8月16日，匯添富的一紙公告，將迷你基金（指基金規模在5000萬(wàn)以下的基金）拉回了洗牌甚至清盤(pán)的現實(shí)。實(shí)際上，全市場(chǎng)“迷你股基”高達104只，其中指數型基金（下稱(chēng)“指基”）占比超過(guò)七成。
　　與之形成強烈反差的是，三季度以來(lái)，指基受滬港通等利好影響，正在走出一波大行情。據《投資者報》記者計算，僅僅在6月30日至8月27日這不足兩個(gè)月的時(shí)間里，這些“迷你指基”的平均凈值增長(cháng)為10.73%，最高者如信誠中證800有色B，其三季度以來(lái)凈值增長(cháng)高達43.3%。
　　為什么凈值大增基金規模反而縮水嚴重？北京一家中型基金公司投資總監告訴《投資者報》記者，部分原因是投資者解套后選擇了落袋為安。
　　“最根本的原因還是因為基金公司對指基的宣傳不夠，多數基金公司缺乏對指基將要走出一波行情的前瞻性判斷，就像年初的QDII基金。雖然出現了賺錢(qián)效應，但公眾投資人不知其然與所以然，只能選擇先贖回觀(guān)望�！鄙鲜鐾顿Y總監如是說(shuō)。

　　79只指基淪為“迷你基金”

　　當你正覺(jué)得迎來(lái)了大展拳腳的機會(huì )時(shí)，卻發(fā)現自己的體力突然縮減很多，會(huì )否有種使不上勁的感覺(jué)？這正是目前指基面臨的困局。
　　據《投資者報》記者統計，全市場(chǎng)104只迷你股基中，被動(dòng)指數型基金67只，增強指數型基金11只，占比達到75%。
　　其中，三季度以來(lái)凈值增長(cháng)超過(guò)20%的指基有9只，三季度以來(lái)凈值增長(cháng)位于10%-20%區間的指基有33只，三季度以來(lái)凈值增長(cháng)低于5%的指基僅僅18只，在迷你基金中占比僅為23%。
　　具體來(lái)看，信誠中證800有色B、廣發(fā)深證100B、國聯(lián)安雙力中小板B、金鷹中證500B、泰信基本面400B、泰達進(jìn)取、久兆積極、工銀瑞信深證100B、華商中證500B三季度以來(lái)，凈值均出現了大幅增長(cháng)，分別為43.3%、29.1%、26.5%、25.9%、24.4%、23.8%、23.8%、20.7%、20.1%。
　　然而令人驚奇的是，盡管上述指基三季度以來(lái)業(yè)績(jì)實(shí)現了大幅提升，但除了華商中證500B上半年的基金規模相對于2013年年底實(shí)現了近1400萬(wàn)元的正增長(cháng)外，其余8只均不同程度地出現了規�？s水。
　　其中長(cháng)城久兆積極規�？s水幅度最大，其2013年年末的基金規模為7600萬(wàn)元，截至2014年6月30日，基金規模已縮水為350萬(wàn)元，縮水幅度超過(guò)95%。
　　值得一提的是，就算規模實(shí)現正增長(cháng)的華商中證500B，其截至2014年6月30日的規模仍只有區區1573萬(wàn)元，遠遠低于證監會(huì )要求的5000萬(wàn)監管紅線(xiàn)。
　　在所有迷你股基中基金規模最小的是金鷹中證500B，盡管其三季度以來(lái)凈值大幅增長(cháng)了25.9%，但其2014年6月30日的基金規模仍只有區區60萬(wàn)元。
　　讓人不解的是，在2013年一季度，該基金的基金規模已經(jīng)由2013年末的80萬(wàn)元上沖到1683萬(wàn)元（截至2014年3月31日），但不知為何在走過(guò)今年二季度后基金規模卻突然出現大幅跳水。
　　外界猜測，這可能與金鷹正在進(jìn)行人事結構調整、無(wú)心對自己旗下做得較好的產(chǎn)品加以關(guān)注有關(guān)。

　　業(yè)績(jì)首尾差40%選擇難度增大

　　盡管三季度以來(lái)指基全部正收益，但一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，指數型基金之間的業(yè)績(jì)分化也相當明顯。單單從79只迷你指基的業(yè)績(jì)來(lái)看，其首尾差就超過(guò)了40%。
　　“這種劇烈分化情況的出現，顯示著(zhù)指基選擇難度也正在增大�！比A泰證券一位資深基金分析師告訴《投資者報》記者，隨著(zhù)指基品種的日益豐富，相互之間的凈值表現差異也將由此更為突出地表現出來(lái)，這既是給廣大投資者增加了投資指基的機會(huì )，同時(shí)也增加了投資者選擇指基的難度。
　　這位分析師稱(chēng)，指基顧名思義就是以指數成份股為投資對象的基金，即通過(guò)購買(mǎi)一部分或全部的某指數所包含的股票，來(lái)構建指數基金的投資組合，目的就是使這個(gè)投資組合的變動(dòng)趨勢與該指數相一致，以取得與指數大致相同的收益率。
　　“從以往市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看，不同指數的編制目的，所覆蓋的市場(chǎng)范圍都具有一定的差異。因此，基金公司首先要注重幫助投資者了解該指數所對應的市場(chǎng)，了解該指數成分股的特征。這樣，才能很好地幫助投資者依據自身的不同資產(chǎn)配置要求、風(fēng)險收益特征選擇不同的指數基金來(lái)進(jìn)行投資，從而達到構建基金組合，實(shí)現共盈甚至多盈的目的�！比A寶證券一位劉姓基金分析師告訴《投資者報》記者，不同的指數覆蓋的市場(chǎng)范圍不同，其所表現出的風(fēng)險收益特征也頗有差異。比如上證180指數和深證100指數，就分別反映了滬深兩市的情況；中證100指數和中小板指數，則分別反映了滬深兩市中大盤(pán)藍籌企業(yè)與中小企業(yè)的情況。
　　“只有了解各自覆蓋的市場(chǎng)范圍，投資者才談得上依據自身對相關(guān)市場(chǎng)或板塊的前瞻性判斷做出投資抉擇�！边@位劉姓分析師稱(chēng)，投資指基固然可以避免瑣碎的個(gè)股選擇困惑，但決不是“隨隨便便就可以成功”，一樣需要專(zhuān)業(yè)知識。
　　對于指基目前面臨的凈值大幅增長(cháng)而規模反而出現縮水的現象，上述業(yè)內人士開(kāi)出的藥方大同小異，那就是相關(guān)基金公司要不厭其煩地向投資者宣傳相關(guān)指數型基金的操作獲利訣竅等相關(guān)知識，讓投資者不但知其然，而且也知其所以然。
　　“這方面，銀華基金公司走在了市場(chǎng)前列�，F在許多專(zhuān)業(yè)的投資人都非常清楚地短道應如何把握銀華指數分級基金的套利機會(huì )�！鄙鲜鲑Y深業(yè)內人士如是說(shuō)。