正當為新一輪IPO引發(fā)股市深調擔憂(yōu)時(shí)，上證指數卻以逐級放量的“四連陽(yáng)”一掃陰霾，場(chǎng)外資金不斷流入股市，市場(chǎng)情緒明顯向上，但各種高頻指數顯示經(jīng)濟依然疲弱，剛性?xún)陡讹L(fēng)險尚未完全體現，風(fēng)險依然不容忽視。部分私募萬(wàn)分糾結，看空但不敢做空，將倉位保持在半倉之上，既害怕錯過(guò)市場(chǎng)自身向上的趨勢，也害怕“倒在拐點(diǎn)前”。記者也注意到，市場(chǎng)多空分歧也在加劇，部分私募已“且戰且退”。
多空分歧加大
“假若牛市來(lái)臨，我們該如何行動(dòng)？”昨日收盤(pán)后，重慶穿石投資有限公司董事長(cháng)蔡生儉就迫不及待地發(fā)表自己對市場(chǎng)的看法，盡管他并不能肯定牛市是否到來(lái)，但必須要思考的是，假如牛市來(lái)了持有哪些股票會(huì )跑贏(yíng)大盤(pán)。蔡生儉認為，高成長(cháng)和過(guò)于低估的股票將是重點(diǎn)布局的方向。
同日，圓融方德投資董事長(cháng)冉蘭發(fā)布中秋特別報告稱(chēng)，現在很可能正站在熊市末期與牛市初期的交錯地帶，雖茫然不覺(jué)，卻已然站到了牛市的起點(diǎn)。
相比而言，廣東知名私募人吳國平更樂(lè )觀(guān)。他分析，上證指數很可能構筑自去年5月份以來(lái)的大雙底形態(tài)，目前處于剛剛突破頸線(xiàn)的位置，這意味著(zhù)經(jīng)過(guò)充分蓄勢震蕩之后，這個(gè)大雙底形態(tài)一旦確立，接下來(lái)還會(huì )有至少300點(diǎn)的空間。因此，今年年底上證指數見(jiàn)2600、2700點(diǎn)是完全有可能的。
私募基金評級機構融智評級昨日發(fā)布的最新調查報告顯示，9月份中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數和市場(chǎng)趨勢預期信心指標都依然位于100點(diǎn)上方，表明多數基金經(jīng)理對9月市場(chǎng)趨勢繼續持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
不過(guò)，值得注意的是，9月份中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數為114.78，較上月下滑12.03個(gè)百分點(diǎn)。9月份A股市場(chǎng)趨勢預期信心指標為119.57，也較上月下降12.19個(gè)百點(diǎn)。
在市場(chǎng)連續上漲之后，“牛市來(lái)了”似乎成為私募圈的共識，不過(guò)，記者也注意到，圍繞股市能否持續上漲的多空分歧也開(kāi)始加劇起來(lái)，甚至有私募開(kāi)始逐漸降低倉位，且戰且退。
9月2日收盤(pán)后，北京神農投資總經(jīng)理陳宇發(fā)微博：“一柱擎天，倉位再去一成”。一天后，他又在微博中透露，他們的基礎倉位在4-6成之間，系統很安全或風(fēng)險很大時(shí)會(huì )加倉或減倉，比如8月倉位9成，如今倉位已降至五成。
據記者了解，目前對這波反彈持謹慎觀(guān)點(diǎn)的私募人士，并不止陳宇一人。在他們看來(lái)，宏觀(guān)經(jīng)濟仍是牽絆A股市場(chǎng)持續反彈的最大障礙，而從市場(chǎng)層面看，現在除了銀行、地產(chǎn)等少數藍籌股外，絕大部分股票估值都很高，如果扣除部分指標股，現在早已經(jīng)是牛市了。
看空不敢做空
場(chǎng)外資金不斷入市，私募不敢忽視這股做多力量。深圳某排名靠前的私募表示，場(chǎng)外資金入市，推動(dòng)了上升趨勢的形成，賺錢(qián)效應又吸引了更多的場(chǎng)外資金入市，這是趨勢自身發(fā)展的力量，不能與趨勢作對，必須至少保留半倉以上倉位。實(shí)際上，場(chǎng)外資金入市的信號不斷增強，上周新增基金開(kāi)戶(hù)數創(chuàng )下半年新高，新增股票賬戶(hù)數維持在較高水平；高達5%左右的股息率已經(jīng)對海外資金形成吸引力，滬港通帶來(lái)QFII和海外資金的布局。
相比房地產(chǎn)市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)，股市的吸引力明顯上升，記者了解到，在部分私募的新發(fā)行產(chǎn)品中，從房地產(chǎn)投資中撤出的資金占到相當的一部分；而部分期貨大佬如前海旗隆基金、柒福投資等都對股市有著(zhù)濃厚興趣，從期市轉戰股市。
但是基本面風(fēng)險依然猶存，以“活得更久”為追求目標的私募無(wú)法純粹跟著(zhù)趨勢走，依然對風(fēng)險保持警惕。一位以宏觀(guān)研究見(jiàn)長(cháng)的“公轉私”大佬坦言：“從來(lái)沒(méi)有如此糾結過(guò)，去年放空就直接將倉位降至零，但今年做不到，因為趨勢自身的力量無(wú)法忽視，但另一方面風(fēng)險面壓力也不容小覷。我們不能倒在黎明前�！�
據記者調查，多空拉鋸，私募多選擇了以中等以上倉位參戰，在趨勢面前，私募看空而不敢做空，對行情的發(fā)展還是以樂(lè )觀(guān)為主。
