上周美元指數走勢雖然歷經(jīng)了一些波折，但最終以收漲告終，市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)涌入再度推動(dòng)美元創(chuàng )出近一年多來(lái)新高。8月美元得以強勢走高的原因主要有兩點(diǎn)：美經(jīng)濟復蘇整體表現出色以及地緣局勢緊張，這兩個(gè)因素持續為美元提供支持。
　　俄烏緊張的地緣局勢非但沒(méi)有緩解，反呈愈演愈烈之勢。近期烏克蘭方面稱(chēng)，俄羅斯軍隊正入侵烏東部地區。俄羅斯則否認了該說(shuō)法。隨著(zhù)東歐地緣政治緊張局勢的升級，市場(chǎng)資金持續流向美元避風(fēng)港，從而推高美元匯率。
　　另一助推美元上漲的因素在于，上周美國公布的一系列經(jīng)濟數據整體向好。數據顯示，美國8月密歇根大學(xué)消費者信心指數終值意外上升，脫離近一年低位。美國8月芝加哥PMI超預期反彈至三個(gè)月新高，耐用品訂單亦創(chuàng )紀錄飆升，均顯示美國經(jīng)濟活動(dòng)持續回升。這無(wú)疑提升了市場(chǎng)對美聯(lián)儲提前加息的預期。受此影響，美元買(mǎi)盤(pán)顯著(zhù)增強。
　　相比之下，歐洲經(jīng)濟仍面臨挑戰。歐洲經(jīng)濟領(lǐng)頭羊德國7月實(shí)際零售銷(xiāo)售月率意外下滑，失業(yè)人數增加。歐元區其他經(jīng)濟體同樣遭遇困境。打擊了歐元市場(chǎng)人氣。因此在此消彼長(cháng)間，美元創(chuàng )下一年多來(lái)新高。
　　從技術(shù)層面來(lái)看，美元指數上周短暫調整之后再度上攻，從而刷新一年多來(lái)高點(diǎn)。目前5日均線(xiàn)繼續上行，日均線(xiàn)系統呈多頭排列；KDJ指標持續在高位運行。美元自7月初觸底后展開(kāi)一輪強勁的上升行情，期間難見(jiàn)像樣回調，顯示買(mǎi)盤(pán)動(dòng)力強勁。若短線(xiàn)能夠站穩82.75上方，意味著(zhù)美元指數后市將會(huì )更進(jìn)一步，上方初步阻力在83水平，其后阻力位于83.25附近。10日均線(xiàn)是短期關(guān)鍵支撐位，守穩其上則美元上升格局將會(huì )延續，反之則會(huì )展開(kāi)短暫調整行情。
　　花旗銀行(Citigroup)對于本周美元指數的走勢較為看好。該行分析師認為，隨著(zhù)美國宏觀(guān)經(jīng)濟數據持續改善、地緣政治緊張以及其他央行的寬松傾向，這些因素都將支撐美元走強。

　　美元多頭勢不可擋的主因—投資者矮個(gè)中挑高個(gè)

　　但是需要指出的是，美元漲勢勢不可擋的根本原因在于沒(méi)有當前市場(chǎng)投資者無(wú)法找到更好的替代者，美元的買(mǎi)盤(pán)需求源源不斷，其根本原因并不在于美國經(jīng)濟有多么優(yōu)秀，而是投資者根本找不到比美元更好的替代者。
    因為相比世界其他主要發(fā)達經(jīng)濟體，至少美國經(jīng)濟朝著(zhù)正確的方向邁進(jìn)，美聯(lián)儲(FED)也在回收而非祭出新的量化寬松舉措。美國方面的政策“不確定性”只是限于當局何時(shí)會(huì )多年來(lái)首次加息。
　　展望本周，市場(chǎng)焦點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)將轉向周五(9月5日)發(fā)布的美國非農就業(yè)數據。種種跡象表明，美國的就業(yè)形勢正不斷好轉。周度失業(yè)金申請人數在8月的三周內都控制在30萬(wàn)以下，4周均值也始終保持著(zhù)與20多萬(wàn)非農就業(yè)人口增長(cháng)相匹配的水平。
　　此外，ISM制造業(yè)和非制造業(yè)數據的發(fā)布，加之褐皮書(shū)內容也值得投資者留意。
　　而支撐上述觀(guān)點(diǎn)最有說(shuō)服力的證據就是CFTC公布的美元持倉結構的構成。美國商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)周五(8月30日)發(fā)布的報告顯示，截至8月26日當周，國際投機客連續兩周增持美元多頭頭寸，并且美元多頭頭寸創(chuàng )下近兩年來(lái)的最高值。
　　同時(shí)公布的數據顯示，投機者8月26日當周持有的美元凈多頭頭寸價(jià)值達到329.2億美元，此前一周多頭頭寸持有量為304.0億美元，為202年7月份來(lái)的最高值。
　　美元凈多頭頭寸倉位的增加主要是因為美國經(jīng)濟數據意外向好，尤其是美國二季度GDP再度上修至4.2%。
　　數據還顯示，投資者增加了對歐元的空頭頭寸，這主要是因為市場(chǎng)預期歐洲央行將會(huì )在下周放寬貨幣政策。8月26日當周歐元凈空頭頭寸上升20646手至150657手(每手合約12.5萬(wàn)歐元)，凈空頭增至2012年7月以來(lái)最多。

　　各大投行如何看非農數據？

　　本周金融市場(chǎng)將迎來(lái)傳統的“超級周”，而最為重中之重的則是美國非農就業(yè)報告，那么各大投行機構對此又有何預期？接下來(lái)我們就來(lái)看一下他們是怎么看的
　　瑞信(Credit Suisse)則預期美國8月非農就業(yè)人口將新增23萬(wàn)人，失業(yè)率將由6.2%下降6.1%。
　　高盛(Goldman Sachs)預計上月非農將增加24萬(wàn)人，失業(yè)率將跌至6.1%。同時(shí)，該行下調了對于歐元/美元的基本面和資金流預期。
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)則看好非農將增加22.5萬(wàn)人，該行建議做空美元/美元，并于1.4380做空歐元/加元，目標1.3800。
　　相對而言，巴克萊(Barclays)對于非農的預期最為謹慎，該行預計非農將僅增加20萬(wàn)人，失業(yè)率將降至6.1%，平均小時(shí)工資月率增長(cháng)0.2%。

　　大摩展望本周各大主要幣種表現

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)撰文就美元、歐元、日元、英鎊及澳元本周走勢進(jìn)行展望
　　美元：美元升勢還能延續 看多
　　關(guān)注點(diǎn)：ISM制造業(yè)數據、工業(yè)訂單、非農數據
　　我們相信美元的升勢能夠得到進(jìn)一步延續，不過(guò)需要美債收益率走高，從而令美元兌那些高息貨幣走高的幫忙。非同步的增長(cháng)令美債收益率目前仍處于低位。我們強烈建議投資者做多美元兌那些低收益率的發(fā)達國家貨幣，例如歐元、日元及瑞郎。市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)仍是美國經(jīng)濟數據能否持續強勁。因此，我們要關(guān)注ISM制造業(yè)數據及非農表現。
　　歐元：歐洲央行仍鴿派 看空
　　關(guān)注點(diǎn)：制造業(yè)PMI、歐洲央行利率決議
　　我們仍看空歐元/美元表現，但希望在1.31獲利了結。之后，我們預計歐元將展開(kāi)反彈，而這將成為一個(gè)再度拋空的機會(huì )。本行的歐元倉位監測數據在-6。歷史數據顯示，歐元倉位數據在達到該位置時(shí)，匯價(jià)總會(huì )展開(kāi)反彈。因此在如此極端倉位環(huán)境下，我們將關(guān)注歐元區是否會(huì )有任何積極經(jīng)濟數據釋出，從而令歐元反彈并提供更好的做空價(jià)位。本周的角度是歐洲央行，該行之前的措辭都是鴿派的。
　　日元：看日本央行看空
　　關(guān)注點(diǎn)：日本央行利率決議
　　我們仍?xún)A向于拋售日元。我們相信市場(chǎng)未將日本央行未來(lái)進(jìn)一步寬松定價(jià)在內。如果日銀會(huì )進(jìn)一步寬松的話(huà)，這將令日元進(jìn)一步承壓。日本通脹預期仍處于低位，因此CPI數據仍是市場(chǎng)去猜測日本央行是否會(huì )在未來(lái)幾個(gè)月內采取行動(dòng)的關(guān)鍵。任何其他疲弱的日本經(jīng)濟數據也將推高日本央行在10月采取行動(dòng)的可能性，并令日元走低。
　　英鎊：叉盤(pán)做多 看多
　　關(guān)注點(diǎn)：抵押許可、PMI、英國央行
　　我們仍在叉盤(pán)上看多英鎊，因為英國央行仍將是首個(gè)升息的主要央行。雖然近期數據表現不佳，但英國經(jīng)濟仍處于一個(gè)強勁水平，對英鎊構成支撐。此外，英鎊多空倉位規模目前處于中性，表明多頭仍有進(jìn)一步增加空間。在美元走高的背景下，我們對英鎊/美元保持更謹慎態(tài)度。在英鎊/美元走高時(shí)將逢高拋售，但尋找在叉盤(pán)上做多英鎊的機會(huì )。
　　澳元：看澳洲聯(lián)儲 中性
　　關(guān)注點(diǎn)：澳聯(lián)儲利率決議、GDP、貿易帳
　　澳元現在面臨的風(fēng)險顯得更為平衡。資本支出數據二季度強勁，對澳元構成部分支撐。但是，下降的大宗商品價(jià)格及中國的經(jīng)濟表現增加了澳元的下行風(fēng)險。我們認為在溫和的波動(dòng)率環(huán)境下，澳元兌其他G10貨幣的短期表現仍將獲得支撐。而資產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)率上升將是投資資金對澳元構成支撐所要面臨的最關(guān)鍵風(fēng)險。