托管費均為0.35%，而管理費方面，除了易方達亞洲精選的管理費為1.5%外，其他產(chǎn)品的管理費均為1.8%。此外，投資者還可以比較一下申購費和贖回費，或者選擇第三方渠道等有申購費折扣的渠道。
　　第二是考察機構持有人的結構。通常QDII的機構持有人比例不高，投資者可以了解一下這些QDII中，哪些是機構的心水產(chǎn)品。數據顯示，二季度末，機構持有比例最高的是博時(shí)大中華亞太精選，機構持有份額占比達到20.62%。而華泰柏瑞亞洲企業(yè)的機構持有人比例達到18.07%，國富亞洲機會(huì )機構持有人比例也達到7.45%。
　　第三，是否有投資顧問(wèn)。5只亞太概念QDII產(chǎn)品中，博時(shí)大中華亞太精選、上投摩根亞太優(yōu)勢、國富亞洲機會(huì )3只產(chǎn)品分別聘請了富敦資金管理公司、JF資產(chǎn)管理有限公司和富蘭克林顧問(wèn)公司作為投資顧問(wèn)。帶有投顧而且業(yè)績(jì)較好的產(chǎn)品值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　此外，投資者需要注意，這些亞太QDII基金仍重兵囤積于香港市場(chǎng)，和A股市場(chǎng)相關(guān)性較高，可以重點(diǎn)觀(guān)察下配置香港較少或者配置比較分散的品種，這樣可以更好地分散風(fēng)險。

　　亞太市場(chǎng)前景如何？

　　剛剛披露完畢的2014基金半年報顯示，這些亞太QDII多數對下半年亞太市場(chǎng)持偏樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
　　“對于下半年亞洲股市， 我們的看法相對審慎樂(lè )觀(guān)�！� 華泰柏瑞亞洲企業(yè)基金經(jīng)理認為，這主要是因為企業(yè)盈利增速持續超預期，亞洲股市的估值相對合理；而且在中美兩大經(jīng)濟體的增長(cháng)持續提速帶動(dòng)下， 預期下半年企業(yè)盈利的增速將超過(guò)上半年。對股市而言，較為值得注意的風(fēng)險是美聯(lián)儲在今年底前將結束量化寬松，2015年有可能調升利率，可能會(huì )使得全球資金部分回流美國，也由此對亞洲等新興市場(chǎng)股市帶來(lái)波動(dòng)。
　　富蘭克林國海亞洲(除日本)機會(huì )基金也表示，在主要發(fā)達國家中央銀行保持寬松的貨幣政策的背景下，全球流動(dòng)性仍然保持相對充沛。新興市場(chǎng)經(jīng)濟增長(cháng)出現復蘇。中國、韓國等出臺一系列政策，以刺激國內經(jīng)濟的增長(cháng)。亞洲股市估值目前仍然處于歷史平均水平。在經(jīng)濟增長(cháng)復蘇、流動(dòng)性寬松的情況下，有望取得較好的表現。其中，科技，消費，金融等行業(yè)的盈利將保持較高增速，有望持續較好的表現；能源，工業(yè)等行業(yè)在市場(chǎng)轉好的情況下估值修復機會(huì )較大。
　　上投摩根亞太優(yōu)勢表示看好亞太股市的投資前景。美聯(lián)儲維持低利政策，歐洲及日本央行續行寬松，全球資金環(huán)境依然充沛，經(jīng)濟動(dòng)能強勁且估值便宜的亞太股市有機會(huì )成為國際資金回流的首選；再者，去年以來(lái)成熟股市漲幅已高，國際資金在尋找新市場(chǎng)的投資機會(huì )，高度受惠歐美景氣回升的亞股自然會(huì )吸引資金目光。
　　博時(shí)大中華亞太精選也認為，MSCI中國指數目前估值只有9倍左右，接近歷史低位，股息收益率達到3.3%，估值十分吸引，下跌空間十分有限。
　　易方達亞洲精選基金則認為，美國經(jīng)濟持續向好，就業(yè)情況不斷超預期，需關(guān)注美國的通脹情況，加息預期預計將在年底前加強，引發(fā)資金面的波動(dòng)。美國市場(chǎng)的估值水平已達到近幾年的較高水平，去年和今年的IPO活躍度也為近六年以來(lái)的最高水平，需要更加警惕潛在的風(fēng)險因素。而中國經(jīng)濟處于企穩過(guò)程之中，雖然依然面臨一定的不確定性，但香港市場(chǎng)上中國公司的估值從縱向和橫向來(lái)看均屬于很低的水平，在這種風(fēng)險收益背景下適宜積極尋找投資機會(huì )。